國美集團董事局主席兼行政總裁陳曉于6月25日獨家做客新浪，談國美32億港元融資、貝恩入股國美事件，并與新浪網友交流。陳曉表示，股票上漲證明32億港元融資成功。

　　以下為全部文字實錄：

　　股票上漲證明32億港元融資成功

　　主持人：我們看到國美本次融資很順利，也非常成功，貝恩投資將認購國美發行的七年期可換股債券。此外，國美將向合資格股東公開發售股份，這樣，國美集資額預計不少于32.36億港元，您怎么評價本資融資？

　　陳曉：我們也認為是一個很成功的融資，一個方案最后成不成功的，需要股民用他股票交易的結果來評判，國美復牌漲了那么多，可能對各方來講都是一個滿意的結果。

　　國美看中的是貝恩的行業經驗

　　主持人：大家想知道為什么最終國美電器(1.91,-0.04,-2.05%)選擇了貝恩投資，因為最開始有很多的投資者有意向。

　　陳曉：首先，還是一個融資規模，這是最大的考慮。從公司角度考慮，我們綜合了公司的營運狀況，包括財務上的一些情況以后，我們感覺對公司來講需要有資金來改善我們的財務狀況，或者是增強我們的實力，來面對未來的市場挑戰。董事局經過了反復的討論和研究，包括我們有兩家專門的財務顧問幫我們分析未來三年的現金流情況，包括目前的財務狀況，我們覺得這次融資需要有30億的額度，對公司來講是一個合適的額度。當然了，因為國美是一家著名的零售企業，確實有很多價值，所以投資者都比較感興趣，特別是今年的三月份以后，資本市場逐漸回暖，整個宏觀環境也發生了一些變化，在這個過程里面，中國就顯得更突出了，中國的零售行業顯得尤為突出，國美是零售行業的領頭羊，所以很多投資者有這種意愿來分享中國的成長。貝恩是其中的一家，為什么我們會選擇貝恩呢？實際上有幾方面的原則。首先們從融資的需求，我們董事局覺得國美需要一個財務投資，對財務投資，可能國際上的私募資金財務投資者，我們都考慮過，也跟一些公司有一些接觸，我們想說，這是一個合作伙伴，他在相當長的階段會和我們共同往前走，我們希望有專注零售的背景，貝恩就符合這樣的要求，像一些零售企業，我們希望通過零售行業的經驗來指導我們，和我們共同去改善我們公司的經營和管理。當然了，我們也希望通過這次融資，使公司的結構得到進一步的完善，所以貝恩從資金規模也好，行業背景也好，從未來的公司改善，都符合我們的要求。

　　國美未進入貝恩時代

　　主持人：外界評論，貝恩是否可以給國美帶來穩健的財務基礎？

　　陳曉：投資融資完成以后，這個目的已經達到了，我們不是單一這樣的目的，我們希望通過他們對這個豐富的經驗使這方面得到發揮。

　　主持人：現在大家普通關心的是貝恩的股份，如將新的可轉換債券全部轉入公司股份，貝恩投資在國美的股份相當于12.8%或擴大后發行股本的9.8%。加上將于今年8月開始在交易所買賣的增發新股，在所有股東不參與增發的前提下，貝恩投資在擴大后的國美持股比例理論上限為23.5%。在這個數據之下，現在有的言論說，國美進入貝恩時代，從戰略意義上講，貝恩持有的這個股份數對國美而言意味著什么？

　　陳曉：從資金角度來講，這次融資所需要的資金應該可以通過融資完全的實現，從貝恩所占有公司未來的股權來講，剛剛也說到它占我們全部發行擴大股本以后的9.8%，這個是一個可轉換債券的這樣一個狀況，那么公開發售實際上我們是有另外的考慮的。首先國美能夠有今天，除了我們自身的努力之外得到社會各階的支持，特別是我們的股東，所以我們這次增發的時候，也考慮到發行新的債券會對原有股東會有攤薄，為了原有股東分享國美的成長，我們這次是針對原有股東的配送。由于定價的原因，大部分的原有股東都會行使控股的權利，所以理論上的數字23.9%，但實際上貝恩在國美的股權比重，大概在百分之十幾，國美是公開上市的一個公司，是股權結構相對合理的上市公司，現在增發了以后占10%多的股權，這個還是比較大的，但是對于國美整個上市的投資組合還是合適的。

　　三名新董事的公布暫無時間表

　　主持人：剛才在訪談中提到貝恩入股以后會帶來新的股東，貝恩投資方面提名的3位董事，將改變目前國美電器11名董事成員的排位。按照您的說法，國美董事會將一直保持著11名的成員構成，這就意味著國美電器將有3名原有董事成員離開。事實是否是這個樣子？離開的3名董事可能會在什么時候宣布？

