申購代碼：002264

　　發(fā)行價格：12.00元

　　發(fā)行市盈率：27.91倍

　　資金解凍日：7月24日

　　發(fā)行數(shù)量：2680萬股

　　網(wǎng)上發(fā)行：2144萬股

　　公司簡介：公司是福建省的零售龍頭企業(yè)，主要以大賣場為主，綜合超市及百貨為輔。目前共有35個門店，營業(yè)面積227928平米。公司2005年起躋身“中國連鎖經(jīng)營100強(qiáng)”，排名第69位，2007年排名第53位，呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的趨勢，公司在福建省經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的閩南（廈門、漳州、泉州）地區(qū)處于絕對領(lǐng)導(dǎo)地位。近年來公司營業(yè)總收入從2004年的12497.78萬元增長到2007年的164250.00萬元，呈現(xiàn)出快速增長的勢頭，市場份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：門店租賃期滿不能續(xù)租或提高租金的風(fēng)險(xiǎn)；非經(jīng)常性損益偏高的風(fēng)險(xiǎn)；原本享受低稅率優(yōu)惠政策，在新稅法施行后5年內(nèi)逐步過渡到法定稅率。

　　西南證券

　　機(jī)構(gòu)定位：17.75-24.85元

　　西南證券認(rèn)為綜合考慮A股上市的超市企業(yè)當(dāng)前估值水平、公司在福建零售行業(yè)地位及公司近兩年增長率，建議給予08年25-35倍市盈率，即二級市場的合理價格區(qū)間為17.75-24.85元。

　　投資建議：新華都從規(guī)模、成長性（剔出投資收益后）、跨區(qū)域發(fā)展等方面均落后于步步高，未來發(fā)展的不確定性在于跨區(qū)域發(fā)展對公司經(jīng)營能力的要求的提高，以及如何面對來自永輝（福建永輝集團(tuán)有限公司）等其他公司的競爭。公司資質(zhì)不及步步高，若二級市場定價較低，可以擇機(jī)投資。
　　（國泰君安）