出品/聯(lián)商專欄

撰文/老刀

編輯/蔡建楨

6月26日晚間，阿里巴巴集團發(fā)布的年報顯示：阿里合伙人繼續(xù)精簡，有9名合伙人退出。

今年以來，阿里一直在做減法。此次合伙人調(diào)整之后，由原來的26人減少到17人。作為阿里的最高權(quán)力機關(guān)，阿里合伙人由阿里各業(yè)務(wù)板塊的最高掌門人組成，一舉退出9位合伙人，被視為阿里最高權(quán)力機關(guān)大幅度瘦身，而留下來的17位，被外界解讀為是聚焦于“核心業(yè)務(wù)”的骨干力量。

從去年底到今年初，阿里相繼賣出了銀泰百貨、大潤發(fā)，甚至一度還有傳聞計劃賣出盒馬、餓了么。顯而易見，阿里收縮邊界，需要變得“更輕資產(chǎn)化”，目的是為了筑牢電商主業(yè)。這讓人不得不想起被譽為世紀經(jīng)理人的韋爾奇，在1981年執(zhí)掌通用電器之后，同樣啟動強勢的瘦身計劃，賣掉非核心業(yè)務(wù)，大舉裁員，讓通用這頭大象重新贏得活力。

對1999年成立的阿里來說，相較于百年企業(yè)依然年輕。從2015年到2023年張勇?lián)�任阿里集團CEO長達八年，其后吳泳銘接棒至今，阿里的變化劇烈且意義深遠，至此番合伙人調(diào)整，阿里這個中國最大的電商公司，同時也承載著更多以互聯(lián)網(wǎng)為核心的高科技公司標簽，發(fā)展的軌道進入了“下半場”。

01

阿里2025財年凈利大漲77%

6月26日晚間，阿里巴巴集團發(fā)布2025財年(2024年4月1日至2025年3月31日)年報。年報顯示，2025財年，阿里巴巴集團收入9963.47億元，同比增長5.9%；凈利潤1259.76億元，同比增長77%。

沒有對比不會有更直觀的認知。2024年，騰訊實現(xiàn)營收6602.57億元，同比增長8%，非國際財報準則下的凈利潤2227.03億元，同比增長41%。可見，阿里跟騰訊比，阿里營收比騰訊多3361億，但利潤卻低了968億。而當下，阿里的市值2718億美元(約合人民幣19485億元)，而騰訊市值高達6370億美元(約合人民幣45665億元)，足足抵了兩個半阿里。再對比拼多多看，2024年拼多多全年總收入為3938.361億元，歸屬于普通股股東的凈利潤為1223.44億元，約為阿里的一半。

阿里的財報中，最重要的自然是“當家花旦”——國內(nèi)電商業(yè)務(wù)。2025財年，淘天集團收入達4498.27億元，同比增長3%，占集團總營收的45%。可見國內(nèi)電商業(yè)務(wù)占到近半壁江山，而4498億的營收，和拼多多比，多了515億。

其中，阿里的官宣口徑對于88VIP會員給予了極大的肯定，其文章寫道：“高質(zhì)量消費群體88VIP會員規(guī)模增長至超5000萬，并繼續(xù)展現(xiàn)出高留存率。年報顯示，2025財年88VIP會員活躍比例與2024財年持平。”

阿里的88VIP業(yè)務(wù)早在2018年就已經(jīng)推出，但2024年是其大力推廣以及權(quán)益升級的爆發(fā)年?。據(jù)披露，88VIP現(xiàn)在分三種，生活卡和購物卡都是88元/年，全能卡168元/年。作為平臺電商，阿里將88VIP作為電商業(yè)務(wù)的新抓手，似乎是受到線下山姆、?Costco大火?的影響和啟發(fā)。

另外，阿里在去年的海外電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為亮眼，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團收入達1323億元，同比增長29%，主要由速賣通(AliExpress)、Trendyol和Lazada等跨境及區(qū)域零售平臺的強勁表現(xiàn)驅(qū)動。

