我們預(yù)計公司通過提升凈利潤率水平，可以保證07-08年間的復(fù)合增長率達(dá)到150%以上，公司將在百貨行業(yè)的黃金周期和奧運經(jīng)濟(jì)中顯著獲益，同時目前我們的盈利預(yù)測中未考慮公司可能進(jìn)行的并購重組活動�；�于��，我們認(rèn)為公司短時期內(nèi)的高市盈率并不妨礙公司的長期投資建議，我們調(diào)高公司一年內(nèi)目標(biāo)價格至40元，其中業(yè)績對應(yīng)的PEG僅為0.4，遠(yuǎn)低于其他零售公司，對應(yīng)08年的PE為45倍。
　　
　　打造中國第一百貨2007年公司將按照新一輪發(fā)展戰(zhàn)略的目標(biāo)--打造中國第一百貨，來確立王府井百貨在中國百貨行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。公司認(rèn)為隨著公司經(jīng)營實力的增強(qiáng)，公司在對百貨業(yè)態(tài)的經(jīng)營本質(zhì)把握上已經(jīng)有能力去促進(jìn)業(yè)態(tài)的健康發(fā)展。為實現(xiàn)該戰(zhàn)略目標(biāo)，公司擬采取的經(jīng)營手段主要包括與品牌供應(yīng)商結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟、與地產(chǎn)開發(fā)商結(jié)成聯(lián)盟合作開發(fā)門店、適當(dāng)時機(jī)進(jìn)行并購?qiáng)W運紀(jì)念品銷售漸入佳境王府井為了迎接奧運的到來，在2004年已經(jīng)作了針對奧運消費作了具體的行動規(guī)劃，公司作為第一批奧運特許商品銷售商在奧運特許商品銷售上已經(jīng)搶占了先機(jī)，06年特許商品銷售額已經(jīng)過億元，隨著更多的奧運特許商品上市如黃金類奧運特許商品，公司奧運商品銷售比重將顯著上升，同時公司還透露，07-08年公司也有針對奧運的具體經(jīng)營策略，預(yù)計將給公司帶來較大的利潤貢獻(xiàn)。 
　�。�歐亞菲　廣發(fā)華福）