隨著IPO重啟，資本市場一路走高,眾多上市公司發布定向增發及重組預案，但是與此相對的是，近日也有不少上市公司公布重組終止。

　　昨日晚間，南京新百發布公告稱，公司終止變更主營業務及發行股份購買資產之重大資產重組。而在今年3月，重組預案出爐之時，南京新百及其大股東金鷹國際商貿集團(中國)有限公司(下稱“金鷹集團”)的質疑之聲就一直不斷。

　　四個月后，南京新百欲轉身商業地產的愿望最終無奈中止。

　　重組議案備受質疑

　　2009年3月30日，南京新百董事會已通過包括定向增發在內的一攬子重組議案，南京新百將變更現有主營業務百貨經營為商業地產開發和運營，并擬以每股7.35元的價格，向金鷹國際集團增發約4.46億股，以收購后者所持有的包括珠江壹號、富得世紀投資、南京國仕達酒店等在內的7家商業地產及相關公司100％股權，該部分資產的評估值超過32.76億元。

　　交易完成后，南京新百主營轉為商業地產開發和運營，從而消除與金鷹國際集團在港上市公司金鷹商貿之間的同業競爭。

　　但是，南京新百的這個增發議案，卻一度遭到媒體的廣泛質疑。有媒體質疑稱，公司所有的南京新百新大樓、南京河西300畝地以及蕪湖新百大廈三塊資產目前的價值就接近50億元，而公司三季報顯示公司總資產才24.84億元，公司的資產被低估；而同時公司又以溢價15倍、以32.76億元的價格收購了王恒控制的“珠江壹號”項目（賬面凈資產8698萬元，預估值16.35億元，溢價15.48億元）、上海富得世紀（賬面凈資產5579萬元，預估值13.11億元，溢價12.55億元）等7家公司100％股權。

　　隨后，南寧新百也就市場質疑發布澄清公告，公告就公司重大資產重組預案中南京珠江壹號置業發展有限公司的轉讓程序和商業地產高溢價等問題進行了說明。南京新百解釋稱，珠江壹號雖然凈資產規模較小，但資產規模龐大，而且金鷹國際在接手珠江壹號后，也投入了大量資金予以改造，使其實現了從爛尾樓工程到優質商業地產的跨越。

　　但是該重組方案卻在昨日,最終被宣布終止。

　　6年借殼就此打住？

　　根據昨日南京新百公告稱，在2008 年以來全球陷入經濟危機、寫字樓及酒店市場不明朗的情況下，鑒于公司擬購買的主要商業物業資產投入運營時間較短，短期盈利能力和增長空間存在不確定性，綜合考慮多方面因素，公司董事會決定終止本次變更主營業務及發行股份購買資產之重大資產重組暨關聯交易。

　　根據有關規定，公司承諾在公告后三個月內不再籌劃重大資產重組事項。

　　金鷹系掌門人王恒的借“殼”之局可謂是謀劃了6年之久，此次雖然南京新百重組受阻,但其是否會就此放棄尚不可知。

　　王恒對南京新百的謀劃，自2003年始歷經波折。

　　2004年，金鷹國際成功收購當時南京市最大國有商業企業——南京新百投資控股集團（新百控股），同時成為其大股東。

　　隨后的一年時間里，金鷹國際一致行動人新百控股、金申集團、南京華美、金鷹商貿在二級市場強行舉牌13次，至2005年2月增持新百股份至24.55％，超過國有股成為第一大股東。

　　2006年，金鷹系及其一致性動人在南京新百股改時，又遭遇要約收購紅線，一度審批陷入僵局。2008年不得不重新修改方案啟動股改。

　　2009年，王恒精心策劃的重組議案，卻遭遇滑鐵盧，6年的苦心經營是否將就此東流？
　　（證券日報 胡瀟瀅）