一直深受機構青睞的績優股蘇寧電器（002024.SZ），上周遭遇一些基金的 “反目”——只用了三個交易日，就將該股股價“殺”去1/4，讓市場和該公司都頗感意外。

　　事實上，據記者了解，蘇寧電器此次大跌很可能是一個數據引發的“慘案”。

　　另悉，蘇寧電器將于近期召開機構推介會，以穩定機構“軍心”。

　　小基金殺跌

　　9月1日上午，蘇寧電器半年報以超過七成的業績增幅亮相，但其股價的遭遇卻頗為尷尬。

　　當日上午11時左右，一筆超級大賣單突襲，讓蘇寧電器本已出現頹勢的股價受到重挫，并數次觸碰跌停板。下午剛一開盤，又一筆大單再次砸來，其股價再也無力招架，趴在跌停板上直到收盤。

　　尷尬并未就此結束。9月1日-2日，巨大的拋壓再次將該股拉出一根碩大的陰線。三個交易日，蘇寧電器的股價已從41.79元最低跌至31.84元，跌幅接近25％，而同期深圳綜指的跌幅僅為4％。這三天蘇寧電器的成交量竟高達11億元，成為當周滬深兩市最慘烈的股票之一。

　　“股價大跌讓公司也措手不及，公司認為基本面沒有發生任何變化，也是十分詫異，對于轉板傳言更是覺得莫名其妙，后來馬上進行了澄清，但沒想到復牌還是被繼續往下砸。”一位券商研究員如此描述當時的情況。

　　“最初在蘇寧電器上掀起波瀾的都是一些小型基金，他們最近在忙著換倉，而作為基金重倉股，有機構大量拋售后股市的羊群效應就開始顯現，其他許多基金公司開始跟風賣出。”而一位機構人士則告訴本報，“此前一直重倉其中的華夏系基金和匯添富基金的動作并不大。”

　　一位基金公司研究總監也表示，小基金的倉位比較低，清倉比較容易，賣的時候一般也是最果斷的，倉位高的基金沒有理由自己來砸自己持股的股價。

　　蘇寧電器有關人士也直言，此次出貨的應該是基金公司，對此次股價的大跌，并不是由于公司基本面變化造成的。

　　基金中報公布的數據顯示，共有78只基金持有蘇寧電器股票，按照重倉持有的基金數量排名，位居第五。

　　一個“惹禍”的數據

　　“其上半年凈利潤增長了70.36％，還是符合預期的，這并不是機構賣的原因。”一位知情人士稱，蘇寧電器中報顯示，其今年上半年可比門店收入增長值僅為0.02％，這個指標讓一些機構大為寒心，引發了機構對其未來盈利增速的擔憂和逃離的決心。該指標一直被用來對連鎖店經營質量進行分析，也被看做是體現零售企業內生增長力的重要指標。

　　而上述券商研究員也直言，該指標確實有點低，相當于經營質量上沒什么增長，該項指標一季度時為2％。

　　對此，蘇寧電器有關人士表示，該指標的下滑有許多“天災”的因素：今年上半年的自然災害對公司的銷售造成了很大影響，而兩個主要節假日調整后又讓公司錯失了兩個絕好的銷售良機。

　　蘇寧電器的中報顯示，公司的旗艦店和中心店可比店面銷售同比分別增長了0.11％和0.76％，而社區店則出現了下滑趨勢，下降了0.80％。

　　“這些種種意外讓蘇寧電器遭遇到了一個特殊的時點，但其總體業績并未低于業界的預期，而一些基金公司顯然有些跑得太快了。”另一位研究員表示，雖然目前宏觀經濟形勢和通貨膨脹因素對公司短期業績上升造成了壓力，但以蘇寧電器的基本面和零售行業的現狀來看，尚不足以到如此擔憂的地步。

　　東方證券分析師郭洋也認為，“從市場和行業發展的角度看，我們也相信很多家電和數碼產品仍處于普及階段的中國市場，遠未到同比增長下滑到1％以下的水平。”

　　蘇寧電器上述人士表示，“隨著2008年下半年空調銷售旺季、奧運促銷、中秋和“十一”黃金周的到來，以及公司對部分地區、部分門店針對性的管理提升，可比店面銷售增長會有所回升。”

　　郭洋認為，下半年如果沒有太多不可控因素的出現，蘇寧電器的可比門店的增速應該出現一定的回升，全年會達到3％左右的水平，明年應該可以回升到5％以上，投資者不必對于公司未來的內生增長能力有過多的質疑。”

　　據記者了解，蘇寧電器已經確定將在9月9日召開機構業績推介會，以穩定機構“軍心”。
　　（經濟觀察報 胡中彬）