　　陳曉：理論上是這樣的，我們的成員是11人，貝恩推薦的三名董事會的成員，經過股東大會當選的話，可能有三位董事來源于貝恩的推薦，我們感覺這部分新的董事的出現會對公司有所幫助，一個公司肯定是有眾多股東組成的，整個公司的透明性、包括董事會未來經營的經驗的注入，我想各方面都會有正面的影響。

　　主持人：這個消息會在什么時候發布？

　　陳曉：當然這是一個程序，當然董事會的成員需要在股東大會上確認的。這個可能還在未來的時間我們通過股東大會確認。

　　主持人：這三個人也是通過股東大會的選票來確定嗎？

　　陳曉：對。

　　主持人：所以現在還沒有一個固定的時間嗎？

　　陳曉：我們希望應該在七月份、八月份完成這個過程。

　　主持人：剛才您也提到國美看中了貝恩零售的經驗，所以選擇了這樣的合作伙伴，換一個角度，您覺得貝恩投資看中了國美什么？看中了這個行業的什么？

　　陳曉：這個我和貝恩投資的總經理也進行過討論，他在我們當天的新聞發布會也表述了他的觀點，首先中國是一個經濟增長最迅速的地方，零售行業又是貝恩投資很關注的一個行業，國美剛好是在中國零售行業之中的重要企業，他投資這樣的企業可以分享未來中國經濟成長未來的收益，從他們的角度來講，一方面國美所在的確實是很不錯的領域，同時又是領頭的企業，而分享中國的未來成長，也是大家所期待的，所以對于貝恩來講投資國美是一個重要的考慮。

　　主持人：對國美會有什么幫助？

　　陳曉：長期來講，貝恩的專業經驗，包括對國際資本的深度理解，對國美會有一些幫助。

　　陳曉談七個月危機心路歷程

　　主持人：我們看到網友已經有很多的互動討論，大家都提到七個月國美度過了不尋常的日子，在周一的發布會上，您也提到國美度過了最危難的時刻，您當時所說的危難的時刻是指什么？七個月過去了，國美和您經歷了什么樣的壓力？國美的狀態是什么樣的？

　　陳曉：首先，宏觀經濟環境在去年下半年，特別是四季度，發生了一些大的變化，金融風暴對全球經濟沖擊都是很明顯和嚴重的，中國也不例外。國美以往的發展還是比較順利的，沒有面臨過這樣嚴重的經濟危機或者說金融風暴，這對國美來講是在成長過程中面臨新的考驗，或者說重大的考驗。當然這些過程里，國美還發生了另外一件事情，黃光裕事件對國美的影響也是很大的，幾種狀況結合在一起，對管理層來講，確實是一個巨大的挑戰。當然國美是個規模很大的企業，跟社會上有眾多的利益相關方，包括我們的供應商，我們的合作伙伴，我們很多的服務商，包括銀行，包括消費者，因為大家既對國美充滿著期待，同時也不清楚國美會發生什么事，所以在不明了的情況下壓力確實很大。這里要重點提一下，國美本質上并不是一個家族型企業，這一點在這次危機的時候反映的尤其明顯。關于團隊承擔的壓力和責任，帶領整個國美全體員工經歷這七個多月的時間，我們用自己的能力度過危機，通過和各個利益相關方的交流，包括我們的供應商、服務商、銀行，使他們理解到國美的經營基礎是強大的，整個狀況是健康的。所以這邊還是特別要感謝我們的員工和團隊，在七個多月時間為國美度過危機，做了特別的付出，這一點確實值得贊揚。

　　主持人：您剛才特別提到管理團隊，確實在危機當中，一個團隊發揮的作用是一個人所不能比擬的。但我們特別想知道陳曉先生，您在過去七個月時間里面自己是一個什么狀況？

　　陳曉：在這樣的環境中任何人都會有壓力，因為我們意識到我們不是一個一般的企業，是行業領導者，有很多很多的利益相關方。假如我們這樣的企業出現問題的話，我們的責任會很巨大。這種責任感，使得我和我們的團隊必須去面對，必須去跨越，才能說盡到了責任。我們開始的時候也有一些迷茫，但我們的團隊很迅速的作出了反應，對員工的安撫，對員工的引導，包括對各方的交流，使大家理解，這些只是一些短期的問題，不是某些個人的問題，公司整個基本面沒有受到影響，公司還是很穩健和健康的。總而言之我們還是經受住了這樣的考驗，現在已經跨越這樣的階段，未來的國美展現在我們的面前是另外的景象。

