來(lái)源/斑馬消費(fèi)

撰文/范建

雖然，連續(xù)23年入榜“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”的喜報(bào)仍在官網(wǎng)高懸，但痛失靈魂舵手鄭永剛的杉杉系巨輪，在驚濤駭浪的商海中，已不復(fù)往日的平穩(wěn)。

核心企業(yè)杉杉股份業(yè)績(jī)驟降，杉杉集團(tuán)、杉杉控股流動(dòng)性危機(jī)突現(xiàn)，整個(gè)杉杉系看似風(fēng)雨飄搖。

去年才倉(cāng)促上任的二代鄭駒，能否繼承父親的遺志，帶領(lǐng)杉杉力挽狂瀾？

01

危機(jī)顯現(xiàn)

10月9日，A股上市公司杉杉股份、永杉鋰業(yè)，同時(shí)披露利空公告，杉杉系的危機(jī)徹底浮出水面。

壞消息加之大盤的整體回調(diào)，當(dāng)天，兩家公司股票雙雙跌停。

永杉鋰業(yè)（603399.SH）是主營(yíng)鋰鹽產(chǎn)品和鉬產(chǎn)品的上市公司，控股股東為杉杉旗下寧波炬泰。目前，寧波炬泰和一致行動(dòng)人上海鋼石，合計(jì)持股 44.11%，已故浙商大佬鄭永剛，仍為公司實(shí)際控制人。

因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題，寧波炬泰所持永杉鋰業(yè)7600萬(wàn)股和2600萬(wàn)股，定于10月31日10時(shí)- 11月1日10時(shí)，在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上公開拍賣。

如上述股權(quán)司法拍賣交割完成，寧波炬泰和一致行動(dòng)人上海鋼石，所持上市公司股權(quán)將降為24.32%。

不久前，遼寧證監(jiān)局一份《行政處罰事先告知書》的下達(dá)，進(jìn)一步危及杉杉對(duì)永杉鋰業(yè)的控制權(quán)。

多年前，杉杉在對(duì)吉翔股份（永杉鋰業(yè)前稱）的收購(gòu)過(guò)程中，通過(guò)第三方股份代持等方式，避免要約收購(gòu)義務(wù)，涉嫌違法。

遼寧證監(jiān)局經(jīng)調(diào)查后決定，責(zé)令杉杉控股改正，給予警告，并處以500萬(wàn)元罰款。直接負(fù)責(zé)的主管人員鄭永剛已于2023年2月去世，不再追究其行政責(zé)任。

杉杉控股拿出的整改方案是，擬將上海鋼石所持永杉鋰業(yè)10.38%股權(quán)，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)第三方，以更正前期錯(cuò)誤。上海鋼石在完成整改前，放棄其所持有的永杉鋰業(yè)股票對(duì)應(yīng)的投票權(quán)。

上述寧波炬泰股權(quán)拍賣和上海鋼石股權(quán)轉(zhuǎn)讓，很可能導(dǎo)致永杉鋰業(yè)控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變化。

另一邊，杉杉股份（600884.SH）也不太平。因債務(wù)問(wèn)題，公司控股股東杉杉集團(tuán)及其控股股東杉杉控股，所持杉杉股份股票，頻頻被凍結(jié)或標(biāo)記。

截至目前，杉杉控股累計(jì)被輪候凍結(jié)超1.11億股，占其持有公司股份的154.06%，占公司總股本的 4.94%；杉杉集團(tuán)累計(jì)被輪候凍結(jié)2.53億股，占其持股總數(shù)的32.34%，占公司總股本的11.23%。

02

債務(wù)襲來(lái)

杉杉系的這一輪危機(jī)，在6月就已現(xiàn)出端倪。

當(dāng)時(shí)，杉杉集團(tuán)披露重大事項(xiàng)公告， 應(yīng)于6月20日，向興業(yè)銀行寧波鄞州支行等，支付的1900余萬(wàn)貸款利息，未按還款計(jì)劃完成支付。當(dāng)時(shí)，公司的解釋是，資金安排的原因所致。

8月，同樣的情況再現(xiàn)，應(yīng)向浙商銀行寧波分行等10家金融機(jī)構(gòu)支付的1100余萬(wàn)元的貸款利息再次出現(xiàn)違約。

