協(xié)信暴雷、福晟落敗、彰泰地產(chǎn)結(jié)盟旭輝，房企的日子越來(lái)越難過(guò)，紅星地產(chǎn)也走到亟待輸血時(shí)刻。

3月28日，紅星美凱龍集團(tuán)將旗下紅星地產(chǎn)18%股權(quán)賣給遠(yuǎn)洋資本，對(duì)價(jià)200億元。

長(zhǎng)期以來(lái)，紅星地產(chǎn)一直被業(yè)內(nèi)稱作“隱貴房企”，伴隨紅星美凱龍實(shí)施下沉策略，在三四線城市大肆擴(kuò)張，并不斷將土地納入囊中。去年，其全口徑銷售金額超過(guò)600億元，在行業(yè)排名第63位。

紅星、遠(yuǎn)洋200億牽手

這一次，車建興找老朋友們“幫忙”，金科股份黃紅云、萬(wàn)科郁亮沒(méi)伸出援手，遠(yuǎn)洋資本的出手，卻令人意外。

3月28日，紅星美凱龍集團(tuán)和遠(yuǎn)洋資本達(dá)成戰(zhàn)略合作，遠(yuǎn)洋資本耗資200億元，獲得紅星美凱龍集團(tuán)旗下上海紅星美凱龍房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（下稱：紅星地產(chǎn)）18%股權(quán)。

啟信寶顯示，上海紅星美凱龍企業(yè)經(jīng)營(yíng)、上海鈺簫、上海鈺萃分別持有紅星地產(chǎn)97.09%、1.94%和0.97%股權(quán)。

斑馬消費(fèi)發(fā)現(xiàn)，作為紅星地產(chǎn)新晉戰(zhàn)略投資者，遠(yuǎn)洋資本此次擲下重注，與其關(guān)聯(lián)房企遠(yuǎn)洋集團(tuán)有不小的關(guān)系。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)1993年成立，曾是全球房企第三。2020年實(shí)現(xiàn)協(xié)議銷售金額1310.40億元，同比增長(zhǎng)11%。

克而瑞榜單顯示，2020年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)以全口徑銷售金額1183.4億元，排名第36位。去年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)在榜單中較上年下滑11位。通過(guò)遠(yuǎn)洋資本與紅星地產(chǎn)牽手，預(yù)示著公司重回TOP30的決心。

據(jù)媒體報(bào)道，在當(dāng)天簽署的協(xié)議里明確，紅星地產(chǎn)和遠(yuǎn)洋資本關(guān)聯(lián)的房企遠(yuǎn)洋集團(tuán)（03377.HK）將整合各自資源優(yōu)勢(shì)，在項(xiàng)目土地聯(lián)動(dòng)開發(fā)方面合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

紅星地產(chǎn)一直被隔離在紅星美凱龍（01528.HK，601828.SH）體系之外，車建興主導(dǎo)此次股權(quán)出售，可能是無(wú)奈之舉。

紅星地產(chǎn)一直依賴紅星美凱龍集團(tuán)“輸血”，但美凱龍集團(tuán)（系紅星美凱龍控股股東）早已債臺(tái)高筑，截至去年9月，美凱龍集團(tuán)有息負(fù)債909.87億元。據(jù)聯(lián)合資信報(bào)告顯示，美凱龍集團(tuán)1年內(nèi)有息債務(wù)規(guī)模高達(dá)353.04億元，現(xiàn)金短債比僅0.55倍。

美凱龍集團(tuán)發(fā)債資料顯示，截至去年9月，其受限資產(chǎn)賬面價(jià)值1047.68億元，占總資產(chǎn)的41.07%，占凈資產(chǎn)的151.84%。

紅星美凱龍的模式是商業(yè)加地產(chǎn)，伴隨紅星美凱龍最近幾年的下沉策略，成立于2009年的紅星地產(chǎn)，在三四線城市大肆擴(kuò)張，并不斷將土地納入囊中。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年，紅星地產(chǎn)共斬獲土地11宗，拿地支出約167億元。

截至2020年6月，紅星地產(chǎn)土地儲(chǔ)備超過(guò)2000萬(wàn)平方米。因此，紅星地產(chǎn)也一度被業(yè)內(nèi)稱作“隱貴房企”。

2020年，紅星地產(chǎn)全口徑、權(quán)益銷售額分別為614億元和438億元，榜單排名第63位。

紅星美凱龍也缺錢

紅星地產(chǎn)嗷嗷待哺，上市企業(yè)紅星美凱龍作為國(guó)內(nèi)家居賣場(chǎng)龍頭企業(yè)，在去年疫情影響下，日子也難過(guò)。

今年1月29日，公司披露業(yè)績(jī)預(yù)警，其實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.11億元-19.71億元，同比減少56.0%-61.8%。

公司對(duì)外解釋，疫情期間免除自營(yíng)商場(chǎng)租戶一個(gè)月租金及管理費(fèi)等，以及項(xiàng)目前期品牌執(zhí)行委托管理業(yè)務(wù)，建造施工業(yè)務(wù)進(jìn)度延遲，使得相應(yīng)收入下滑。

雖然今年疫情的影響正在逐步消散，家居消費(fèi)需求逐步回暖，但持續(xù)加緊的樓市調(diào)控，讓公司業(yè)績(jī)也不容盲目樂(lè)觀。

紅星美凱龍債務(wù)壓力也不低，截至去年9月末，公司賬面貨幣資金62.20億元，1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債約125億元，同比增長(zhǎng)89.74%。同期，公司總負(fù)債規(guī)模達(dá)到799.9億元，同比增長(zhǎng)8.05%。

木匠出身的車建興，早年通過(guò)600元親戚借款做家具生意，1997年借鑒國(guó)外家具M(jìn)ALL模式在南京建設(shè)首個(gè)紅星美凱龍家具城，從此走上快速發(fā)展之路。2015年、2018年，公司分別在聯(lián)交所、上交所上市，成為國(guó)內(nèi)家居行業(yè)第一家A+H股的企業(yè)。

截至2020年末，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)92家自營(yíng)商場(chǎng)、273家委管商場(chǎng)，并通過(guò)戰(zhàn)略合作經(jīng)營(yíng)11家家居商場(chǎng)。

發(fā)展太快，債務(wù)危機(jī)也接踵而來(lái)，公司不得不通過(guò)不斷融資來(lái)緩解償債壓力。今年1月中旬，公司披露擬籌資上限3億元的員工持股計(jì)劃；今年3月初，公司非公開發(fā)行股票募資37億元，剛獲得審核通過(guò)。

車建興曾說(shuō)，公司34年發(fā)展過(guò)程中，“危機(jī)感”一直伴隨左右。

除財(cái)務(wù)上的危機(jī)，來(lái)自同行的競(jìng)爭(zhēng)也不容小窺。居然之家（000785.SZ）日前在湖北羅田落地家居生活MALL，并稱未來(lái)將覆蓋全國(guó)70%縣級(jí)城市。截至去年末，居然之家累計(jì)開店數(shù)量為416家。