11月16日，京東公布了2015年第三季度財報，凈營收為人民幣441億元(約合69億美元)，同比增長52%，凈收入稍遜市場預期。值得關注的是，一直以高增長著稱的京東，歷史上第一次出現核心業務自營電商GMV環比下滑，其數碼3C品類也繼續下滑。

　　京東當日的財報可以總結為三句話：增長倒退，繼續虧損，賬期變長。而一旦增長下滑，比拼的就是企業的財務資源的內功——過冬儲備了多少糧食。京東當季營運現金流為負25.5億，上季度為7億，其中金融業務現金流出36億，上季度流出50億。自由現金流為負2.5億。現金和短期存款繼續下降，從上季度250億到本季230億。應付賬款賬期拉長到51.8天，上季度為40天。存貨周轉41天，上季度為34.5天。

　　財報顯示，京東自營業務GMV三季度613億，而上一季度季度647億，減少34億，數碼3C銷售額568億，比上季度減少22億。對于長期不盈利，以高速增長著稱的京東，首次出現環比下滑。

　　隨著阿里投資蘇寧，天貓大舉北上和蘇寧“平京戰役”，2015年中國電商最大的戰役就是天貓-蘇寧聯盟對京東數碼3C品類的圍剿。蘇寧提出了內部比價機制，天貓更宣布iPhone6s永遠比京東低，這均會嚴重拖累京東3C的增長。

　　剛剛過去的雙11是這場戰役高峰，盡管京東在雙11前利用公關戰貼上天貓，但京東和天貓的差距在此次雙11被暴露無疑，京東從不公布銷售數字，但分析師也能從熱門品牌的銷量中看出差距，小家電品牌九陽公布，截止到11月11日結束，九陽天貓雙十一單日銷售達到2.06億，而京東11天銷量為1.3億，在家電品牌上，樂視等熱門黑電產品在天貓平臺的銷量均高于京東平臺，在服飾美妝百貨等阿里強勢品類，差距更大。

　　除了天貓蘇寧的競爭壓力大增，經濟大環境也是京東在自營業務失守的重要原因。中國宏觀經濟增長放緩，股市波動，手機出貨量停止增長，2015年被稱為空調業最冷的冷年。和天貓相比，京東以數碼3C發家，消費者主要為男性的京東來說，遭受的負面影響尤其明顯，事實上，上個季度京東CFO黃宣德就已經意識到這點，他在分析師會議上表示，“京東一些價值比較大的訂單可能會因為市場情緒不佳而受到影響。我們對此做出了一些保守的估計，也反映在公司三季度的營收預測中。”

　　在未來，京東必須接受增速放緩成為常態，三季度，京東GMV三季度GMV同比增長71%，上一季度同的82%，增速下降10%，其中自營GMV同比增速從65%下降到52%，增速下降13%。數碼3C銷量的增速從70%下降到59%，下降11%。

　　財報顯示，京東預計2015年第四季度凈收入介于510億元至525億元之間，同比增長約為47 %至51%之間，而原本第四季度應該是傳統消費旺季并且剛剛度過了雙十一，從預測數據來看增速并不樂觀。
　　（速途網 曉蔚）