如果不上市，黃光裕也許不會鋃鐺入獄；如果不上市，國美也許不會陷入這一場“浩劫”；如果不上市，貝恩也許不會攪這趟渾水。在我看來，如今的一切，都是上市惹得禍。

　　8月中旬，我受邀參加浙江家電商會十周年慶典時，面對臺下40多家被稱為當地家電市場“地頭龍”的老板，老板娘，還有他們的員工，孩子。我的第一個問題便是：諸位，請問你們的企業是想做大，還是做強？做大！做強！做大做強！再加上沉默，我一個問題得到了4個答案。第二個問題則是：想做王，還是做長？做王！做長！這一次，沉默已經忽略不計，我的第二個問題得到了兩個答案。

　　雖然，那幾天我一直在接受媒體記者朋友，有關對國美換帥事件、陳黃之爭的采訪，但是，在我接下來的分享中，我并沒有提及國美，提及陳黃之爭。因為，在此前和一些老板們接觸的過程中，我已經隱約感覺到，對于那些有著“黃光裕情結”的老板們而言，陳黃之爭儼然是：一種心中的一株刺青，那刺青是一株風中的玫瑰，搖曳著，怒放著、刺痛著……

　　長期以來，我一直堅持一個觀點，那便是：企業在強不在大，成功在久不在速。基于這一因素，那些急于上市，樂衷并購，擴大規模的企業家朋友們，雖然將我待若上賓，但明顯可以從他們的臉上讀出我可能并不能為他所用，甚至“非我之友，皆我之敵”的失望甚至不屑。而那些有意打造百年企業，寄希望于企業永續經營的企業家朋友們，則帶著一種“欲知后事，且聽分解”的期待，用充滿關注和期待的眼神，鼓勵我把自己的觀點闡釋出來。

　　我當然要先賣個關子，當然不是計時收費的緣故。雖然某波士頓背景的投資咨詢公司，多次致電給我，承諾400美金/小時，幫其美國客戶提供有關國美控制權爭奪戰的咨詢建議。但是，均被我拒絕。因為，我告訴哪位聲音很甜美的小姐：我不是什么專家，因為我并不以此為生。經不住“美聲”的誘惑，我將我所敬重的一位業內資深人士推薦給了她，并婉言謝絕了她200美金推介費的美意。因為，我清楚的知道，兩個白面饅頭，一杯白開水作為豐盛午餐的北漂生活，遠比頂著專家光環，拿著各種形色紅包，說著言不由衷話的日子，要輕松愜意的多。

　　那么，我為什么要賣關子呢？因為，我覺得這個關子很重要，重要的關系到一個企業生死存亡。我會問他(她)：“你的企業想不想上市？”當我得到肯定的答案時，我會說：先聽我講兩個故事；當我得到否定的答案時，我則會說：還是先聽我講兩個故事吧。

　　故事一：不上市的家電連鎖店王

　　日本有一家堪稱全球門店質量最高的家電連鎖巨頭——淀橋相機(Yodobashi Camera)，20家門店年銷售規模達7312億日元(折合RMB450億元)，平均單店RMB22億元，最大門店年銷售1200多億日元，折合RMB90億元。由于其單店面積高于行業平均水平1.5倍以上，單店銷售規模高于行業平均5倍以上，因此又被稱為日本家電連鎖業的大店王。同時，該公司也是日本唯一一家為了保持獨立經營權不受投資者干涉，“拒絕上市”的家電連鎖巨頭。

　　無獨有偶，在美國還有一家類似日本淀橋相機“拒絕上市”的Fry's（弗萊斯）電器，僅有34家門店（平均單店面積相當于百思買的2倍），年銷售規模達30億美元。
　　
　　美國家電連鎖店王-FRY'S 電器
　　
　　此外，在我國則有一家名為深圳順電的家電連鎖“巨頭”，雖然目前無法確定該公司是否“拒絕上市”，但從至今出現上市傳聞來看，顯然這也是一家家電連鎖業中的另類。當然，順電的另類并不局限于“上市與否”，而是其門店經營模式、連鎖擴張特點、企業發展定位均有著特立獨行的方面。(至于順電如何特立獨行，在此毋庸贅言，諸君可參照拙作《店長道場：斥責的藝術》及《深圳順電：最有希望成為中國百思買的泛家電連鎖》)

