導語：國外媒體今天撰文稱，經濟型酒店連鎖企業漢庭酒店的成長歷程，已成為中國經濟迅猛發展的一個縮影；但如果政府采取措施防止經濟過熱，則該公司恐受其害。

　　以下為全文：

　　漢庭酒店集團旗下掌控著三個不同品牌的連鎖酒店，客房的平均價格為每晚174元人民幣(25.49美元)，并憑借這一價格優勢迅速成長。此次該集團希望透過首次公開招股(IPO)籌資約1億美元。

　　該集團旗下酒店的客房總數在2008年猛增160％，2009年繼續增長35％。截至去年年底，漢庭酒店集團共擁有28360間客房，其中多數位于中國東部的大城市。2009年的入住率高達94％，較此前兩年介于85-90%的水平有所提升。

　　隨著外國游客和商務旅行的增加，以及荷包充實的中國民眾更多地在國內旅游，該國酒店業也蓬勃發展起來。

　　萬豪國際集團、喜達屋酒店及度假村國際集團和凱悅酒店集團第四季業績均優于預估，就部分得益于中國業務的強勁表現。

　　中國民眾在旅行中愿意花錢住酒店以獲得更好享受，而經濟型酒店則為旨在壓低成本的企業提供了很好的選擇。

　　“經濟型酒店越來越受到企業管理人士的歡迎。”香港豐盛金融集團的分析師William Lo說，“(不過，)我們認為該行業供應過剩。”

　　中國政府正采取措施為高燒的房地產行業降溫，據傳酒店業將是政府下一個目標。此前中國國務院國有資產監督管理委員會周四表示，對于78戶非以房地產為主業的中央企業，要加快進行調整重組，在完成企業自有土地開發和已實施項目等階段性工作后要退出房地產業務。

　　媒體報導稱，由于酒店業者數量過于龐大，可能成為當局下一個整治目標。該行業資產規模已達到數千億元人民幣。

　　“很顯然，投資者需要考慮到中國國內的風險因素，它會影響到交易的整體風險狀況。”律師事務所Davis Polk & Wardwell LLP旗下資本市場集團的聯合主管Richard Truesdell Jr.指出。該事務所是漢庭酒店集團IPO的顧問之一。

　　漢庭酒店集團也未能免于遭受全球金融危機的沖擊。該集團在招股說明書中稱，其在無錫、蘇州和寧波的酒店業績出現下滑，因為其高度依賴的海外客源在金融危機中急劇減少。

　　“中國企業IPO的光環已經褪色。”IPO Boutique高級合伙人Scott Sweet說，“很多中國公司的IPO表現并不好，美國投資者已吃過大虧。”

　　Sweet說，投資者仍在為盛大游戲等中國企業IPO給其帶來的虧損心痛不已。目前盛大游戲股價仍比招股價低47％。

　　Sweet說，漢庭酒店集團可能需降低招股價。該集團原計劃以每單位10.25-12.25美元的價格，發行900萬單位美國存托憑證。

　　IPOdesktop.com的總裁Francis Gaskins認為，若IPO價格位于上述區間中點，則漢庭酒店集團的股價凈值比將為2.6，遠低于同業7天連鎖酒店的8.5和如家快捷酒店管理公司的3.9。他預計漢庭酒店集團的IPO將一切順利。

　　漢庭集團在招股說明書中表示，其經營可能不符合某些中國法律。該集團稱其并沒有所經營任何一家酒店的土地使用權和酒店的所有權。其手中的一些租約也沒有得到物業所有人或政府部門的許可。

　　漢庭集團表示，可能因為沒有在當地房管局登記而被罰款或者發生租賃糾紛，而且也不確定是否違反了2008年1月生效的新勞動合同法。

　　這些違規問題在中國的酒店業者中并不罕見。7天連鎖酒店就曾在其招股說明書中作出類似的聲明。

　　“高盛和摩根士丹利正在處理上市相關事宜。”IPOfinancial.com總裁David Menlow說，“可見這不是什么大不了的事情。”高盛與摩根士丹利為此次IPO的主承銷商。

　　漢庭酒店集團預計將于周四為IPO定價。
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