　　黃光裕未來不會在經營層面施加影響

　　主持人：我們還是要恭喜。我們不得不提到黃光裕先生發生的事情，在周一的發布會上很多媒體問到黃光裕的問題，但是您比較回避，這是否說黃光裕在國美還是有很大的影響呢？您怎么看？

　　陳曉：說實在的，他們問了我很多黃光裕先生的事情，我們的了解還是很有限的，我可能不比大家了解的更多，我沒法向大家做這方面的介紹。中國的整個法制環境和過往有很大的改善，像股東權益作為一個擁有者來講他還是可以繼續享有的，這些決定權應該他本人可以做出來，所以我沒法為他做一些答案，這不是我刻意回避的，狀況就是這樣。對我們來講，我們怎么把公司經營好，使它發揮出企業價值，為我們的股東，為我們的利益相關方，做出我們的價值，這個是我們應該做的事情。

　　主持人：黃光裕先生是他由個人決定，但是對于整個國美電器(1.91,-0.04,-2.05%)、國美集團，他的影響力未來會有什么樣的變化？

　　陳曉：應該說他到今天還是國美的股東之一，而且是很大的股東，他已經不在董事會了，不在管理崗位上，他未來對公司的影響主要是在股東的層面上還會繼續有影響，從經營的角度來講，他已經離開這個層面，所以在這個方面不會發生作用。

　　國美下一步的戰略是優化調整

　　主持人：在當下的財務危機，伴隨危機度過，下一步國美還會遇到什么樣的問題，戰略是什么樣的？

　　陳曉：我們對過往的歷史進行了一種反思，這次金融風暴對中國影響還是蠻深刻的，這里需要反思的。國美更多的是往前走，而不是對整個的管理進行很細化的一些梳理，在這樣大的經濟環境發生變化的時候，國美在戰略上要做一個調整，不是保持高速發展，而是進行優化和調整。從家電行業來講，我們在國內眾多的服務領域里面比較特殊的，前幾年高速的跑馬圈地，圈了很多地，但是產出怎么樣，實際上并沒有深刻的反思。在宏觀經濟發生變化，公司發生特殊事情的情況下，我們要特別反思這些東西。我們期望國美成為百年老店，保持可持續發展，能夠、持續盈利的提升，這樣對股東，對社會才是最大的回饋。基于這些觀點我們對策略進行了調整，從2009年做一個調整和優化，使得我們更關注效益，而不是表面的規模擴張。我想很多高速發展的企業都會面臨同樣的問題，只是國美比別人發展的更快，所以它可能更早的進入到調整過程。但是這個調整不會影響國美目前的規模，國美還是會保持行業領先的規模，同時它會通過調整改善使自己的盈利能力，或者未來的發展能力基礎打得更扎實。

　　主持人：怎么樣調整？

　　陳曉：很多方面。一個是我們的網絡方面，國美在全國有1300多家，時間很短，我們開了那么多的店，我們有的通過兼并來實現的，這些門店就像人的手指頭一樣，不可能一樣長，我們有些門店很好，盈利能力很強，但是有些門店并不盈利，這次調整之后我們把不盈利的門店逐漸的通過牽制和關閉來做調整，使我們的網絡覆蓋更有效。

　　另外呢，我們對相關利益方的一些定位也做了調整，也就是說，我們希望我們可以去結合各種各樣的資源，使得國美這個平臺資源的能力放大，這樣對消費者的服務和產品提供的更充分、更廣泛，當然，這有一個觀念，就是說我們希望未來國美的合作者和國美之間形成一種長期和諧的關系，只有這種關系的建立才能夠支撐國美成為一個百年老店持續發展，那么這方面我們要做一些調整。

　　國美和供應商的關系已經空前和諧

　　主持人：您用了和諧共贏四個字，這是否代表國美和上游供貨商的關系有所改善？

　　陳曉：在發布會上我講過，融資完成之前我們和供應商的關系已經到了空前和諧的狀態，這是由于我們年初的策略調整以后，和供應商形成了共贏，我們考慮整個家電零售行業的價值鏈、生態鏈如何實現長期互動的利益，只有這樣，才能夠保持行業的領先地位，才會得到供應商持續的支持，為社會作出貢獻。

　　主持人：這個轉變是從什么時候開始的？

　　陳曉：這個轉變從去年下半年開始的，今年年初作為一個戰略推動的。

　　國美將來會加強電子商務

　　主持人：我們看到整個家電行業的銷售除了連鎖的零售的方式之外又出現了一種新的模式，通過電子商務和會員網，國美怎么樣看到在電子商務方面的機遇和面臨的對手呢？

　　陳曉：目前的消費模式和創新也很多，電子商務我感覺還是很有生命力的。從行業競爭角度來考慮的話，電子商務還是離不開商務，就是網上交易的行為。它本質還是商業，只是從實體的門店搬到網上去。對商務來講是強項，商品的采購能力也好，議價能夠也好，售后服務也好，配送也好，都是國美的強項，可能未來國美也會在電子商務有一些規劃，希望在這方面有突破，國美是一個電器商品的企業，零售企業，不光在門店會銷售，在電子商務方面也會有這樣的店鋪存在，這才應該是國美做的事情。目前我們感覺電子商務是很熱情很高的一個階段，參與的人很多，但是這個行業是剛剛興起的行業，還沒有到實施的那一天，這個機會對傳統的零售企業還是存在的。

