5月30日，成商集團（600828，收盤價23.82元）摘帽后首次恢復交易。出乎意料的是，當日公司股價大跌7.46%。

　　成商集團昨日以25.60元略微低開，隨后出現急跌，午后股價一度觸及跌停，最終收于23.82元，全日成交120.77萬股,換手率1.68%。

　　股票摘帽對公司來說無疑是一大利好，但為何股價會呈現如此走勢呢？

　　股價回調很正常

　　“近期公司基本面沒什么變動，二級市場的股價波動很正常。”《每日經濟新聞》記者昨日致電上市公司，公司一位工作人員如此表示。

　　德邦證券分析師李項峰在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，摘帽的預期在成商集團前期的股價走勢中已經反映出來了，摘帽當天股價不一定就要上漲。

　　4月25日，成商集團公布了2007年度業績快報，當年公司實現凈利潤7243.48萬元，歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3204.84萬元。公司股價隨后出現了連日上漲。從4月25號到5月28號，公司股價已累計上漲23.22％。這似乎也印證了李項峰的說法。

　　此前，已經有摘帽公司股價在復牌當日大跌，比如明星電力（600101，收盤價6.70元），3月13日恢復交易，當日股價大跌5.21％。

　　公開信息顯示，成商集團昨日的買入和賣出席位，均無機構專用席位。

　　研究員給予“增持”評級

　　2005年，深圳茂業商廈有限公司收購了成商集團69.23%的股權，成為成商集團的控股股東。此后，成商集團業績開始回升，并在昨日成功摘帽。

　　茂業商廈的間接控股股東茂業國際控股有限公司主營百貨零售業務，公司在珠三角、長三角、西南區共擁有15家百貨門店。2008年5月5日，茂業國際在港交所掛牌上市。

　　德邦證券分析師李項峰說：“對于百貨業來說，經營模式很重要，茂業國際的經營模式比較先進，對成商集團改善經營狀況還是很有幫助的，這從成商集團去年扭虧為盈就可以看出來。”

　　國泰君安的分析師劉冰和徐曉芳在5月發布的一份報告中給予成商集團“增持”的評級，并指出公司股價的目標價位為30元。

　　而此前中銀國際分析師劉都也給予成商集團“優于大勢”的評級，報告預計未來三年內成商集團品牌百貨將新增4家門店，加之因為自有物業持有比例較高，從而經營成本較低，預計2007年~2011年凈利潤的年均復合增長率將達到39%。
　　（每日經濟新聞　 毛晉楠 肖艷）