深圳茂業國際控股有限公司 （簡稱“茂業國際”）是在這個經濟寒冬里懷著野心的公司，最近它的眾多動作都似乎是要借這次機會上位。

　　10月24日以人民幣7.8億元競得一塊位于山西太原的商業和住宅地塊后，茂業國際旗下的上市公司成商集團也要斥資4億元投資成都一處房地產項目。

　　茂業國際副總經理曹宏直白地表明了他們的目的：“我們的目標是要做國內的零售龍頭。”

　　布局手法

　　據記者了解，此次投資4億的成都房地產項目包括65,000平方米商業地產和28,000平方米酒店公寓，預計將于2010年12月份竣工。

　　而10月份以7.8億元競得的山西太原地塊，將興建一個商業物業項目和一個大型百貨店。茂業計劃將該項目打造成該區域最有影響的商業中心，以此輻射及影響山西全省的消費市場。預計該項目總資本投資約人民幣20億元。

　　9月2日，成商集團全資子公司成都人民商場（集團）綿陽有限公司，準備從四川興力達集團實業有限公司旗下的四川興力達百貨有限公司購買興力達廣場的1樓至5樓，收購價格為2.6億元。

　　8月8日，茂業國際控股有限公司公告，收購位于秦皇島中心商業區的金都購物廣場，收購總價達2.9億元。

　　“茂業的突然發力是有支撐的。”茂業國際一位前高管告訴記者，“地產＋百貨”的模式抗對金融危機的能力是非常強的，足以應對租金波動的風險。

　　這位人士認為這不是茂業國際頭腦發熱的結果：“茂業地產從來不會冒進，所以風險比較小。不會一下拿很多地，總是開發一點，慢慢滾動，或者配合商業地產一塊。”

　　事實上，“地產+百貨”的模式就相當于支撐茂業國際前進的兩條腿，短期內，正常的經營流動資金由百貨提供，而投資周期長，回報高的資金則放在了地產身上。

　　這位人士還告訴記者，“茂業的最大的優勢就是舊城改造，這個模式在國內也很有影響。”

　　深圳茂業商廈有限公司 （茂業百貨）成立于1996年，1997年在深圳開設第一家分店東門店。那時候東門亂糟糟的，都是破爛的小屋。最后被茂業經營百貨逐漸改善了周邊的環境。

　　今天東門已經成為深圳有名的購物商圈。

　　“商業帶來了繁榮和外圍環境的刺激，會帶旺當地的商圈和土地的價值，地方政府對他評價都蠻高。”一位地產界人士指出。

　　顯然，茂業國際用這種獨特的通過百貨業入駐實現舊城改造的方式為茂業在各地方政府贏得了不錯的口碑，也為其將來向全國擴張打下了堅實的基礎。

　　用這種方式，茂業國際先后在珠海、重慶、無錫、沈陽動工興建茂業百貨，實現了全國的布局，在確定好百貨主業發展思路的同時，也通過于當地政府良好的合作關系，在深圳、重慶、成都、揚州、杭州、沈陽等地拿下了一些相應數量的房地產開發項目滾動開發，主輔分明。

　　據記者了解，茂業國際現在國內的9座城市擁有18家百貨店，地產項目也圍繞百貨的布局相應的分布在各個城市。

　　擴張的另一種手法

　　事實上，早在四年前，在茂業首次進軍內地，在重慶開設西南地區單體經營面積最大的百貨商場——茂業百貨江北店時就已吹響了茂業全國布局的號角。

　　而在今年頻頻出手，加速整合，一是因為在擴張的成本上少了很多，二是，今年5月在香港成功IPO所獲25億港元也讓茂業國際有了擴張的資金后盾。

　　除了通過公開市場的拿地、并購等手段，在二級市場通過頻頻舉牌買進深國商、渤海物流(4.33,-0.04,-0.92%,吧)、商業城股份也成為茂業國際加速擴張的新手段。

　　一位投行人士告訴記者：“茂業國際舉牌的三家公司都處于微利或虧損狀態，但都是從事商業批發零售業務、年營業額過億的大型企業或企業集團。”

　　有人說，茂業國際是看重了三家公司旗下的商業資產，尤其是深國商旗下深圳融發投資有限公司已發展成為國家二級綜合房地產開發公司，在龍崗，羅湖，福田均有不少甲級商業寫字樓物業。

　　“事實上，茂業不是沖著這些去的，渤海物流和商業城現在的經營效率是奇差的，他真正在乎的是他們背后那些相對成熟的零售業務。”知情人士直言。

　　據接近渤海物流高層某位人士講：“渤海物流一會兒做電子、一會兒做物流，主營業務不突出，但零售方面還是可以維持的，旗下有多家大型購物商場。”

　　這位投行人士對于茂業國際的這種二級市場的做法還是頗為看好，他認為勝出的可能性較大：“明年經濟可能繼續維持弱市，如果自身的經營能力不夠，上市公司維持將會很難。尤其是深國商現在的狀況，股東層面否決了貸款，項目經營不下去了，管理層還能做什么？茂業繼續舉牌的機會就來了。”
　　（經濟觀察報　王凱 吳麗娟）