　　主持人：具體會有什么策略嗎？有計劃嗎？

　　陳曉：這個是我們長期的規劃了。我們電子商務展開的也很早，我們在3、4年前就開始做了，雖然在我們的銷售中還不是很高，未來我們會把這個部門獨立起來，在資源配置上也會做一些傾斜，希望在國美在商品采購能夠、配送能力等，包括國美的品牌在電子商務要放大。

　　主持人：剛才您也提到國美是跑馬圈地，已經有了1300多家門店，未來是要提高質量了，而在提高單店能力會有什么規劃？

　　陳曉：我們有很具體的規劃，今年從財務報表中我們也會反映出這樣的規劃。首先我們對無效門店進行清理，實際上就是浪費資源了？

　　主持人：怎么樣判斷有效無效？

　　陳曉：首先要看盈利。假如這個店今天不能盈利、未來也不能盈利，這個店再開就是浪費資源，這個我們要做牽制或者是關閉。而且我們要對店的利用率做一個改善，實際上這個改善空間很大。同時我們還在不斷擴大我們的商品覆蓋范圍。實際上，像傳統電器，這些是國美的強項，彩電、冰箱、空調、洗衣機等等，但是隨著生活水平的提高，人們對生活品質提高的要求，小家電產品對生活的覆蓋在逐漸的改善。這方面實際上是國美未來成長空間。

　　主持人：今天陳總和我們進行在線的交流，我們也看一下網友提出的問題。

　　國美暫時還沒有回A的具體計劃

　　網友：請問陳總說，目前內地的IPO計劃已經開展了，國美有沒有重回A股的打算呢？

　　陳曉：這是很好的問題，大家在關心國美回歸A股的打算。我們看IPO重啟是剛剛開始，包括所謂的叫回A的概念，實際上我們看到我們國內的很多大型國企，原來他們已經有計劃，到今天還沒有一家企業真正做的回A，這是一個需要時間去慢慢去明確的范疇。作為國美最大的家電零售企業，假如能夠在A股市場出現，股民就是我們的消費者，所以期望和計劃可能是兩回事，現在沒有辦法形成具體的計劃，我們只能看具體的發展變化。

　　網友：我們很高興看到國美電器在經歷了黃光裕的事件之后現在發展的越來越好，首先恭喜國美，國美加油！大家比較擔心黃光裕的事件未來如果不是很明朗的話，會不會給國美帶來一些不太好的負面的影響？國美現在和黃光裕的溝通是什么樣的情況？

　　陳曉：實際上，最近的七個月，黃光裕并不在公司出現，同時也經受了特別的考驗，應該說管理團隊有能力來帶領整個公司繼續往前發展。所以，我想大家這些擔心應該是可以消除掉的。確實，我這里還得說一句，我們還得感謝整個管理團隊過往七個月所做的努力和貢獻，同時正是因為他們的努力和貢獻證明了，未來的在管理團隊的帶領下會有更好的發展。

　　主持人：會有溝通的時候嗎？

　　陳曉：這個可能我和你們都差不多，都有這種意愿，但實際情況還沒有到這樣的程度。

　　國美是家電下鄉最大受益者

　　主持人：最后一個問題，我們看到其實國家在當前金融危機當中啟動一系列的擴大內需，促進消費、提煉經濟這樣一個措施，比如說我們的家電下鄉這樣的措施，這樣大的環境會給國美帶來很大的發展機遇，你們怎么樣把握這樣一個大趨勢？

　　陳曉：在這種經濟低迷的情況下正式出臺這種刺激的政策，因為整個低迷了，銷售下滑了，所以出現這樣的政策，但是我們每一項都在認真的研究和實現，對家電領域的影響很大，我們具體來講的話家電下鄉已經開始了，對我們的銷售成長已經出現了一種支持。包括以舊換新，包括像出現的金融產品的高能效產品的政策貼補，我相信都會對電器銷售做一個推動。國美一定是最大的受益者，當然還有很多其他的政策支持，像3G的普及和發展，國美在通信產品、電腦、數碼產品等都會帶來支持。整個經濟環境下半年會比上半年好一些，從中國美也會得到收益。
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