　　故事二：賣價最高的毛利王

　　在日本，還有一家賣價最高，但顧客忠誠度令山田電機等行業巨無霸眼紅的家電店—山口電器。這家被譽為為“慈父之家”的地域型家電店，在山田電機(3家)、野島電器(3家)、上新電機(2家)、淀橋相機(1家)、LAOX(1家)、小島電器(1家)、櫻屋電器(1家)等7大行業巨頭12家門店夾擊下，創下了價格高出行業平均30％；毛利率(38％)高出行業平均13％；人均銷售額達到行業平均500倍；1年內顧客重復購買率達44.2％，5年內達21.4％；高清電視銷量高居松下2.8萬家系列店第一等多項行業記錄。當然，這也是一家未上市的家電流通企業。
　　
　　山口電器店前場景
　　
　　山口電器所面臨的巨頭圍攻
　　
　　山口電器價格系網購商價格.com的2～3倍
　　
　　山口電器毛利率高出行業平均13％
　　
　　山口電器的顧客重復購買率分成圖

　　此外，還有一家，擁有101年歷史，名為谷山無線電機的家電流通企業，至今未上市，但并沒有阻止其成為全球家電零售業的“長壽王”。

　　
　　

　　擁有101年歷史的谷山無線電機

　　閑言少敘，書歸正傳。在我講完兩個故事之后，我的聽眾大多數會告訴我：看來不上市，未必是一件壞事；當然，也會有一些聽眾，提出質疑：企業的壽命與上市與否無關，非上市企業被財大氣粗上市公司，收購的，擊垮的更多。

　　此時，我會將我給那位有意上市的手機連鎖企業的總裁所發的短信，轉述給那些“質疑者”：兄弟，風投是一幫急于趕時間的乘客，拼命的給你加油，讓你開快，當到了一定的速度極限，這幫家伙，撈一票跳車換乘，而開車的你則就非常危險了。我這位貴為總裁的老哥，所回發的短信則是：謝謝你，兄弟！哥開的不是TAXI，是Corporate，我清楚的知道，我必須對企業負責。

　　在我看來，上市也是一場類似“瘋狂賽車”的游戲，投資者不停的給企業加油，企業不停的加速。不過，游戲終有終結的時候，但游戲終結，油盡燈枯，那么企業距離真正的“OVER”也就為時不遠了。

　　股價的隨時變化，左右著投資者，經營者脆弱的神經，而市場則容不得半點短期行為。尤其是對于零售業而言，維護品牌和建立品牌同等重要，甚至后者所需要付出的成本、耐心、壓力更大。

　　但，股市的游戲規則與商市的游戲規則，顯然天上地下，大相徑庭。追求銷售難免犧牲服務；追求速度，難免犧牲穩健；追求數量難免犧牲質量；追求增長難免透支市場；追求利潤難免犧牲價格；這一切都將直接或間接導致顧客購買成本的增加，企業可持續發展能力的下降。這也是在全國電商聯深圳籌備會議上，“堅決反對上市”的包頭同利家電董事長祁松柏先生所給我上的“印象最深的一課”。

　　同時，也是那位連郊縣出租車司機都豎大拇指稱贊：普農的老板人很好，做了很多好事，浙江普農家電董事長蔣文標先生所堅持的觀點。“我不反對別的企業上市，不過我也不會考慮我們的企業上市的問題。”蔣文標如是說。
　　 
　　普農家電總店

　　在我接觸的家電流通業企業家中，急于上市與不愿上市的人數，幾乎一樣多。對于前者，我寄予美好的期許；而對于后者，我則致以“英雄所見略同”的敬意。

　　話到此處，似乎與陳黃之爭的國美劫并沒有多大關系。何況國美劫并非完全是上市本身引發的問題。不過，在我接觸的企業家中，他們對職業經理人的信任，已經開始動搖；他們的上市熱情，已經有所冷卻？顯然無法與上市的國美，所正在上演的這一場控制權大戲，完全撇開關系。

　　游戲終將結束，大戲終究閉幕，而幾乎沒有那一個企業家不追求基業長青，永續經營，這也是國美劫所留給我們的啟示吧。

　　最后，在我看來，國美這一場劫數，終究要逃過；而這一場堪稱國美誡的大戲，所觸發的反思，除了對職業經理人的重新審視外，上市與否或許也是其中一個問題吧？
　　（端木清言）