聯商網消息：據搜鋪網報道，在商業地產界，幾乎每座購物中心都有一個大同小異的招商故事，但作為購物中心核心利潤來源，追求穩定的租金增長才是運營商的最終目的。本文就將從各大集團官方發布的2015年年報以及媒體報道入手，看看近30個知名商業項目在2015年的租金收入表現。

恒隆利潤暴跌56.5% 高端商場低迷

根據恒隆集團最新公布的《2015年度全年業績》顯示，截至2015年12月31日止，2015年集團整體物業租賃的租金收入上升百分之七至港幣八十三億三千萬元。內地物業組合的租金收入增長百分之六，主要受惠于自2014年第三季起相繼開業的多項物業的租金收入貢獻。而內地物業組合占集團物業租賃的租金收入及營業溢利的百分比，分別為56%及49%。香港物業組合的租金收入錄得8%的穩健增長。

2015年，內地零售市場充滿挑戰。由于經濟增長放緩及股票市場于2015年中出現調整，高端商品銷售持續下跌。眾多高端品牌暫緩擴張計劃，或進行品牌整合和減少店鋪數目，這些無可避免地導致租金下調及(或)出租率下降。

截至2015年12月31日止，恒隆集團內地物業的租金收入達港幣四十六億二千五百萬元，較去年增長6%。物業租賃的租金收入增長，除受惠于上海物業組合的增長外，自2014年第三季起相繼開業的物業亦帶動增長。新的物業包括兩座購物商場，分別為于2014年9月開業的天津恒隆廣場，及于2015年12月開始試業的大連恒隆廣場。無錫恒隆廣場辦公樓及沈陽市府恒隆廣場辦公樓，亦分別于2014年10月及2015年1月開業。這些新物業的租金收入貢獻，抵消了沈陽市府恒隆廣場及無錫恒隆廣場這兩座購物商場的租金收入下跌的影響。

但由于新物業于首個租賃期的營業利潤一般較低，內地物業組合的整體營業溢利因而減少3%至港幣三十億五百萬元，整體物業租賃的邊際利潤率下降六個基點至65%。恒隆在內地的八座購物商場于2015年度合共錄得港幣三十二億八千七百萬元的租金收入，較去年增長6%。

其中，上海恒隆廣場和港匯恒隆廣場的租金收入合共較去年增長6%至港幣二十億八千一百萬元。上海恒隆廣場的租金收入較去年增加9%至港幣八億八千五百萬元，上海港匯恒隆廣場的租金收入則增加3%至港幣十一億九千六百萬元。這兩座購物商場于2015年繼續享有租金調升，于2015年底出租率均達97%。盡管內地的高端商品銷售普遍放緩，但上海恒隆廣場和港匯恒隆廣場這兩座購物商場的零售額均較去年有所增長。并且，上海恒隆廣場的優化工程已于2015年9月展開，預期于2017年中完成，而港匯恒隆廣場的優化工程將于2016年底展開。優化工程將分階段在晚間進行，以減低對租戶和顧客的影響。

而內地其他六座購物商場由于處于不同階段的培育期(試業十四天至營業五年不等)，所以租金表現各異，大致上開業時間較長的物業表現較佳。六座購物商場的租金收入合共為港幣十二億六百萬元，較去年上升6%。分別為：

受惠于出租率上升，沈陽皇城恒隆廣場2015年租金收入增長2%。出租率上升兩個基點至90%。受惠于有效的市場推廣活動，皇城恒隆廣場的零售額增長2%。

濟南恒隆廣場2015年則因引入更多新式購物、娛樂及時尚生活商戶，出租率較去年底上升三個基點至88%，然而商場的零售額減少2%。這導致濟南恒隆廣場2015年租金收入基本保持持平。

另外，由于許多高端品牌在內地二線城市均面對困難的經營環境，出現銷售額下跌的情況，部分甚至撤出市場。這直接影響了沈陽市府恒隆廣場和無錫恒隆廣場的出租率，分別下跌至87%及72%。這兩座購物商場的零售額(無錫的不包括汽車銷售額)均下降3%。

開業滿一年的天津恒隆廣場在2015年底的出租率上升一個基點至86%。

于2015年12月18日開始試業的大連恒隆廣場，在受到零售行業增速放緩、大部分國際品牌在內地減少店鋪或暫緩開店的影響下，在2015年底僅有124個租戶開業，等同于21%的出租率，同時另有83個租戶正在進行裝修，約等于33%的出租率。