其他業(yè)務(wù)板塊方面，菜鳥集團收入達1012.72億元，同比增長2%，主要受益于跨境物流解決方案的增長；本地生活集團收入達670.76億元，同比增長12%，虧損顯著收窄，得益于運營效率提升與規(guī)模擴大；虎鯨文娛集團(2025年6月份由阿里大文娛集團改名而來)收入達222.67億元，同比增長5%，虧損收窄；包含盒馬、阿里健康、飛豬、釘釘?shù)葮I(yè)務(wù)的所有其他板塊收入達2062.69億元，同比增長7%。

此外，阿里首批戰(zhàn)略級創(chuàng)新業(yè)務(wù)——1688、閑魚、釘釘和夸克繼續(xù)保持增長。年報顯示，截至2025財年末，阿里AI旗艦應(yīng)用夸克用戶規(guī)模同比迅速增長，月活躍用戶數(shù)已突破2億。2025年3月，釘釘?shù)钠骄�付費周活躍用戶數(shù)達4200萬，目前釘釘是國內(nèi)最大的效率辦公類App。

02

蔣凡越來越被委以重任

阿里2025財年年報中還公布了最新合伙人名單，從去年同期26名減少到目前的17名，電商事業(yè)群首席執(zhí)行官蔣凡則從合伙人晉升為合伙委員會成員。

阿里巴巴現(xiàn)任合伙人名單

更直觀地，蔣凡在阿里集團內(nèi)的權(quán)力越來越大，而他所掌管業(yè)務(wù)的規(guī)模也越來越大。

6月23日，阿里巴巴集團CEO吳泳銘發(fā)布全員郵件，宣布即日起，餓了么、飛豬合并入阿里中國電商事業(yè)群。范禹繼續(xù)擔任餓了么董事長兼CEO，向蔣凡匯報。南天繼續(xù)擔任飛豬CEO，向蔣凡匯報。

此舉也意味著，蔣凡已經(jīng)成為阿里體系內(nèi)所有面向C端銷售業(yè)務(wù)的唯一掌門人。如果說阿里云是服務(wù)于B端企業(yè)級用戶，那么，淘天集團、海外電商、本地生活都是面向C端消費者，由蔣凡一把抓。將屬于即時零售模式的餓了么、飛豬(類似于攜程的酒店和旅行服務(wù))也并入到中國電商事業(yè)群，意味著阿里將進一步整合以淘天為代表的傳統(tǒng)電商與餓了么、飛豬為代表的即時零售的業(yè)務(wù)協(xié)同，強化阿里在即時零售領(lǐng)域的作戰(zhàn)實力。

如果從2025財年財務(wù)數(shù)據(jù)看，目前蔣凡治下的三大塊：淘天營收4498.27億、國際數(shù)字商業(yè)營收1323億元、本地生活營收670.76億元，合計高達6491億，占整個阿里集團營業(yè)收入的65%。

可以說，阿里的大半個家業(yè)，交到了蔣凡的手上。此次財報中還披露，合伙委員會負責組織合伙人選舉事宜，以及管理延遲現(xiàn)金獎金池的相關(guān)部分。合伙委員會目前有五名成員，分別是馬云、蔡崇信、邵曉鋒、吳泳銘和蔣凡。其中，馬云和蔡崇信是合伙委員會長期成員，可無須選舉而留任。相比去年，這個委員會的人員調(diào)整是彭蕾退出，蔣凡晉升。蔣凡曾于2020年被取消阿里合伙人身份，2023年重回合伙人隊伍，時隔兩年又進入核心權(quán)力圈。

