“沉睡”的銀泰股份(600683.SH)在慢慢蘇醒。

　　10月25日，銀泰股份發布公告稱，擬非公開發行股票不超過2.6億股，募集資金約25億元。公告同時顯示，北京市基礎建設設施投資有限公司認購不超過15，725萬股，占發行后總股本的29%，其余被銀泰投資以及銀宏投資有限公司“瓜分”。

　　所募集的25億元的資金扣除發行費用后，全部用來發展地產業務，包括購買北京京投置地房地產有限公司95%的股權、北京翔鳴房地產開發有限公司100%的股權以及追加京投置地大紅門項目8億元的投資。

　　這次定向增發被業內人士看作是銀泰系在整合旗下資產，逐步將地產業務確定為集團未來核心支柱的信號。

　　銀泰股份的前身是寧波華聯，2005年9月，大股東銀泰投資(最終控制人為寧波富豪沈國軍)將寧波華聯業務和資產一分為三，通過重組并購，分別裝進銀泰百貨、銀泰股份和科學城中。經過這番重組，房地產將逐步發展成為公司的核心業務。

　　此前，銀泰股份的大股東——銀泰投資就早有“加碼”房地產業務的想法。

　　“從大股東的角度看，銀泰系目前要做的，一是整合手中的商業資產，做大做強銀泰百貨；二是整合手中的地產資源，以銀泰股份為平臺，做大做強房地產板塊。”分析人士認為。

　　銀泰百貨的重組早已見端倪。銀泰百貨是一只在香港上市的商業股，主要囊括了銀泰投資旗下大部分的商業資產項目。而A股市場上，鄂武商和杭州百大與銀泰百貨是相關聯的公司。銀泰系早已意欲將這兩家上市公司收入囊中，在二級市場上頻頻舉牌。

　　下一步出手對象無疑就是銀泰股份。在這個銀泰系的“版圖”中，銀泰股份是房地產業務的主要經營平臺。

　　近年來銀泰股份的發展頗有點不盡人意。2007年中期報告每股收益0.049元，公司已經形成的房地產結算收入為2118萬元，同比減少4651萬元，下降了68.7%，毛利率下降3.84%。

　　據悉，銀泰股份的房地產業務主要集中在北京、杭州、寧波、臺州慈溪等地。

　　銀泰股份的窘境顯然不是沈國軍想看到的，“拯救”銀泰股份幾乎成為一種必需。

　　“銀泰投資如果以銀泰股份為平臺，做大房地產一塊，那么以目前所占有的股份數量來看，是遠遠不夠的。” 業內人士認為，銀泰股份的“春天”即將來臨。

　　從銀泰股份的股權結構來看，公司總股本是28225.17萬股，大股東只占有20.63%的股份，連相對控股都算不上。因此，該人士判斷：“大股東如果以銀泰股份為平臺，整合手中的房地產資源，就一定會存在注資行為，以達到絕對控股的目的。”

　　“從注資的角度看，大股東不會拿出真金白銀注資的，只會用手中的資產。因此，采用向大股東定向增發就不顯得意外了。”分析人士表示。此時，對于銀泰股份而言正是進入了戰略發展期。

　　總之，以手中的商業地產及股權變現，再拿地、貸款搞房地產開發；再將拿到的地進行股權融資開發，大股東再適時注入一些資產，銀泰股份的黎明已為時不遠了。
　　（中國房地產報　記者張媛媛）