4月23日，完美日記母公司逸仙電商（YSG，以下簡(jiǎn)稱(chēng)公司）公布2021年報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，公司全年?duì)I收達(dá)58.4億元，同比增長(zhǎng)11.6%，其中，護(hù)膚品牌收入快速成長(zhǎng)，GMV接近10億元，同比增長(zhǎng)332%，占總營(yíng)收比14.6%。公司全年毛利率同比增長(zhǎng)2.5個(gè)百分點(diǎn)至66.8%，凈虧損同比收窄42.7%，整體業(yè)務(wù)呈健康的發(fā)展勢(shì)頭。

廣東省網(wǎng)商協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在過(guò)去的2021年，國(guó)內(nèi)彩妝市場(chǎng)整體受制于疫情反復(fù)的影響；同時(shí)，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利減退，渠道成本持續(xù)上升。在此背景下，逸仙電商全年?duì)I收仍然保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，并憑借產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與控制營(yíng)銷(xiāo)及管理費(fèi)用等，成功提升了毛利率，實(shí)現(xiàn)降脂增肌的同時(shí)還收窄了虧損，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，逸仙電商創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO黃錦峰在內(nèi)部會(huì)議中指出2022年是逸仙電商非常關(guān)鍵的“轉(zhuǎn)型之年”，面對(duì)外部環(huán)境的不確定性，逸仙電商需要聚焦“造血”，并表示將從運(yùn)營(yíng)提效、品牌管理、投入“三大資產(chǎn)”等三方面著手轉(zhuǎn)型。

護(hù)膚品牌GMV增長(zhǎng)332%，多品牌優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)

在疫情反復(fù)影響，消費(fèi)需求疲軟的情況下，美妝行業(yè)承壓。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年下半年開(kāi)始，月度同比增速始終維持在個(gè)位數(shù)。而逸仙電商2021年年報(bào)顯示，公司全年?duì)I收達(dá)58.4億元，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)11.6%，凈虧損同比收窄42.7%。

有分析指出，在行業(yè)面臨較多挑戰(zhàn)的外部條件下，逸仙電商的年報(bào)向市場(chǎng)展示了其整體業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，深具發(fā)展韌性及潛力，這也正是公司旗下多品牌協(xié)同發(fā)展帶來(lái)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，近年來(lái)中高端美妝增長(zhǎng)亮眼，有望成為拉動(dòng)本土美妝市場(chǎng)增長(zhǎng)的主驅(qū)動(dòng)力。華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)表明，國(guó)內(nèi)2020年及2021年中高端美妝市場(chǎng)占比分別為24.8%及26.3%，增速明顯高于大眾美妝市場(chǎng)。

而逸仙電商也敏銳抓住這一市場(chǎng)趨勢(shì)，布局兩大高端護(hù)膚品牌EVE LOM和法國(guó)科蘭黎。2021年雙11期間，逸仙電商護(hù)膚版塊銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)超400%，高端護(hù)膚品牌首年參加雙11即總銷(xiāo)售額破億元。其中，EVE LOM開(kāi)售兩小時(shí)即超越2020年雙11總銷(xiāo)售額；Galenic法國(guó)科蘭黎更是打破天貓國(guó)際記錄，成為2021年度成長(zhǎng)最快的高端護(hù)膚品牌之一。與此同時(shí)，伴隨功效護(hù)膚在國(guó)內(nèi)國(guó)外形成風(fēng)潮，定位“醫(yī)師專(zhuān)研”品牌的DR.WU達(dá)爾膚，全年銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)6.7倍，其王牌單品杏仁酸精華成為天貓雙11酸類(lèi)產(chǎn)品第一名。

受益于此，集團(tuán)的護(hù)膚品牌GMV接近10億元，同比增長(zhǎng)332%，占總營(yíng)收14.6%，同時(shí)隨著營(yíng)收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，毛利率穩(wěn)步提升至66.8%。護(hù)膚版塊的亮眼增長(zhǎng)，形成較為清晰的第二增長(zhǎng)曲線。

而在彩妝板塊，公司旗下的完美日記、小奧汀和Pink Bear皮可熊等三大原創(chuàng)國(guó)潮彩妝品牌皆處于行業(yè)領(lǐng)先位置。 2021年，完美日記蟬聯(lián)雙11天貓彩妝品類(lèi)國(guó)貨品牌第一名。小奧汀與2021年首次參加雙11的Pink Bear皮可熊，均進(jìn)入了天貓國(guó)貨彩妝前十名。

