4月27日，武漢中商在武漢中商集團(tuán)股份有限公司（以下稱(chēng)，公司）總部大樓召開(kāi)2009 年年度股東大會(huì)。會(huì)議全票通過(guò)公司第七屆董事會(huì)第四會(huì)議做出的決定，即關(guān)于2009年年度報(bào)告全部?jī)?nèi)容。

　　本報(bào)記者參加了這次股東大會(huì)。會(huì)上，代表大股東武商聯(lián)出席會(huì)議的公司董事李濤提出，公司下一步應(yīng)積極搶占網(wǎng)點(diǎn)資源，協(xié)調(diào)業(yè)態(tài)發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)規(guī)劃，控制成本，探討恢復(fù)再融資功能。

　　毛利率偏低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)略高

　　武漢中商2009年年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)5190.55萬(wàn)元，同比增加35.22 %，營(yíng)業(yè)收入33.63億元， 同比增加6.40%，歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)5191萬(wàn)元，同比增加35.2%；基本每股收益0.21元。營(yíng)業(yè)收入的增加，主要來(lái)自于行業(yè)經(jīng)濟(jì)的回暖。期間費(fèi)用率降幅大于毛利率降幅，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加。

　　2009年年報(bào)顯示，武漢中商銷(xiāo)售毛利率17.93%，毛利率同比微降0.58個(gè)百分點(diǎn)。在武漢商聯(lián)（集團(tuán)）股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)，武商聯(lián)）旗下的另兩家控股子公司中，武漢中百（000759）銷(xiāo)售毛利率18.27%、鄂武商（000501）銷(xiāo)售毛利率20.16%，武漢中商毛利率處于較低水平。

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，武漢中商2009年全年管理費(fèi)用4.30億，而同期武漢中百的管理費(fèi)用為3.76億，鄂武商僅為1.61億元，相比之下，武漢中商的管理成本遠(yuǎn)高于其他兩家企業(yè)。

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，武漢中商2009年全年利息凈支出 5049萬(wàn)元，原因是公司向銀行貸款所致。公司證券事務(wù)代表薛玉會(huì)后在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“公司的負(fù)債率一直很高，高達(dá)70%，這是市場(chǎng)都知道的事實(shí)。”
　　當(dāng)?shù)匾晃婚L(zhǎng)期關(guān)注武漢商業(yè)的分析師對(duì)記者表示，鄂武商的總負(fù)債約有10億元，武漢中商總負(fù)債約9億多，但是鄂武商的總資產(chǎn)將近58億元，比武漢中商約25億的總資產(chǎn)大得多，相比之下，武漢中商財(cái)務(wù)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　大股東連續(xù)減持
　　恢復(fù)再融資尚需時(shí)日

　　武漢中商3月27日公告顯示，公司第一大股東武商聯(lián)集團(tuán)減持約430萬(wàn)股公司股票，占總股本的1.71%，減持后，武商聯(lián)集團(tuán)占持股比例為41.99%。

　　上述大股東減持現(xiàn)象已經(jīng)不是第一次發(fā)生。2009年，大股東武商聯(lián)集團(tuán)有過(guò)連續(xù)兩次減持動(dòng)作。

　　2009年10月21日公告顯示，公司第一大股東武商聯(lián)集團(tuán)減持約276萬(wàn)股公司股票，占總股本的1.10%，減持后，武商聯(lián)集團(tuán)占持股比例為44.70%。

　　緊接著，公司2009年12月4日公告顯示，公司第一大股東武商聯(lián)集團(tuán)減持約252萬(wàn)股公司股票，占總股本的1.006%，減持后，武商聯(lián)集團(tuán)占持股比例為43.70%。

　　薛玉對(duì)記者表示，大股東減持?jǐn)?shù)量沒(méi)超過(guò)規(guī)定的5%，是屬于在合理范圍內(nèi)減持。減持原因公司尚不清楚。“也許是大股東覺(jué)得價(jià)格好就減持變現(xiàn)。”薛玉如是說(shuō)。

　　招商證券一位不透露姓名的研究員表示，武漢中商連續(xù)多年業(yè)績(jī)乏善可陳，負(fù)債率高是其最大問(wèn)題。公司董事李濤在昨天的股東會(huì)上也說(shuō)，在武漢市，武漢中商的業(yè)態(tài)是最豐富的，既做百貨，購(gòu)物中心，也做平價(jià)超市。但與武漢中百的超市經(jīng)營(yíng)相比，武漢中商超市做的非常一般；百貨，購(gòu)物中心又趕不上鄂武商。

　　武漢中商自 1997年上市以來(lái)，一直沒(méi)有進(jìn)行過(guò)再融資。對(duì)此，公司證券事務(wù)代表薛玉說(shuō)：“公司沒(méi)有進(jìn)行再融資，是因?yàn)橐恢辈痪邆湓偃谫Y條件”。

　　昨天的股東大會(huì)上，公司董事會(huì)的報(bào)告中提出了，“力爭(zhēng)用三年時(shí)間徹底解決影響企業(yè)發(fā)展的幾個(gè)突出問(wèn)題”和“加強(qiáng)資本營(yíng)運(yùn)和資本運(yùn)作，恢復(fù)再融資功能”的發(fā)展戰(zhàn)略。上述研究員稱(chēng)，這家公司10多年來(lái)在資本市場(chǎng)上幾乎無(wú)所作為。若能恢復(fù)其融資功能，可以暫時(shí)緩解公司債務(wù)壓力，降低財(cái)務(wù)成本。但是經(jīng)營(yíng)模式還需要進(jìn)一步拓寬，做好錯(cuò)位經(jīng)營(yíng)，控制好管理成本。
　　（證券日?qǐng)?bào)　記者陳雯）