家族式企業國美電器即將進行戰略轉型。隨著國美6月30日年度股東大會的臨近，為提高效率，國美將首次在管理團隊引入股權激勵計劃。另外，其30億港元的融資方案也漸漸浮出水面，知情人士透露，國美已向香港聯交所遞交增資公告，正等待審核，正式公告將于近日披露。

　　或經黃氏家族拍板

　　對高管實施股權激勵，將可能淡化黃氏家族在國美的利益，黃氏家族會否贊成？對此，有分析人士認為，國美的股權激勵計劃應該是經過黃光裕本人點頭的，至少是得到了黃氏家族的同意。此時黃氏家族出讓一點利益，有利于國美的長遠發展。

　　昨天，中國電子商會副秘書長陸刃波對記者表示，“黃光裕出事后，要說國美內部管理層一點都不動蕩不太可能，這個時候推行股權激勵有利于國美籠絡人才。”他同時表示，今年6月3日，花旗已將國美電器評級從“沽售”上調至“持有”，把目標價從0.6港元上調至1.3港元，理由是不再以公司危機時的低估值作為基準，“貝恩應該也是看好國美未來的發展，這么有經驗的私募基金是不會做賠本生意的”。

　　“國美的股權激勵可以說是一箭雙雕。”家電觀察家劉步塵認為，除了安撫、穩定管理層外，股權激勵通過“利益捆綁”可帶動高管更賣力地工作，“在這方面，格力電器就是最好的例子。”不過劉步塵同時表示，目前相關公告還沒有發布，國美管理層能得到的“好處”有多少還不清晰，因此股權激勵能為國美帶來多大收效也還不能確定。

　　高管將獲股權激勵

　　記者昨天從知情人士處獲悉，近期，國美在融資的同時將展開一系列內部變革，核心內容是對管理層實施股權激勵。股權激勵計劃將涉及國美約5%的股權，覆蓋陳曉、王俊洲、孫一丁、魏秋立等董事會成員以及集團副總裁李俊濤、何陽青、牟貴先等核心管理層，甚至包括部分大區老總。昨天，記者向國美新聞發言人何陽青求證此事，對方表示“目前公告還沒有出，一切以公告內容為準”。

　　上述知情人士向記者透露，實施股權激勵主要有兩方面原因——保證管理層穩定，淡化家族企業色彩。

　　據了解，自陳曉接手國美后，公司的運營情況較為穩定。國美今年一季報顯示，公司實現營收約98.01億元，凈利潤約3.22億元，綜合毛利率上升約0.44個百分點。市場分析人士認為，除受到黃光裕事件影響外，金融大環境也是困擾國美良性發展的一大因素，就目前情況而言，國美正在度過危險期，高管層面的穩定性將決定國美未來的競爭力。在配合貝恩的國際化戰略方面，國美高管的穩定性也成為關鍵因素。

　　有業內人士表示，作為民營企業的國美一直被冠以“黃氏企業”頭銜，上市多年來，持有公司股票的管理層一直為黃光裕、陳曉等原始股東，許多老將都未持有國美股票。施行股權激勵將有利于內部團結，同時淡化國美的家族企業色彩。

　　融資方案將揭曉

　　記者昨天還獲悉，國美的融資方案將于近期正式揭曉。據悉，國美此次實際融資金額為30億港元，主要由發行可轉債和配發新股兩部分組成。

　　香港聯交所上周五披露，貝恩持有國美41.15億股，占比32.26%。對此，國美相關人士表示，貝恩只是按照港交所的規定做了一個權益計劃的披露，不應理解為貝恩已持有國美32.26%的股權，貝恩持股上限為32.26%，只會少不會多。國美第一大股東黃光裕夫婦持有的35.55%股權并無變化。

　　據了解，國美將向貝恩發行約15億港元可轉債，占已發行股份的12%，以目前127.6億的總股本計算，發行價格約為每股0.98港元。國美還將配發占已發行股份18%的新股，由貝恩獨家包銷，配售價格約為國美停牌前收盤價1.12港元的60%，包括黃光裕在內的國美所有老股東均有權認購，預計融資15.38億港元。有消息稱，此次國美給出6折的配售價格是為感謝老股東對國美的支持，因此一定會有老股東認購，貝恩最終持股比例不會高于32.26%，將有望成為第二大股東。
　　（京華時報 記者 牛穎惠）