新世紀(jì)評(píng)級(jí)決定，將杉杉集團(tuán)的主體信用等級(jí)，由AA/負(fù)面下調(diào)至AA-/負(fù)面。新世紀(jì)評(píng)級(jí)在相關(guān)報(bào)告中指出，公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升，與關(guān)聯(lián)人之間的往來(lái)和擔(dān)保規(guī)模仍較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無(wú)法有效降壓，且核心子公司杉杉股份業(yè)績(jī)大幅下滑。

因利息支付逾期構(gòu)成違約，又觸發(fā)公司在其他金融機(jī)構(gòu)借款的交叉違約條款，多家金融機(jī)構(gòu)宣布貸款提前到期，并向法院訴訟，要求杉杉集團(tuán)、杉杉控股等償還借款。

系列訴訟，導(dǎo)致杉杉集團(tuán)所持杉杉股份股權(quán)，被大量?jī)鼋Y(jié)、標(biāo)記或輪候凍結(jié)。

半年報(bào)顯示，杉杉集團(tuán)期末合并報(bào)表范圍內(nèi)的有息負(fù)債為312.73億元，6個(gè)月內(nèi)到期金額為99.49億元，6個(gè)月以上到期金額為213.24億元。當(dāng)期，公司擁有貨幣資金60.09億元，其中19.77億元受限。

03

全面承壓

中國(guó)知名民營(yíng)企業(yè)家鄭永剛，創(chuàng)業(yè)34年，上世紀(jì)80年代，從一個(gè)瀕臨倒閉的服裝廠起步，搭建起龐大的杉杉帝國(guó)。

2023年2月，鄭永剛突然因病去世，此前，他應(yīng)該沒有做好任何交班的準(zhǔn)備。以至于，在他去世之后不久，其子鄭駒與繼母周婷之間的爭(zhēng)產(chǎn)，一度劍拔弩張。

鄭永剛時(shí)代，杉杉發(fā)展的每一個(gè)階段，總能提前一步，完成多個(gè)行業(yè)的布局。

杉杉創(chuàng)立之初，還是裁縫鋪大行其道的時(shí)代，鄭永剛義無(wú)反顧推行品牌服裝戰(zhàn)略，將杉杉打造成了國(guó)內(nèi)西服第一品牌。

1996年，杉杉股份成功登陸A股，成為中國(guó)服裝行業(yè)首家上市公司。當(dāng)公司上下都沉浸在勝利的喜悅中時(shí)，鄭永剛卻提前感知到了危機(jī)。他很清楚，早年間杉杉的服裝賣得好，是因?yàn)槭袌?chǎng)供應(yīng)的短缺。一旦市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，尤其是國(guó)際裝飾品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，杉杉的服裝業(yè)務(wù)，必定面臨苦戰(zhàn)。

很快，他為公司找到了鋰電材料這一全新業(yè)務(wù)，用賣服裝賺的錢持續(xù)投入培育，終于，隨著智能手機(jī)的普及、新能源汽車的興起，公司找到了爆發(fā)點(diǎn)。

當(dāng)鋰電材料發(fā)展到瓶頸期時(shí)，2020年，淡出杉杉股份長(zhǎng)達(dá)13年的鄭永剛再出山，主導(dǎo)公司對(duì)LG化學(xué)旗下LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)的大收購(gòu)，耗資53.4億元，為公司買下了又一個(gè)大產(chǎn)業(yè)。

鄭永剛突然去世，其子鄭駒上馬，面臨的，是一個(gè)突然變化的市場(chǎng)。

2023年，杉杉股份營(yíng)業(yè)收入下降12.13%至190.7億元；歸母凈利潤(rùn)更是大降71.56%至7.65億元。

今年，杉杉股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然難見大的起色，負(fù)極材料行業(yè)仍處于產(chǎn)業(yè)周期底部，價(jià)格持續(xù)承壓；偏光片行業(yè)仍面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、價(jià)格下滑等壓力。

上半年，公司營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)下滑6.84%，歸母凈利潤(rùn)驟降98.27%至1757萬(wàn)元，已行至虧損的邊緣。

很多人不禁要問(wèn)，如果鄭永剛在世，杉杉如今的危機(jī)，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)？可是，沒有如果。