聯(lián)商網(wǎng)特約評(píng)論：幾無(wú)懸念的事，“解百”并購(gòu)杭州大廈，終于有當(dāng)事方正式說(shuō)法了。停牌近六個(gè)月的杭州解百29日公告稱(chēng)，公司擬向杭州商旅集團(tuán)發(fā)行股份，購(gòu)買(mǎi)杭州商旅持有的標(biāo)的公司100％股權(quán)；該標(biāo)的公司全部資產(chǎn)為少量現(xiàn)金和杭州大廈60％股權(quán)（預(yù)估值為26.62億元）。

　　無(wú)趣，又無(wú)奈。筆者曾于去年8月2日撰文《聽(tīng)說(shuō)“婆婆”回來(lái)過(guò) 論杭大解百未來(lái)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)整合》，如今依然不看好雙方整合。原不想說(shuō)什么，但見(jiàn)媒體熱鬧，不免再說(shuō)幾句。

　　熟悉杭州教育事業(yè)的人也許還記得，有一檔兩校合并跟解百并購(gòu)杭州大廈有一比。

　　那是09年，杭州外國(guó)語(yǔ)學(xué)校成為浙江教育學(xué)院附中，從國(guó)有民辦學(xué)校轉(zhuǎn)變?yōu)楣�辦學(xué)校，并縮小辦學(xué)規(guī)模，停止實(shí)施多年的“學(xué)校推薦、集中測(cè)試、擇優(yōu)錄取”招生辦法等。一所全國(guó)一流的特色高中，成為一所三流大學(xué)的附屬，部分杭外教育精英分子憤憤不平卻無(wú)可奈何。至今日，杭外生源堪憂，再有兩三年，恐怕要跌出杭州高中榜前十。

　　昔日杭州大廈，曾位列杭州十大商場(chǎng)之九，而今單店雄踞全國(guó)第一多年，解百卻跌出杭州前三多年，如今年銷(xiāo)售額不足杭大一半。這就是國(guó)企的宿命？

　　斜對(duì)門(mén)的銀泰在杭州、浙江乃至全國(guó)攻城略地，杭州大廈購(gòu)物城和解百商場(chǎng)杭城多年單店�，F(xiàn)解百顧問(wèn)厲玲，曾任杭州大廈購(gòu)物中心總經(jīng)理，其欣賞的年輕同事馬其華、童民強(qiáng)均成如今一時(shí)之選，分別擔(dān)任銀泰百貨集團(tuán)首席運(yùn)營(yíng)官和杭州大廈總經(jīng)理。而馬其華早年離開(kāi)銀泰武林店時(shí)曾出任湖濱名品街總經(jīng)理，在銀泰以5.26億元收購(gòu)杭州上城區(qū)持有的50%股權(quán)后，重回銀泰。民企銀泰的優(yōu)勢(shì)，在于更親近市場(chǎng)，有誠(chéng)意，未來(lái)更寬廣。

　　如果一定要整合共享兩家商場(chǎng)的各項(xiàng)資源，如果成，大概是取平均值，拉低杭州大廈，貼補(bǔ)解百商場(chǎng)，1+1< 2，倘如此，絕非百貨行業(yè)和高端消費(fèi)者之幸，會(huì)不愉快。如果仍然井水不犯河水所謂獨(dú)立運(yùn)作，政府高層合并兩家商場(chǎng)母公司意圖做大的戰(zhàn)略雄心和良苦用心就沒(méi)有著落了，也會(huì)不開(kāi)心。

　　坊間推測(cè)的雙方磨合需要時(shí)間，其實(shí)是極委婉、客套的說(shuō)法。杭州大廈做管理輸出或連鎖發(fā)展，一直沒(méi)起色，它恐怕拿老大哥解百也沒(méi)有太多辦法；解百如果想去管杭州大廈，大約也靠不住，杭大管理層基本上很難把解百放在眼里，倘若屈就，讓那些有才能、傲氣的管理精英情何以堪？

　　如果推進(jìn)得快了，杭州大廈購(gòu)物城的中高層團(tuán)隊(duì)不會(huì)穩(wěn)定，同行企業(yè)也會(huì)忙著拜托獵頭請(qǐng)他們。而從以解百母公司為主的杭州商業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司與杭大所在杭旅集團(tuán)所并成的杭州商旅集團(tuán)整合來(lái)看，若整合、更換杭州大廈管理層也不失為策略，引進(jìn)新管理者。

　　即便是金鷹、銀泰等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的百貨連鎖公司，旗下不同門(mén)店間差異也難以完全調(diào)和。比如銀泰目前三十幾家店，年銷(xiāo)售10億元的門(mén)店不過(guò)五六家，超30億元門(mén)店僅武林店一家；以標(biāo)準(zhǔn)化著稱(chēng)的金鷹也只有一家南京新街口店達(dá)40億元規(guī)模，其他門(mén)店年銷(xiāo)售大部分不到10億元。

　　可見(jiàn)，杭州大廈購(gòu)物城這樣的店，是業(yè)內(nèi)頂級(jí)門(mén)店，卻不可復(fù)制，因?yàn)榈囟�、�?jīng)營(yíng)、品牌效應(yīng)等綜合因素；解百輝煌過(guò)，如今屬于全國(guó)二線商場(chǎng)，卻也夠老成。這樣的結(jié)合，打個(gè)或許刻薄的比方，就是一個(gè)有婚史甚至孩子的官二代男人娶了某企業(yè)家國(guó)際范千金，各有千秋和世界，父母之命，十分勉強(qiáng)，更遑論開(kāi)花結(jié)果、更上層樓。

　　既不能解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，更不能雙贏，還可能傷害杭州大廈購(gòu)物城的繼續(xù)發(fā)展，所謂杭州大廈將在資本市場(chǎng)獲得更大空間的安慰也不值一提。那就只剩下讓領(lǐng)導(dǎo)滿意了。

　　還記得路易威登悄悄收購(gòu)愛(ài)馬仕國(guó)際17％股份？愛(ài)馬仕家族恨得牙癢癢，公開(kāi)指責(zé)路易威登惡意收購(gòu)，但畢竟同為上市公司，路易再調(diào)皮、惡意，也在游戲規(guī)則內(nèi)。而杭州大廈乃至母公司杭州旅游集團(tuán)，還有杭州大廈另一持股40%的澳門(mén)南光集團(tuán)，他們基本上沒(méi)有發(fā)言，因?yàn)檫@資產(chǎn)是國(guó)有控股的，他們像婆婆一樣，是為兩口子或妯娌好（絕非兄弟），表面一團(tuán)和氣，內(nèi)心不免懷恨，極不利索、爽快，還是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的酒瓶子。

　　杭州大廈購(gòu)物城2012年銷(xiāo)售同比下降2.8％，這可能已經(jīng)是他們能堅(jiān)持為數(shù)不多的東西了。
　　（聯(lián)商網(wǎng)特約評(píng)論員林尚玉/文 博客：http://blog.linkshop.com.cn/u/28134/index.html）