敗走中國：風(fēng)暴眼中的樂購

　　——“Tesco樂購”品牌消失成定局 財務(wù)造假丑聞引發(fā)連串危機

　　記者從Tesco英國總部獲悉，公司正考慮分拆其亞洲業(yè)務(wù)，并成立一個獨立公司進行單獨運營，以此籌集10億英鎊來緩解目前所面臨的財務(wù)危機。

　　全球第三大零售商特易購(Tesco)最近始終處于輿論的風(fēng)暴眼中。

　　剛剛過去的一個月里，關(guān)于Tesco集團今年上半年的盈利預(yù)期數(shù)據(jù)發(fā)生了戲劇性的變化。當(dāng)?shù)貢r間8月29日，Tesco表示在截止到當(dāng)?shù)貢r間8月23日的六個月時間里，Tesco在英國市場的貿(mào)易盈利達到11億英鎊。但是沒過幾天，Tesco方面更正稱，預(yù)計盈利只有8.5億英鎊。

　　壓力之下，公司前CEO彼得·戴爾斯承認有2.5億英鎊(約合人民幣25億元)的虛增利潤，旗下英國食品事業(yè)部，出現(xiàn)“提早認列營收、延遲認列成本”的重大會計缺失。這個由公司內(nèi)部檢舉揭發(fā)的財務(wù)造假案，迅速升級為Tesco集團有史以來遭遇的最大信譽危機。

　　這次財務(wù)造假是由內(nèi)部檢舉揭發(fā)，8名高管因此相繼被停職。而根據(jù)后續(xù)德勤會計事務(wù)所展開進行全面性的查賬，Tesco的虛報數(shù)字其實更高，為2.63億英鎊(約合人民幣26.3億元)。

　　10月23日，Tesco公布了上半年業(yè)績報告，公司2014年上半年銷售額下降4.6%，營業(yè)利潤下跌41%至9.37億英鎊，營收下降4.5%。稅前利潤比同期減少了超過90%，每股收益從10.17便士跌至0.07便士，跌幅高達99.3%。業(yè)績報告公布之后，Tesco股價重挫5%。

　　樂購董事長理查德·布魯?shù)卤咎卦跇I(yè)績公布當(dāng)天，宣布將辭職，不過具體日期尚未公布。而在一個月之前，Tesco已經(jīng)更換首席執(zhí)行官，宣布大衛(wèi)·里維斯(Dave Lewis)為公司新任CEO。

　　時代周報記者從Tesco英國總部方面獲得消息，公司正考慮分拆其亞洲業(yè)務(wù)，并成立一個獨立公司進行單獨運營，以此籌集10億英鎊來緩解目前公司所面臨的財務(wù)危機。

　　全球擴張策略失誤

　　作為英國領(lǐng)先的零售商，也是全球三大零售企業(yè)之一，Tesco在全世界共有6784家門店，47萬名員工。除英國外，Tesco還在其他13個國家開展過業(yè)務(wù)。

　　Tesco的“衰落”早有苗頭。今年4月份，Tesco方面公布2013年財務(wù)數(shù)據(jù)時，就曾因“在英國季度銷售下滑幅度創(chuàng)下40年來之最”而受到了廣泛的關(guān)注，而其英國國內(nèi)市場占有率已經(jīng)從此前的30.3%下降至目前的28.9%。

　　在星球零售(Planet Retail)分析師大衛(wèi)·格雷(David Gray)看來，Tesco此前全球化投資策略上的失誤，是其走到今天局面的根源之一。他同時指出，Tesco方面也是在近兩年里才意識到自己在全球業(yè)務(wù)上所面臨的挑戰(zhàn)。

　　中國是“挑戰(zhàn)”中頗為嚴(yán)峻的一個。“中國作為世界上最大的食品雜貨零售市場，大型連鎖超市盯上中國本不足為奇。”格雷向時代周報記者評論道，“但是Tesco近年來將其主要關(guān)注力轉(zhuǎn)向中國、泰國等國際市場的同時，卻忽略了英國本土市場的發(fā)展。”