此次阿里最新的合伙人名單里，退出的九個人分別是戴珊、方永新、彭蕾、宋潔、孫利軍、武衛(wèi)、張勇、俞永福和朱順炎。

03

阿里的下半場能否“大象再跳舞”？

阿里身上的標簽，無非兩樣，其一是商業(yè)，其二是科技。在商業(yè)領(lǐng)域，傳統(tǒng)國內(nèi)電商已經(jīng)進入到成熟階段，增長有限。電商新的契機一是在即時零售，另一就是海外業(yè)務(wù)。在即時零售領(lǐng)域，阿里顯然不想缺席，雖然餓了么成為阿里即時零售板塊最重要的早期選手，但在美團、京東的強勢擠壓下，單憑餓了么一家之力對抗風起云涌的即時零售新格局顯然力有不逮。所以在今年5月2日，淘寶閃購正式上線，淘寶閃購+餓了么成為阿里在即時零售領(lǐng)域的兩張牌。

即時零售業(yè)成為阿里在電商領(lǐng)域下半場角逐中重要的新風口。

另一方面，當以AI為核心的大模型、大數(shù)據(jù)運算成為未來科技發(fā)展的新大陸時，國內(nèi)任何一家互聯(lián)網(wǎng)公司都不想失去通往未來的“新船票”。以阿里云智集團為依托的AI業(yè)務(wù)，成為阿里下半場的“第二增長曲線”。

阿里最新的股東信中提到，阿里的第一個戰(zhàn)略重點是“用戶為先”；第二個戰(zhàn)略重點是“AI驅(qū)動”。股東信指出，阿里巴巴將AI視為業(yè)務(wù)增長的核心驅(qū)動力，也是面向未來發(fā)展的最大機遇之一。“我們有信心，依靠我們的人才、技術(shù)與資源，將把握住發(fā)展機遇，把‘AI+云’為核心的科技業(yè)務(wù)打造成阿里巴巴的第二增長曲線。”

2025財年，圍繞“AI驅(qū)動”戰(zhàn)略，阿里云智能集團實現(xiàn)營業(yè)收入1180.28億元，同比增長11%。阿里表示，在強勁的AI需求帶動下，阿里云公共云收入增長加速，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)七個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長，阿里云全財年收入突破雙位數(shù)增長。

雖然電商目前對集團仍然是最大貢獻，但“AI+云”已經(jīng)是阿里巴巴設(shè)想的新增長引擎，蔡崇信和吳泳銘的公開信中用了大篇幅談阿里對AI的想法和規(guī)劃。

“我們將AI視為業(yè)務(wù)增長的核心驅(qū)動力，也是面向未來發(fā)展的最大變量之一。未來十年，AI將重塑每一個行業(yè)，帶來前所未有的顛覆性變革。阿里巴巴正在全力投入AI基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)先進性建設(shè)，提升在全球科技領(lǐng)域的競爭力，并將其轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)增長的持續(xù)動能。”

2025年2月，阿里宣布未來三年將投入超過3800億元用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，推動千行百業(yè)加速擁抱AI。阿里最新的財報中心顯示，2025財年阿里的研發(fā)費用為571.5億元，同比增長9%，這已經(jīng)高度接近它研發(fā)投入最高的一年。2021財年阿里的研發(fā)費用為572.36億元，是歷史上最高的一年。

阿里作為擁有高科技標簽的互聯(lián)網(wǎng)公司，其科技屬性要遠高于騰訊和其他所有電商企業(yè)，所以這也是阿里未來最重要的希望所在。當然，如果將“AI+云”設(shè)為阿里巴巴的新增長引擎，未來在這個領(lǐng)域的投入可能需要再創(chuàng)新高。

無論商業(yè)還是AI，阿里這艘大船都駛?cè)肓诵碌暮Ｓ颍�這里既波平海闊又藏滿暗礁，誠如吳泳銘所表示的，阿里巴巴必須抱著從零開始的心態(tài)，像創(chuàng)業(yè)公司一樣思考和行動，才能捕捉機遇、創(chuàng)造機遇。作為營收快近萬億的巨無霸阿里，在面向下半場的新形勢與新機遇中，需要繼續(xù)保持活力，繼續(xù)讓大象跳舞。