昨日國美電器一次史無前例看似自相矛盾的董事任命，暴露出了內部的公司治理機制并不像2009年年報凈利潤增長40%那樣漂亮，而是暗流涌動，這使人對這家本以為已度過嚴重生存危機的中國家電賣場第一巨頭重拾擔憂。

　　5月11日舉行的國美電器股東大會分別以56%、52%、52%的反對票比例否決貝恩資本的三位董事竺稼、Ian Andrew Reynolds、王勵弘連任。面對此否決結果，董事會馬上作出相反舉動，任命這三位董事立即生效。董事會在5月12日的聲明中說如果不發出任命，就會違反當年投資協議，不但會導致2016年可轉債提前贖回，更要交巨額違約金。

　　股東大會和董事會的意見是相反的，董事會“反抗”了股東大會的決議，這種不一致是公司治理機制的大忌。

　　誰對貝恩資本不滿?黃光裕及旗下公司是國美電器第一大股東，據稱兩家代表他利益的公司主導投了反對票。

　　為什么這些股東對貝恩資本不滿?這要涉及到如何評價貝恩資本進入國美電器這一年的表現。

　　貝恩資本入股國美時機精準，自身獲利頗豐。2008年黃光裕事件使國美電器進入最艱難危機時刻，2009年6月貝恩資本成功以18億港元可轉債方式投資國美電器，由于股價上漲，并有計劃轉為9.8%比例的股份，自貝恩資本進入國美電器至今，國美電器股價已翻倍。

　　除了獲得巨額利潤，貝恩資本給國美電器帶來了什么價值?發揮了什么作用?也許是黃光裕方的股東通過這次董事任命否決票想提給公眾的問題之一。

　　碰巧的是，本報記者曾在上月國美電器年報發布會時現場采訪國美電器董事局主席陳曉，也提出了同樣的問題。當時陳曉略有思忖后表示，貝恩資本是有名的投資公司，進入了董事會，其專業經驗和專業能力協助公司治理完善方面起了作用，在如何提升業績戰略方面有經驗，國美電器的五年規劃中它也參與了討論和設計，從這個角度來說，國美電器和貝恩資本在戰略的核心問題上進行談論，如何用更好的經驗去做。

　　最后，陳曉概括貝恩資本一言以蔽之：作為一個有經驗的投資者，他還是對公司起到了一定的作用。

　　在筆者看來，這更近于是一種禮貌性的評價。縱觀上述竺稼等三位董事履歷生涯，多在國外投資銀行界，僅有一位曾在國外科技和消費品行業有從業經驗。

　　此次黃光裕股東方對貝恩資本的董事任命投了公開的否決票，這發出了一個強烈信號，在隱忍低調地熬過嚴重生存危機和度過沒有預期中嚴重的庭審之后，對這家中國家電賣場第一巨頭控制權的再次爭奪又高調開始了。
　　（第一財經日報 陸媛）