出品/壹覽商業

作者/蒙嘉怡

IPO無望的蕉下開始了內部調整。

近日，壹覽商業獲悉，輕量化戶外生活方式品牌蕉下已將品牌部門完全裁撤，其中公關部門員工已經全部離職，市場部并入了銷售部門。目前，多個員工向壹覽商業證實了此消息。

公開資料顯示，蕉下成立于2013年，最初以防曬傘切入市場，陸續打造出小黑傘、膠囊傘等爆款，之后又不斷擴張產品品類，推出防曬服、面罩、袖套等防曬產品，覆蓋女性、兒童、男性全人群。成立11年，蕉下便成功甩開天堂傘等老玩家，成為國內第一大防曬品牌。

2022年4月，蕉下正式向港交所遞交招股說明書，沖刺“中國城市戶外第一股”。招股書顯示，2019年到2021年，蕉下的營收從3.85億元飆升至24.07億元，三年增長了五倍還多。比業績漲得更快的是其公司估值。2021年，蕉下的估值才1億美元左右，但一年后這一數字直升30倍，變成30.26億美元，約合217億人民幣。

然而， 蕉下的IPO之路相當不順利。2022年4月8日，蕉下首次在港提交招股書，失效后，2022年10月，蕉下第二次遞交了招股書，然后就再也杳無音訊。有業內人士認為，此次蕉下品牌部門的裁撤，或許也與IPO無望有關。

值得注意的是，在提交招股書一年后，2023年，向外界正式官宣蕉下“輕量化戶外”的品牌定位。

所謂輕量化戶外，根據蕉下的說法，戶外運動分為硬核戶外和輕型戶外兩部分，后者的運動強度、專業度和入門門檻都較低，覆蓋的人群也更廣，比如跑步、騎行、飛盤、露營等都屬于輕型戶外運動。蕉下按戶外活動半徑，將輕量化戶外場景劃分為一公里生活圈、城市戶外、城郊戶外、山野戶外。在前三種輕量化戶外活動半徑內，日曬防護都是用戶的首要防護需求；在山野戶外場景中，日曬防護需求也僅次于疲勞防護。

為了撐起輕量化戶外的定位，蕉下在這幾年不斷地開拓更豐富的產品組合，比如褲裝、泳衣、內衣、露營裝備、速干衣、戶外鞋靴、沖鋒衣、保暖內衣等非防曬品類。

不過，壹覽商業查詢蕉下的天貓、京東旗艦店時發現，銷量排名前三的產品均為防曬衣、防曬帽、防曬口罩、冰袖等產品。此外，蕉下招股書顯示，2019—2022年，蕉下非防曬類產品收入分別為0.03億元，0.77億元，4.96億元，占總營收的比重為0.7%、9.6%、20.6%。

在線下方面，2016年，蕉下第一家旗艦店落地上海正大廣場，此后多年一直沒什么聲音，但提交招股書后，其線下拓展速度明顯加快。據蕉下官方公眾號最近一次更新的門店信息，截至2023年9月中旬，蕉下在線下共有81家標準店、10家概念店和17家無人零售商店，合計108家門店。

同時，據界面新聞報道，蕉下還在深圳龍崗開出了首家輕量化戶外體驗店。這家近1000平方米的大店內除了商品陳列區，也設置了咖啡廳和模擬戶外環境的綠化區域，更多是為了向消費者傳遞品牌形象。

然而，隨著蕉下不斷地發展，季節性品牌和智商稅兩個標簽一直伴隨其左右。

一方面，中國幅員遼闊，且大部分地區夏冬分明，蕉下的主營業務是防曬產品，具有明顯的季節性。雖然去年冬天推出過沖鋒衣系列，但總體SKU數量較小不成體系。

另一方面，在外界看來，蕉下的防曬效果，普通的傘也能做到，而蕉下卻賣出了貴幾倍的價格。雖然蕉下一直在向外傳播有自己的科技，比如防暴曬系列將黑膠升級為沙態黑膠應用到防曬衣上，可以做到真正的UPF值1000+，頭面肩部分的UPF值甚至做到了2000+，可以滿足沙漠、高原熱帶等極端環境下的防暴曬需求。輕薄收納系列整衣重量僅145g，可以揣進口袋。但市場的爭論仍舊很多，許多消費者并不買賬，蕉下也被媒體頻繁質疑“智商稅”，價格虛高“收割中產”。

此外，《中國防曬服飾行業現狀深度研究與未來投資預測報告（2023-2030年）》也顯示，自2021年起，中國防曬服飾行業的市場規模增速便開始放緩。再加上如今同樣銷售防曬衣、防曬面罩的，還有蕉內、VVC、迪卡儂和優衣庫等，賣點都是防曬和透氣，同質化競爭激烈。

顯然，如今的蕉下同時面臨進攻的難題和防守的壓力。而且，距離蕉下最后一次獲得C輪融資已經過去了三年多，在沒有品牌和公關團隊保駕護航的情況下，接下來的路相當不容易。