大悅城地產：單項目最高出租率達99%

根據大悅城地產最新公布的《截至2015年12月31日止年度之未經審核營運數據》顯示，截至2015年12月31日止財政年度：

北京西單大悅城平均出租率約為92%，平均租金單價同比增長約8%;而在2014年度，西單大悅城購物中心出租率98.3%，租金收入約達人民幣6億元，全年共接待消費者約2945.4萬人次。

北京朝陽大悅城平均出租率約為99%，平均租金單價同比增長約2%;而在2014年度，朝陽大悅城出租率97.7%，租金收入約達人民幣4.2億元，日均客流約達6.4萬人次，全年共接待消費者約2340萬人次。

天津大悅城平均出租率約為99%，平均租金單價同比增長18%;而在2014年度，天津大悅城購物中心出租率99%，銷售額超過20億元，全年客流量超過1800萬人次，租金收入約達人民幣2.5億元。

沈陽大悅城平均出租率約為96%，平均租金單價同比增長約14%;而在2014年度，沈陽大悅城購物中心平均出租率86.1%，租金收入約達人民幣1.3億元。

煙臺大悅城于2014年7月開業，平均出租率約為95%，平均租金單價同比增長約40%;而在2014年度，煙臺大悅城購物中心平均出租率約達96%，租金收入約達人民幣3284萬元。

上海大悅城平均出租率約為96%，平均租金單價同比下降約2%。

北京中糧廣場因租戶正常調整，平均出租率暫時下降至81%，平均租金單價同比增長約11%。

太古地產：部分項目租金增幅為負

根據太古地產公布的《2015年第四季度營運數據匯報》顯示，在2015年第4季度，太古地產香港太古廣場、太古城中心、太古坊、港島東中心、科技中心等項目整體辦公樓的平均出租率達99%。其中，截至2015年12月31日，香港太古廣場租用面積22.75萬平方呎，香港太古城中心租用面積21.6萬平方呎，香港太古坊租用面積30.11萬平方呎，香港港島東中心租用面積24.34萬平方呎，香港科技中心租用面積12.52萬平方呎;內地廣州太古匯辦公樓租用面積9313平方呎，北京頤堤港一座租用面積1.62萬平方呎。

而在零售物業方面，香港太古廣場、太古城中心、東薈城名店倉的出租率都達100%，但零售銷售額增長卻分別為-11.8%、+0.7%以及-10%。

內地北京三里屯太古里、廣州太古匯購物商場、北京頤堤港、成都遠洋太古里的出租率分別為94%、99%、97%、88%。零售銷售額增長分別為+3.3%、+16.2%、+30.3%、未知。

此外，太古地產表示，公司發展中的投資物業及酒店有，將于2016年預期落成的上海興業太古匯、美國佛羅里達州邁阿密市Brickell City Centre;于2017年落成的物業有香港東涌市地段第11號、新九龍內地段第6312號;于2018年落成的有常盛大廈重建項目、黃竹坑道8-10號。

新城控股：租金收入較去年增68%

根據新城控股《2015年年度報告》顯示，2015年公司實現營業收入235.69億元，歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為12.41億元，同比分別增長14%和32.43%。據新城副總裁張振介紹，2015年新城商業資產總值已超過100億元，租金收入較去年的增幅達到68%。

其中，截至2015年12月31日，上海青浦吾悅廣場出租房地產建筑面積12.74萬平方米，租金收入3931.2萬元;蘇州吳江吾悅廣場出租房地產建筑面積11.32萬平方米，租金收入476萬元;張家港吾悅廣場出租房地產建筑面積12.66萬平方米，租金收入750萬元;鎮江丹陽吾悅廣場出租房地產建筑面積13.66萬平方米，租金收入73.6萬元;常州武進吾悅廣場出租房地產建筑面積19.65萬平方米，租金收入5270.2萬元;常州吾悅國際廣場出租房地產建筑面積14.26萬平方米，租金收入4789萬元。

此外，2016年，新城控股計劃新開工項目35個，新開工建筑面積622.66萬平方米，其中，住宅項目336.32萬平方米，商業綜合體項目286.34萬平方米。公司計劃竣工項目30個，建筑面積約469.29萬平方米，其中，住宅項目197.88萬平方米，商業綜合體項目271.41萬平方米。

(搜鋪網 劉萍萍)