金融工具

　　公司使用派生金融工具進行套期保值和非交易目的管理外匯匯率與利率暴露程度。套期保值派生金融工具的使用使公司避免某些風險，如市場與信用風險等。市場風險的表現是派生金融工具的價值有可能變化，在一項套保關系中，派生金融工具價值的變化可以抵消附屬派生工具項目更大程度的變化。與派生工具相關的信用風險表現可能是簽約對方履行合同條款。公司理論上或者契約上的派生金融工具是用來測定要償付的和接受的利息。并且不會表現公司應付信用風險暴露程度。信用風險通過建立恰當的程序來監控，包括簽約對方建立集中限制，回顧信用等級，恰當的時候要求抵押品。公司大部分交易與“AA-”級公司或者由全國性認可的有更好信用等級的機構。

　　公允價值工具

　　公司參與了利率換匯，將與金融活動有關的風險和成本減少到最小。在換匯協議下，公司在工具使用年限內周期性的償付時使用變動利息，接受時使用固定利率。理論數量用來計算要付的和收到的利息，并且不表現由于信貸損失引起的暴露程度。公司所有使用變動利息償付，固定利率接受付款的利率換匯都是為了套期保值。由于派生工具的特定期限和理論數量與套保的工具精確相匹配，所以，派生工具被假定為完全套保的，所有套期保值公允價值的變化都被記錄在資產負債表上并對損益表沒有影響。

　　投資凈額工具

　　2005年1月31日，公司參與了在英國和日本的投資凈額進行了套保的交叉貨幣利率換匯。協議約定了相互按照對方市場固定利率支付利息。公司同時大約有200億英鎊的債務在外，作為公司在英國投資凈額的套期保值。所有投資公允價值的變化都被記錄在其它綜合收益中，抵消外幣折算調整同樣被記錄在其它綜合收益中。

　　現金流工具
　　
　　公司參與了套保以外幣記錄負債的外幣風險的交叉貨幣利率換匯，作為外幣折算風險的現金流套期保值。協議約定了相互按照對方市場固定利率支付利息。外幣折算率的改變導致從其它累計綜合收益到收入數量的再分類抵消以外幣記錄負債業務利潤或者損失。工具到2007財政年度到期。

　　公司期望在未來12個月內，在其它累計綜合收益中的利潤與損失的數量重新歸到收入中不會有重大影響。



　　在到期日，套期保值派生工具以一個良好的公允價值在資產負債表中作為其它流動資產或者其它資產和遞延費用記錄；有不好公允價值的那些工具作為應付賬款或者遞延所得稅和其它記錄。

　　現金與現金等價物：公允價值持有量取決于這些派生金融工具的短期成熟。

　　長期負債：公允價值取決于公司用于相似借款類型的本期增量借款率。
利率工具和投資凈額工具：公允價值是公司將會在報告日接受或者償付最終協議的預期數。

（選自沃爾瑪年報，聯商網編譯）