同時(shí)，根據(jù)獨(dú)立第三方市場(chǎng)調(diào)研公司數(shù)據(jù)顯示，完美日記品牌2021年凈推薦值NPS達(dá)到61%，比起同行業(yè)第二名高出一倍。

未來(lái)將著力三大方面持續(xù)轉(zhuǎn)型

面對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、競(jìng)爭(zhēng)加劇、疫情等諸多不確定性，美妝行業(yè)也迎來(lái)了發(fā)展關(guān)鍵期，業(yè)內(nèi)多個(gè)企業(yè)紛紛表示需從“增長(zhǎng)”模式，轉(zhuǎn)向“造血”模式。

此前，黃錦峰也在公司內(nèi)部公布了逸仙的新五年規(guī)劃，提出必須逆周期的調(diào)整和跨周期的建設(shè)并行，并從“挑戰(zhàn)”和“轉(zhuǎn)型”幾個(gè)方面表達(dá)了對(duì)于公司未來(lái)方向的展望，具體來(lái)說(shuō)，主要從三個(gè)方面著手：

首先，提效轉(zhuǎn)型，降脂增肌，更關(guān)注ROI和時(shí)效等；其次，作為公司主品牌，完美日記將進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，致力成為更強(qiáng)勢(shì)的品牌。而其它多品牌則根據(jù)各自所處階段，努力實(shí)現(xiàn)盈利并同時(shí)兼顧中長(zhǎng)期建設(shè)；最重要的是，逸仙將更堅(jiān)定投入到人才、研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施三大資產(chǎn)中去。

黃錦峰表示：“經(jīng)過(guò)內(nèi)外部的共同努力，我們已經(jīng)看到轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的變化：公司同比虧損連續(xù)收窄，幾個(gè)彩妝品牌業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，護(hù)膚品類(lèi)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)。這可以讓我們的轉(zhuǎn)型更自如和到位。同時(shí)，我們的合作伙伴一直堅(jiān)定不移地相信與支持我們。隨著公司轉(zhuǎn)型效果不斷顯現(xiàn)，我們富有韌性的品牌會(huì)帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，我和管理層都對(duì)公司中長(zhǎng)期的發(fā)展有堅(jiān)定的信心。”

從逸仙電商2021年年報(bào)來(lái)看，公司已穩(wěn)步進(jìn)入轉(zhuǎn)型期。自確定多品牌發(fā)展以來(lái)，逸仙電商持續(xù)加大研發(fā)投入，且創(chuàng)新的開(kāi)放型研發(fā)體系OpenLab模式也取得了較大成果。年報(bào)顯示，其2021年全年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)113.5%，超1.42億元，占營(yíng)收比達(dá)2.43%，位居國(guó)貨美妝集團(tuán)頭部，與全球行業(yè)研發(fā)水平基本持平。

對(duì)于逸仙電商的發(fā)展預(yù)期，有業(yè)內(nèi)人士表示：“雖然國(guó)內(nèi)現(xiàn)代美妝行業(yè)起步較晚，且賽道發(fā)展空間巨大。逸仙電商作為國(guó)內(nèi)新銳企業(yè)的代表，迅速成長(zhǎng)為營(yíng)收規(guī)模僅次于上海家化的中國(guó)本土美妝公司，與其在用戶需求敏銳度、渠道策略?xún)?yōu)化方面的優(yōu)勢(shì)是密不可分的。它一直植根在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展，致力于創(chuàng)造更多就業(yè)，給年輕人更多發(fā)展機(jī)會(huì)，更嘗試走出國(guó)門(mén)，均顯示其長(zhǎng)期發(fā)展的決心。隨著它在產(chǎn)品、研發(fā)等基礎(chǔ)設(shè)施上的能力提升，競(jìng)爭(zhēng)壁壘將進(jìn)一步增強(qiáng)。”

目前，在美股上市的中概股也逐步處于估值回升狀態(tài)。境外研究機(jī)構(gòu)Zacks Investment Research 近期也將逸仙電商股票評(píng)級(jí)上調(diào)至“持有”評(píng)級(jí)；與此同時(shí)，曾長(zhǎng)期持有特斯拉、亞馬遜的著名投資機(jī)構(gòu)Baillie Gifford于2021年第二季度大幅增持逸仙電商，貝萊德公司、Oasis Management Co Ltd.等多家機(jī)構(gòu)也于第四季度增持逸仙電商股份，均說(shuō)明上述機(jī)構(gòu)都對(duì)逸仙電商持長(zhǎng)期看好的態(tài)度。