物美收購新華百貨登陸A股：股改將成棘手問題
來源：
聯商網
2006-04-12 08:32
公告稱，4月9日，新華百貨第一大股東銀川市新華百貨商店與物美集團簽訂股份轉讓合同，新華商店將其持有的新華百貨國家股2850萬股轉讓給物美集團。該部分股權占公司總股本的27．7％，每股轉讓價格為6．20元，轉讓總價款為1．76億元。
物美董事長兼總裁張文中對收購新華百貨表示：“收購完成后，物美將會繼續支持新華現時的管理團隊，加快新華的發展。收購后將通過資源整合，挖掘協同效應和不斷提高雙方的經營水平和競爭力。”
“我們在向外擴張的時候，更看中所收購企業在當地的初始規模，收購新華百貨就是在這一原則下進行的。”物美集團副總裁吳堅忠今天對記者說。
公開資料顯示，新華百貨主要在銀川經營百貨商店和連鎖超市，于1997年在上海證券交易所上市。截至目前，新華百貨旗下擁有百貨、綜合超市、家電賣場等業態，共擁有6家附屬公司、經營4家百貨商店和23家連鎖超市。2005年銷售額為18億元，凈利潤達3900萬元，是銀川最大的商業零售企業之一。
記者了解到，新華百貨國家股在產權市場公開轉讓期間，海航、沃爾瑪企業都有意“染指”，卻最終“花落”物美。吳堅忠表示，地域性優勢互補與零售業態的互補是物美能勝出的主要原因，特別是新華百貨利用物美在北方地區的銷售網絡平臺，可以將寧夏的特色農副產品，如牛奶、枸杞、蔬菜、瓜果、水稻以及皮草產品，通過采購物流系統，推向物美商業在北京、天津、上海、杭州等地的賣場，這將有利于塑造寧夏產品品牌，這也是當地政府相中物美的重要原因。
新華百貨相關人士對此次重組表示了相當的信心。公司希望通過與物美商業的優勢互補，迅速形成良性、有效的商業連鎖網絡，成長為建立覆蓋寧蒙陜甘區域的西北大型龍頭流通企業。
對于資本市場，物美并不陌生。實際上，物美集團旗下已經有了一家上市公司。2003年11月，物美集團旗下的物美商業集團股份公司在香港創業板上市，物美集團持股40．8％。物美商業近年來雄踞中國北方，擁有控股子公司20多家，商業店鋪500家。2005年，物美商業實現銷售收入39．19億元。
在股市相對低迷的時候，物美再次高調介入資本市場，一方面可以相對減小成本，另一方面，由于香港創業板的融資規模有限，物美急需打開新的融資通道。新老劃斷，已經為時不遠，再融資將率先啟動，物美通過收購上市公司股權，間接登陸內地資本市場，無疑是打開新的融資渠道的更便捷的途徑。
公開資料顯示，1997年上市的新華百貨于1999年及2000年配股合計融得2．21億；最近三年，該公司凈資產收益率均超7％，符合配股、增發條件的有關財務指標要求。
但吳堅忠表示，公司目前還沒有再融資計劃，“事情剛剛開始，很多事情還在進行當中”。
在成為第一大股東后，物美還將面臨著這個股改的棘手問題。
因為物美此次接手的股份只有27．70％，業內人士指出，在股改中，物美集團為了保留控股權，不可能有很高的送股水平。
一個例子是，去年濰柴動力收購了湘火炬28．12％股份，在股改中拿出了“10送0．3股和3份不可交易的認沽權證”的方案。這個方案遭到流通股東的否決，流通股股東的贊同率只有僅有6．8％。
對此，吳堅忠表示，雙方在談判過程中已經意識到這個問題，目前公司的股改方案正在設計當中。
(中華工商時報 吳君強 高春頎)
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