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撰文/劉子棟

車建興被調查，或將成為紅星美凱龍告別舊時代的注腳。

籠罩紅星美凱龍多年的經營風險，最終牽涉到了創始人。

5月13日，紅星美凱龍發布公告，公司接到車建興家屬的通知，其于近日被云南省監察委員會立案調查并實施留置措施。

車建興曾是紅星美凱龍的靈魂人物。

資料顯示，1966年出生于江蘇常州，16歲便輟學開始拜師學藝從木匠做起。腦袋活泛的他很快上手，更在20歲時向親友借款600元創辦了自己的家具作坊。

車建興開始在家具行業嶄露頭角，并迅速攢下人生中第一桶金。1992年，車建興在常州開設了第一家紅星家具城，隨后通過連鎖化規模擴張，在南京、無錫、蘇州、南通、揚州、鎮江等地開設了多家分店。

1996年，出于連鎖門店接連出現虧損，在車建興領導下，紅星家具做出了重要的戰略轉型決策。

在此之前，紅星家具主要通過家居直銷模式運營，但這種模式成本高昂利潤率低，企業現金流負擔較重，也不利于門店拓展。因此，紅星家具決定轉而發展更接近于“二房東”的業務模式，用現在的話來說就是“家居賣場”，亦將公司名稱正式并更為“紅星美凱龍”。

這一轉型使紅星美凱龍從直接參與家居銷售的“產銷者”轉變為“管理者”，也意味著該公司半只腳踏入商業地產行業。

轉型后的紅星美凱龍開始大量購買土地、投資不動產。2000年，第一家以“紅星美凱龍”為品牌的商場在上海真北路開業。

當時，中國房地產市場正處于快速發展時期，尤其是2004年中國內地土地招拍掛制度的全面推行以及商業地產的崛起，為紅星美凱龍帶來了充足的機會。

籍此良機，車建興推行“輕重并舉”的拓店策略，通過自營商場打造品牌影響力，再利用委管商場實現快速擴張，沒多久便成為中國家居零售行業龍頭。

2015年，春風得意的車建興帶領紅星美凱龍在香港成功上市，2018年又實現登陸A股，成為家居行業首個“A+H”股企業。同年，紅星美凱龍上市雙平臺股價高漲，“A+H”股市值合計超過千億。

2018年末，紅星美凱龍旗下商場規模拓展至超過300家，包括80家自營商場、228家委管商場，投資性房地產賬面價值高785.33億元，商場總經營面積1893.93萬平方米。

用了30年時間，車建興成功將紅星美凱龍從老家常州的一個小工坊，發展為國內零售業態經營面積最大的業主之一。一度被稱為“中國MALL之王”的他，隨著個人財富不斷提高，個人野心也隨之膨脹。

車建興并不想止步于家居。

事實上，在較早時期，紅星美凱龍就已宣布開辟多元化賽道，跨界地產、影視等領域。根據當時的時代特點，最快做出成績的當然是地產板塊。

資料顯示，成立于2009年的紅星地產同時涉足住宅、購物中心、綜合體等領域，并很快躋身中國房地產五十強。

也是在2018年，合同銷售剛過400億的紅星地產提出千億目標，同步加大在三四線拿地力度，試圖彎道超車。

后來的事情，外界相信也記憶猶新。

2020年，新冠疫情沖擊疊加房地產行業退燒，治好了紅星美凱龍的“燥熱”。

2021年，中國家居市場受疫情影響而滯后的住宅裝修、翻新等需求逐漸得到釋放，連鎖家居賣場市場迎來迅猛復蘇，紅星美凱龍獲得一輪業績爆發，但也終究難擋頹勢。

2022年開始，車建興被迫陸續出售資產，包括將紅星地產70%股權、7家物流子公司權益，分別以40億元和23.12億元價格賣予遠洋。物管平臺美凱龍物業80%股權，也以6.96億元易手旭輝永升服務。

2023年1月，車建興決定將紅星美凱龍29.95%股權，以63億元出售給廈門建發集團，退居二股東。

建發入主之后，加速與紅星美凱龍這個“家居航母”融合協同，除管理層變動外，也推出一系列如“輕資產，重運營，降杠桿”的新戰略。

據悉，近年來紅星美凱龍將主要資源和精力投入到主業家居零售業務上，主推一號店、至尊Mall、標桿商場三大店態，同時調整優化商場品類打造復合型商業格局，將家居業態壓縮，引進更多餐飲、零售、高端二手車市場、健身房、婚紗攝影和酒店、康養等新業態。

門店汰換也在進行，例如2024年5月，紅星美凱龍就退出了位于福州會展中心片區，擁有18萬平方米超大體量的的紅星美凱龍福建全球家居1號店。

只是截至目前，戰略上的調整并未為紅星美凱龍業績帶來明顯好轉。

資料顯示，2024年紅星美凱龍營收錄得78.21億元，同比下降32.08%；歸母凈利潤虧損29.84億元，虧損同比擴大34.61%；扣非凈虧損達到16.8億元。

在這背后，紅星美凱龍自營的77家商場（包含聯營、合營），平均實際單位經營收入從2022年的86.47元/平方米/月下降至63.63元/平方米/月。

到2025年第一季度，紅星美凱龍期內營收為16.15億元，同比下降23.49%；歸母凈利潤虧損繼續從上年同期虧損3.72億元，擴大至5.13億元。

虧損仍在持續，但“建發系”對紅星美凱龍的深入經營或許才剛剛開始。

今年3月份，原本一直由建發集團原董事長（現副董事長）鄭永達兼任的紅星美凱龍董事長一職發生變動。鄭永達卸任，代替他的是被認為是“建發系”少壯派的李玉鵬。

雖然已失去對紅星美凱龍的絕對控制，但在“被立案調查和留置”事前，車建興仍在自己一手創建的企業中擔任執行董事兼總經理。

根據公告，為填補職能的缺失，將由董事長李玉鵬代行總經理一職。從側面看，建發集團對這個千億家居帝國的控制得到了增強。

而車建興被調查，或將成為紅星美凱龍告別舊時代的注腳。