　　格雷進一步解釋，英國國內(nèi)市場占Tesco的收入比重接近三分之二，并且擁有將近30%的市場份額，正是這一賴以生存的基礎(chǔ)，為Tesco在國際市場上的投資、并購提供了資金支持。

　　“一個最簡單的例子是，當(dāng)初Tesco想要進入中國市場，就是通過收購臺灣的頂新國際集團股權(quán)實現(xiàn)的。”他說。

　　格雷還指出，目前因為錯誤的投資策略，Tesco已經(jīng)陷入內(nèi)外交困局面。除卻國內(nèi)市場銷售業(yè)績下滑以外，Tesco在全球九大主要國際市場均面臨爆發(fā)式的業(yè)績下滑。

　　值得一提的是，Tesco在美國市場的投資自去年9月已經(jīng)宣告失敗。彼時Tesco宣布將其在美國的150家虧損的Fresh&Easy商店，出售給美國億萬富翁羅恩·比爾克萊(Ron Burkl)的尤開帕集團(Yucaipa Companies)，并關(guān)閉剩余的50家店面，徹底退出美國市場。

　　隨后僅一個月時間，Tesco宣布了將中國零售及房地產(chǎn)物業(yè)和現(xiàn)金43.25億元，注入華潤創(chuàng)業(yè)子公司利原，打造一家多元化零售商。完成交易后，華潤創(chuàng)業(yè)及Tesco于利原的持股量分別為80%及20%。今年5月，該項交易正式獲批。

　　Tesco在華此舉，被曾經(jīng)任職于樂購超市、現(xiàn)為上海通略零售業(yè)顧問咨詢公司董事長沈建國不留情面地評價為“其實是華潤創(chuàng)業(yè)變相收購了樂購中國”。

　　敗走中國

　　對于中國大陸市場，來自英國的Tesco，原本有一個雄心勃勃的計劃。

　　實際上，樂購超市的建立最早要追溯到1997年，原系臺灣頂新國際集團旗下的連鎖超市品牌。2004年7月，Tesco意圖進軍中國大陸市場，耗資21億元人民幣收購當(dāng)時樂購50%的股權(quán)，并將超市品牌更名為“Tesco樂購”，Tesco也以此進入到中國內(nèi)地的大型零售業(yè)市場。

　　Tesco與頂新集團占有樂購中國股權(quán)比例為50∶50，在內(nèi)部管理架構(gòu)上，樂購中國總部及大區(qū)的各個部門基本上都是1∶1的雙主管的架構(gòu)安排；英國方面控制著樂購的地產(chǎn)取得、收購、店址調(diào)研以及設(shè)計等權(quán)力，而中國臺灣管理層則擁有樂購的采購和營運權(quán)。

　　這種“雙主管”模式很快爆發(fā)了一山不容二虎的局面。在短暫的“蜜月期”后，雙方就開始在樂購中國公司的控制權(quán)問題上展開了明爭暗斗。

　　在正略鈞策分析師閆強看來，管理層面的矛盾，導(dǎo)致了“Tesco樂購”超市品牌在華發(fā)展從一開始就陷入了停滯。也因此錯過了大陸零售業(yè)發(fā)展的黃金時期。

　　“2004年前后是中國零售業(yè)發(fā)展的黃金期，大批外資巨頭紛紛入駐。當(dāng)時，各家外資零售巨頭的門店數(shù)量差距不大，家樂福的門店更多是集中在以上海為中心的華東區(qū)，而沃爾瑪則集中在以深圳為中心的華南區(qū)。后來，兩家巨頭在中國都已成了氣候，都完成了布局，但是很可惜，在最早的幾年中，樂購沒有抓住時代機遇。”閆強說。

　　直到2006年12月，Tesco再度出資1.8億英鎊(約為28億元人民幣，當(dāng)時1英鎊對人民幣15.3232元)從頂新集團手上買入樂購中國40%股權(quán)，Tesco自此持有樂購中國股權(quán)從50%增加到90%，而頂新集團仍持有10%股權(quán)。

