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美特斯邦威:門店拓展總體如預期

來源: 聯商網 2009-02-04 09:59
招商證券指出,公司門店拓展總體如預期。目前門店數已超過2700家,直營門店拓展目標已完成,加盟門店拓展略低于目標。在三線城市的拓展中,加強了原先弱勢的南方市場的拓展力度。公司已經購買了南昌市和丹東市兩處門店,選址都比較到位。將公司2008-2010年的EPS分別由0.88、1.22和1.69元調整為0.89、1.19和1.62元。給予“強烈推薦-A”評級。
  截至08年三季度末,公司門店的總面積達到54.34萬平方米,比07年底增加了18.33萬平方米;單店的平均面積達到了205.76平方米,單店比07年底增加了約34平方米。其中直營門店面積占比24.8%,加盟門店面積占比為75.2%,500平方米及以上的店鋪占到了總面積的45%。公司到目前為止利用募集資金購買和租賃的門店尚不多,有利于公司降低開店成本。隨著經濟危機的發展,國內商業地產價格和租金總體呈一定幅度下降的趨勢,價格將更有利于公司門店拓展。

  公司未來主要通過產品款式豐富化、終端形象提升、深入市場布局以及整合更高水平的供應商等方面縮小與國際品牌的差距,并穩固與提升在國內品牌中的優勢。公司適時推出多品牌策略,前景值得期待。ME&CITY品牌的發展思路清晰,以美特斯邦威品牌所打造的成熟穩定的管理模式為基礎復制品牌運營、渠道和供應鏈管理體系,并根據自身不同的定位對產品、渠道等方面區分開來。
  (中國證券報 記者 叢榕 整理)
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