幾日之前，參與了中歐商學院的一個課題調研，與京東商城董事局主席劉強東先生有一日之緣。劉喝酒時的痛快和對企業文化的關注讓我對這家中國電子商務的領軍公司甚是好奇。晚餐席間，其女助理殷勤到位的祝酒詞及不凡酒力，讓其他賓客嘖嘖稱贊，一打聽小姑娘還是系出北大，更讓大家感嘆京東文化的‘彪悍’。

　　后來，做了些關于京東商城的功課，發現關于這家公司的現在和未來有著完全不同的兩種觀點，針尖對麥芒，很是有趣，本文故此而生。

　　不看好它的：愛拼價，愛融資，愛賭博，愛服務差勁，也愛只要明天不要今天，它不是什么傳統商業的掘墓人，不是網上國美，他是京東商城，賠本賺吆喝，品味生活遠離京東。

　　喜歡他的：愛電子商務，愛物流，愛300%的年增長率，愛600萬注冊用戶，也愛沖擊100億元的年銷售目標，他不是什么互聯網公司，不把淘寶當成對手，他是360buy，網購上京東省錢又放心。

　　沒錯，這就是這家累計融資超過10億人民幣（號稱），依然未實現盈利的貿易公司給世人留下的印象。所有評議，正面的，負面的，糾結在商業模式，盈利能力，和服務質量，對此劉強東如是說：

　　1、全球的零售行業主要有四個形式，第一個就是集貿市場，第二是大賣場，第三是連鎖，第四是電子商務。這四種模式，有兩個主要指標的區別，a，渠道成本，集貿要花費30%-50%甚至更多，大商場也要花費30%-50%，連鎖店能壓縮到20%以內，但是電子商務的渠道成本只有連鎖店的一半還不到。b，庫存周轉率，國美、蘇寧運營效率是47天到53天，京東公司的庫存率只有11天（2010當前）。

　　2、京東商城的快速發展，不僅得力于公司選擇以3C產品為切入點，同時也得力于中國愈加成熟的電子商務環境。

　　3、一種新的零售模式能不能成功，你要看它成本比老的模式能不能降低，運營效率比老的模式相比能不能更快，能不能創造價值。

　　4、京東現在盈利沒有什么價值，規模才是第一位的，到2013年左右，京東公司將真正實現盈利。

　　更多的負面批評同樣接二連三：

　　一個賣3C數碼起家的B2C商城，已經陷入擴張的陷阱。

　　不計成本地從競爭對手那里挖人，粗獷的招聘方式，導致團隊的磨合問題重重。

　　自開展網購業務以來，京東商城的毛利率始終與費用率持平，幾乎不賺錢，甚至有時銷售額與虧損額成正比，這種經營狀態將難以維系。

　　讓我們再看看京東遭遇的外來競爭：

　　1、競爭對手包括：新蛋網、淘寶電器城、國美網上商城、蘇寧易購、綠森數碼、樂到家、飛虎樂購，七個主要的3C產品的B2C平臺。

　　2、富士康醞釀兩年之久的B2C電子商務平臺飛虎樂購(www.efeihu.com)。飛虎樂購比京東更強的優勢：第一點，資金優勢。第二點，渠道優勢。郭臺銘的線下3C終端渠道賽博數碼早已運作多年。第三點，物流優勢。百世物流無疑會在羽翼漸豐之后，讓飛虎如虎添翼。

　　3、新蛋：新蛋是是全美規模最大IT數碼類網上零售商，在倉配、用戶體驗方面，新蛋完全有自信抵御京東的進攻。

　　4、蘇寧易購：蘇寧的物流一直做得比較好，同時易購憑借蘇寧電器成熟而強大的供應鏈系統，可以有效地將上下游產業鏈集結，為易購提供一個成熟的技術環境與支持。

　　強敵虎視眈眈，毀譽原來參半，什么是京東商城的未來？什么是中國電子商務的發展速度？或許沒人能說得清接下去瞬息萬變，如果把這場商戰比作一場賭局，劉強東無疑此時手里拿的是一副好牌：行業的趨勢，資本的捧場，業界的地位，清晰的戰略。究其原因，本著商業上“最簡單”原則，京東商城在過去數年其實只是做了一件事“怎么做好一家新型快遞公司？”怎樣最快，最低成本的把貨品從廠商的庫房搬到客戶的家門口。正由其簡單，所以易被理解，成長迅猛。

　　換個角度，商業賭局的有意思之處往往在于一手好牌不見得會笑到最后，一手爛牌也不一定就會輸掉。如果問：誰將打敗京東商城？關鍵無外乎兩點：劉強東能否在這場資本推動的游戲中堅守住公司經營的原則、商業的原則？劉強東堅信的、期待中的運營費用率（運營費用/公司銷售額）必將低于銷售毛利率（產品銷售毛利/公司銷售額）能否如期發生？就此事而言，潮水退去之前，誰在裸泳，現在尚無謎底。

　　最后復制韓寒的一句話：“總有一些世界觀，是****呵呵地矗立在那里的，無論多少的現實，多少的打擊，多少的嘲諷都改變不了，我們總是要懷有理想的”。

　　送給劉強東，祝愿他將這個“紅海”暢游到底！
　　（作者：雷珂投資董事長，即略網絡，雷珂生物創始人。）