前言：近日，多家政經(jīng)、財經(jīng)媒體就“國美出售股權(quán)”傳聞對我采訪。從媒體態(tài)度看，大家一致認(rèn)為，國美出售部分股權(quán)（20%）已是板上釘釘，只是這部分股權(quán)有可能是誰的，以及出售股權(quán)可能對國美電器產(chǎn)生什么樣影響的問題。我個人也傾向認(rèn)為，國美有可能出售部分股權(quán)，而且這部分股權(quán)的出售，將對國美未來經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。

　　據(jù)中國經(jīng)營報報道：國美電器出售股權(quán)之事即將塵埃落定。在眾多爭奪者中，最有希望勝出者是由KKR和貝恩資本聯(lián)合組成的銀團。更有傳言稱，上海郭廣昌的復(fù)星集團及香港李嘉誠旗下公司，均有興趣參與爭奪。

　　中國經(jīng)營報報道稱，投資者對國美感興趣，很大程度上是看中它在家電連鎖行業(yè)的地位，以及它代表的商業(yè)模式及發(fā)展前景。

　　但是，上述傳言并未得到國美官方證實，仍然停留在猜測層面。

　　所謂“無風(fēng)不起浪”。如果放在國美大環(huán)境之下觀察傳言，則未必是空穴來風(fēng)。

　　一個問題是：國美即將出售的20%股權(quán)，是不是黃光裕的？如果是，黃光裕會不會因此而失去大股東地位？

　　人們傾向認(rèn)為，黃氏家族不會輕易放棄對國美電器的控制，一則國美電器乃黃光裕一手締造；二則黃光裕控制欲強烈，不會輕易放手。

　　但是，深諳國美現(xiàn)狀及家電連鎖競爭格局的人士并不這么看，在他們看來，國美電器受“黃光裕事件”沖擊巨大，而競爭對手蘇寧試圖利用這一機會發(fā)起反攻，國美形勢相當(dāng)嚴(yán)峻。

　　國美的嚴(yán)峻形勢顯然來自黃光裕。包括投資者、銀行及供應(yīng)商，普遍因為黃光裕個人前途具有不確定性而對國美電器心存疑慮。

　　國美還是那個國美，管理層也基本保持穩(wěn)定，一切皆因為大股東處境發(fā)生了變化。

　　對于國美來說，當(dāng)務(wù)之急莫過于盡快且最大限度地淡化黃光裕色彩。但是“黃光裕不等于國美”的說辭，并不能從根本上打消投資者、銀行及供應(yīng)商的疑慮。解決問題的根本辦法只有一個，那就是減少黃光裕股權(quán)比重，直至退出大股東位置。

　　首先，此舉有利于國美電器盡快擺脫“黃光裕事件”的困擾。一旦大股東換成國際投資機構(gòu)，比如KKR和貝恩資本等，銀行、供應(yīng)商、股民等勢必重拾對國美電器未來之信心，一切圍繞著黃光裕所生發(fā)的疑慮都將煙消云散。畢竟，大家對國美電器的商業(yè)模式及盈利能力還是充滿信心。

　　其次，出售部分股權(quán)對黃氏家族的根本利益未必不是一件好事。相信聰明如黃光裕者，一定非常清楚自己目前的處境對國美電器意味著什么。有黃光裕第一大股東的影子在，就很難重建投資者、銀行、供應(yīng)商對國美電器未來發(fā)展的堅定信心。愛國美就應(yīng)該減持國美，這個道理不難懂。

　　實際上，對于身處漩渦中的黃氏家族來說，讓一部分紙上財富變現(xiàn)成真金白銀，也是一個不錯的選擇。

　　觀察家們甚至樂觀地預(yù)測，一旦黃光裕減持傳言成真，等國美電器在香港復(fù)牌那一天，或?qū)⒁�發(fā)股民狂熱追捧也未可知。

　　當(dāng)黃光裕身不由己的時候，力保國美持續(xù)、健康發(fā)展，便成為諸股東及管理層最緊要的選擇。

　　因此，股權(quán)出售有望成為國美結(jié)束“黃光裕危機”的轉(zhuǎn)折點。依憑國美固有領(lǐng)先優(yōu)勢，未來與蘇寧較量的路上，仍有望走在前頭。

　　當(dāng)然，一切都需要時間驗證。