　　2010年以后，樂購中國進入高速擴張期。彼時，英國總部要求，到2015年，樂購在華業(yè)務(wù)要實現(xiàn)可觀的盈利。英國方面對樂購中國定下的增長目標(biāo)是銷售額要提高至40億英鎊(約合416億元人民幣)，門店數(shù)量要增加一倍以上，達到200家門店。

　　而當(dāng)年樂購的門店總數(shù)為90家，這就意味著在5年時間里，樂購每年的門店平均拓展速度必須在22家以上。除了傳統(tǒng)大型超市門店外，樂購還試圖增加便利店數(shù)量以擴充公司的業(yè)態(tài)和利潤。

　　2011年，尚且做著“復(fù)興夢”的英國Tesco，在香港發(fā)行7.25億元離岸人民幣債券，該筆融資后被Tesco方面確認全部用于中國大陸零售業(yè)擴張。

　　與此同時，Tesco還在中國做起了商業(yè)地產(chǎn)生意，將其在華開發(fā)的購物廣場稱為“樂都匯”，并且提出至2015年將在中國總共開設(shè)50家樂都匯的目標(biāo)。每個商業(yè)地產(chǎn)項目的投資額在4億-7億元之間。

　　不過這一系列的折騰在今年5月份Tesco中國業(yè)務(wù)全部并入華潤創(chuàng)業(yè)旗下后，換來了華潤創(chuàng)業(yè)首席財務(wù)官黎汝雄在中期業(yè)績記者會的一句評價：“Tesco在中國的布局頗大規(guī)模，出現(xiàn)一些過度投資的現(xiàn)象。”

　　根據(jù)華創(chuàng)方面披露的數(shù)據(jù)，Tesco中國業(yè)務(wù)去年有8億-10億元的虧損。

　　而根據(jù)大衛(wèi)·格雷給出的數(shù)據(jù)，2012年Tesco在華銷售總額為150億元人民幣，與之相對比的是華潤創(chuàng)業(yè)的銷售額為790億元人民幣。

　　考慮分拆亞洲業(yè)務(wù)

　　如今，擺在英國最大零售商Tesco面前的首要問題是，如何解決因內(nèi)外交困而導(dǎo)致的資金緊張問題？

　　不過，Tesco拒絕針對其他問題予以置評。

　　根據(jù)《每日電訊報》報道，新上任的CEO大衛(wèi)·里維斯及其團隊此前就已經(jīng)提出了一系列可能籌集資金緩解燃眉之急的方案，而其中最被看好的就是此項剝離具有高價值的亞洲業(yè)務(wù)，并實現(xiàn)單獨上市獲得資本市場融資。有英國方面分析師估計，Tesco亞洲業(yè)務(wù)的價值在80億英鎊到100億英鎊之間。

　　Tesco在韓國和泰國的業(yè)務(wù)，在其國際業(yè)務(wù)中占比最大，同時在馬來西亞市場業(yè)務(wù)也有較強的價值。在韓國，Tesco有超過400家 Homeplus品牌的超市，在泰國，則有包括易初蓮花(Tesco Lotus)以及一系列小型商店在內(nèi)的1700家門店。

　　而匯豐銀行日前有分析師預(yù)測，Tesco從困境中走出來、復(fù)興英國本土市場的成本或?qū)⒊^30億英鎊，這些資金將被用于降低價格、雇用更多的員工，以及提高公司食品的質(zhì)量。

　　不過，這一切與中國將不再有太大關(guān)系。因為在今年5月底確立的Tesco與華潤創(chuàng)業(yè)的交易中，包括135家“Tesco樂購”超市在內(nèi)的Tesco中國業(yè)務(wù)及部分現(xiàn)金，僅僅換取了合資公司20%股權(quán)，而交易完成后，“樂購超市”將更名為“華潤萬家”。

　　這筆交易意味著在13億人口的中國—這個最具增長潛力的消費市場，全球第三大零售商Tesco，只能叨陪末座，而“Tesco樂購”這一超市品牌未來也將不復(fù)存在。
　　（時代周報 記者 趙妍）