出品/遞運指南

近日，德邦股份公告，黃華波先生因個人原因辭去董事及總經理職務，離任時間為2025年7月29日；辭職后，將在公司其他崗位任職。總經理一職由京東物流快遞快運事業(yè)部總裁、京東集團高級副總裁王雁豐接任。

根據公告，黃華波原本的離任時間為2027年6月4日，由此看來，這場人事變動顯然不止“個人原因”那么簡單，更難說只是巧合。

一、業(yè)績暴跌，德邦總經理提前離職

2025年7月15日，德邦股份發(fā)布了《2025年半年度業(yè)績預減公告》，公司預計2025年半年度歸母凈利潤為4040.09萬元到5240.09萬元，與上年同期相比，同比減少84.26%到87.86%；扣非凈利潤與上年同期相比減少119.77%到 125.84%。如此劇烈的滑坡，讓德邦上半年的利潤表頗顯狼狽。

對這一結果，德邦表示，主要受外部環(huán)境及內部經營策略調整雙重影響。

誠然，快遞物流行業(yè)整體增速放緩，價格競爭壓力持續(xù)存在，構成了艱難的外部環(huán)境。更深層的原因，恐怕深植于內部經營策略調整之中。翻閱德邦股份近一年多的業(yè)績數據，可見一斑。

根據德邦2024年年度報告，2022年至2024年，公司營業(yè)收入保持上漲，但在業(yè)務板塊，卻出現了明顯的失衡。

德邦股份主要包括快運業(yè)務、快遞業(yè)務、國際業(yè)務、供應鏈業(yè)務四大板塊。

快運業(yè)務作為傳統(tǒng)主業(yè)，2024年營業(yè)收入364.60億元，同比增長12.95%，這一增長得益于產品持續(xù)創(chuàng)新與服務升級。報告期內，貨量同比增長超過15%，網絡融合項目穩(wěn)步推進，促進了快運業(yè)務規(guī)模進一步增長。

反觀快遞業(yè)務，則面臨較大的壓力，全年營業(yè)收入21.92億元，占營業(yè)收入的5.43%，同比減少19.67%，這一明顯下滑反映出德邦股份在競爭激烈的快遞市場中，尚未有效提升市場份額，競爭力不足。

其他業(yè)務（主要為供應鏈業(yè)務）實現營業(yè)收入17.11億元，同比增長34.63%，雖保持較高增速，但營收占比僅為4.24%。

從業(yè)務結構看，德邦股份存在“一業(yè)獨大”的風險，業(yè)務多元化程度明顯不足，這種結構性失衡使其抗風險能力較弱。更嚴峻的是，即便作為主力的快運業(yè)務，也需直面來自順豐、笨鳥等企業(yè)的競爭挑戰(zhàn)，增長韌性面臨考驗。

進入2025年第一季度，德邦股份的業(yè)績呈現明顯分化，營業(yè)收入雖保持11.96%的同比增長，但盈利能力卻遭遇重挫，歸母凈利潤同比下降173.69%，扣非凈利潤更是同比暴跌853.68%，直接從盈利轉為虧損，公司盈利能力急劇惡化。

在這樣的業(yè)績背景下，黃華波的提前離職似乎就有了更為合理的解釋。在其離職后由京東系核心高管接棒，看似常規(guī)的人事補位，實則暗含京東對德邦股份更深層次的意圖。

二、德邦迎京東系整合

德邦物流，由崔維星成立于1996年，2013年更名為德邦快遞，2018年初在上海證券交易所掛牌上市，市值一度沖上300億元。同年7月，德邦轉型，將公司品牌更名為“德邦快遞”，聚焦大件快遞市場，這一步，被外界認為是德邦的一大失誤，埋下了衰落的伏筆。

聚焦快遞需投入大量末端派送資源，而德邦采用直營模式，難以收回服務成本，同時面臨外部順豐、安能等勁敵的趕超。轉型后的德邦消耗了大量人力物力，公司的經營規(guī)模和市場占有率卻出現明顯下滑。財報顯示，2018年至2020年德邦快運業(yè)務逐年下滑，而快遞業(yè)務也增長緩慢，遠不及預期。

在這樣的背景下，2022年，京東集團旗下公司京東卓風間接控股德邦股份，持股66.4965%。此時，德邦股份的品牌和團隊保持獨立運營狀態(tài)。截至2025年5月14日，京東集團合計持股比例達79%，京東集團對德邦的實際控制力越來越大。

如今，德邦股份總經理由京東系王雁豐接任，更像是一場“精心設計”的權力交接，作為兼具德邦基因和京東血脈的“雙面”老將，他的任職具有天然的適配性。

據公開資料，2008年10月至2017年6月，王雁豐在德邦任職，2017年6月至今，在京東任職，其中，2021年4月至2023年4月擔任京東物流快遞快運業(yè)務部總經理，2023年4月至2025年7月歷任京東集團副總裁、京東物流快遞快運事業(yè)部總裁、京東集團高級副總裁。

這種既熟悉德邦的脈絡，又深諳京東戰(zhàn)略意圖的雙重優(yōu)勢，完美契合京東強化對德邦控制的戰(zhàn)略需求。

股權結構層面，高比例持股，使京東完全具備主導整合的底氣，業(yè)務方面的整合也早已暗流涌動。

2023年，對于超長超重的商品，京東上線了德邦和京東快運上門取件功能，這一功能的落地，不僅為消費者解決了大件商品寄遞的實際難題，其背后是兩者并入的縮影。

另外，雙方在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領域展開深度合作，通過資源協同與能力互補，持續(xù)打造優(yōu)質的一體化供應鏈物流服務。而這種合作的本質，正是京東物流憑借自身強大的資源底盤與體系能力，對德邦進行系統(tǒng)性覆蓋與賦能的過程。

此外，印有兩方名字的物流服務，也逐漸覆蓋了京東的商流端，未來或許逐步過渡為京東德邦乃至直接融入京東物流品牌體系。對于消費者而言，德邦的品牌記憶可能被京東的強品牌效應覆蓋。

管理層面，王雁豐的接任并非終點，不排除京東系骨干會持續(xù)進入德邦關鍵部門，畢竟王雁豐并不是進入德邦的第一個“京東人”，早在2022年，時任京東物流執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官的余睿就當選為德邦股份第五屆董事會董事長。

這種管理滲透不僅體現在人事任命上，更通過福利保障深化雙方的融合。2022年11月，劉強東在一封全員信中表示，從2023年1月1日起，為德邦兄弟們購買五險一金。這一舉動，為后續(xù)業(yè)務協同、文化融合掃清了人心層面的障礙，也是京東以系統(tǒng)化管理手段加速德邦融入自身生態(tài)的關鍵一步。

可以發(fā)現，這種整合正從各個方面向內滲透。 

從股權緊握到人事掌舵，從業(yè)務協同到品牌融合，京東對德邦的整合已進入深水區(qū)。隨著京東系力量在管理鏈條持續(xù)滲透，德邦的獨立運營色彩或許會逐漸褪去，其資源與能力正被系統(tǒng)性納入京東物流的生態(tài)版圖。這場整合既是京東補齊大件物流短板、強化供應鏈優(yōu)勢的必然選擇，也意味著曾有輝煌過往的德邦，將在京東的戰(zhàn)略框架下完成角色重塑，成為支撐京東物流全域服務的重要拼圖。