受陳曉為首的董事會計劃增發傳聞影響，國美電器8月16日下跌6.4％。自8月6日雙方矛盾公開化以來，短短10天，國美電器二級市場股價從2.8港元下跌至2.19港元，國美電器市值縮水逾90億港元。而具有諷刺意味的是，黃光裕與陳曉為首的董事會雙方都聲稱自身行為是維護公司整體利益，只是“神仙打架、小鬼遭殃”，中小投資者的利益誰來顧及呢？

　　董事會否認增發

　　16日有媒體報道稱，國美電器以陳曉為首的董事會計劃利用一般性授權進行不超過總股本20%股份的增發，而黃光裕將被迫尋找資金參與以免被攤薄股權。

　　受此消息影響，國美電器16日早間低開于2.3元。下午14點左右，國美電器在聯交所網站發布公告稱，“董事會注意到媒體有關公司擬進行一項股份配售，及近期公司股價有不尋常變動。董事會申明，并不知悉該推測及價格變動的任何原因。”國美電器董事會還強調，目前并無任何需要披露的有關擬收購或變賣的商談或協定。

　　但是，這份澄清公告似乎沒有起任何作用。午后，在恒生指數大幅上漲的利好環境下，國美電器跌幅進一步擴大，最后以2.19元收盤，全天下跌6.41%。自8月4日以來，國美電器股價下跌21%，公司總市值下降至329.7億港元，在此期間市值縮水逾90億港元。

　　市場人士指出，事發以來，國美電器大股東黃光裕與陳曉為首的董事會均聲稱其所有行為都是為了維護公司整體利益，雙方還積極通過各種媒體來表達自己的利益訴求，但是在此期間，上市公司中小投資者的利益卻似乎并不在雙方的考慮之列。

　　爭奪話語權

　　盡管中小投資者的利益被漠視，但是中小投資者對雙方勝負卻有著重大影響，因此大股東黃光裕與陳曉為首的董事會均積極注重引導輿論并爭奪話語權。

　　8月12日，國美電器的副總裁孫一丁、李俊濤、牟貴先、何陽青、方巍5名高管與部分媒體進行了溝通。在國美電器公布的5名執行董事和4名高級管理人員中，4名高管方巍、李俊濤、牟貴先、何陽青此次悉數亮相，均表示對國美現在的發展狀況和戰略轉型持非常認可，站到董事局主席陳曉這一邊。加上此前董事局執行董事孫一丁、王俊洲的表態，目前的國美管理層中唯有伍建華一如既往地支持黃光裕。

　　上海新望聞達律師事務所合伙人宋一欣就認為，“樹倒猢猻散”是人之常情，老部下的背叛再次佐證了國美電器董事會對“黃光裕不是一個負責任的大股東”的譴責。

　　“雙方沒有選擇明刀明槍的戰爭，而是注重引導輿論導向。”分析人士指出，相對于尚在獄中的黃光裕，國美電器當前董事會更具有言論方面的優勢，因而掌握了更多的話語權。

　　即便陳曉行使“一般授權”再融資，可是在宋一欣看來，在特別股東大會之前通過融資稀釋黃光裕股權的可能性不大。宋一欣指出，在董事會內部，伍建華作為黃光裕的代表勢必會投出反對票，另外，從董事會做出融資決定，到上報香港證監會通過，都需要一定的時間。

　　黃光裕案于2010年5月18日一審宣判，北京市第二中級法院認定黃光裕三宗罪均成立，決定執行有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產2億元。

　　目前，黃光裕正為上訴做準備。此次上訴前爭奪控制權的舉動，被部分人士解讀為其將自己和上市公司做捆綁，試圖影響二審，達到減刑的目的。
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