西友集團(tuán)與首旅集團(tuán)的重組悄然進(jìn)入核心階段。昨日，記者從西單商場(chǎng)一位高管處獲悉，西單商場(chǎng)收購(gòu)首旅集團(tuán)旗下新燕莎全部股權(quán)的事宜，已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)注入階段。由于西單商場(chǎng)旗下?lián)碛卸嗵幬飿I(yè)，進(jìn)入上市公司體系后，新燕莎將獲得豐厚的物業(yè)資源。

　　實(shí)質(zhì)性重組開始

　　就在公眾對(duì)西單、首旅的合并大戲關(guān)注度逐漸降溫之時(shí)，昨日坊間再次傳來(lái)有關(guān)重組的重大進(jìn)展。

　　據(jù)西單商場(chǎng)一位高管透露，新燕莎控股的資產(chǎn)已開始注入西單商場(chǎng)上市公司的體系中。這意味著西單商場(chǎng)母公司西友集團(tuán)與首旅集團(tuán)的重組，已經(jīng)從規(guī)劃層面過(guò)渡到實(shí)質(zhì)性合并階段。而這也很可能成為首旅集團(tuán)內(nèi)部資源整合的開始。有消息稱，為了規(guī)避同一集團(tuán)內(nèi)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，除了新燕莎控股外，首旅集團(tuán)很可能將其他商業(yè)資源也注入到西單商場(chǎng)這一上市平臺(tái)體系內(nèi)。

　　公開資料顯示，西友、首旅集團(tuán)的重組始于去年7月，最終西單商場(chǎng)增發(fā)2.48億股股份、價(jià)格24.67億元，向首旅集團(tuán)購(gòu)買新燕莎控股100%股權(quán)，同時(shí)首旅集團(tuán)取代西友集團(tuán)成為西單商場(chǎng)控股股東。

　　彌補(bǔ)“燕莎”物業(yè)短板

　　“西單、首旅版”商業(yè)航母起航進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的同時(shí)，新燕莎控股距離真正成為西單商場(chǎng)一分子的日期也隨之臨近。由于西單商場(chǎng)旗下在西單等地區(qū)擁有多處價(jià)值不菲的物業(yè)，這意味著“燕莎系”旗下缺少商業(yè)物業(yè)的現(xiàn)實(shí)將終結(jié)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盡管新燕莎控股近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)攀升，但這背后卻隱藏著經(jīng)營(yíng)成本不易控制而帶來(lái)的隱憂。某大型國(guó)資百貨企業(yè)高管在接受記者采訪時(shí)表示，近期不斷加大對(duì)商業(yè)物業(yè)的購(gòu)買力度，是為了規(guī)避租金成本難以控制帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在他看來(lái)，一般情況下，只要商場(chǎng)開始盈利，物業(yè)方就會(huì)大幅提高租金。

　　實(shí)際上，與新燕莎控股相比，西單商場(chǎng)也將從重組中獲益。目前，新燕莎控股擁有金源新燕莎MALL、燕莎奧特萊斯、燕莎友誼商城和貴友大廈多個(gè)優(yōu)質(zhì)商業(yè)品牌。據(jù)記者了解，金源新燕莎MALL、燕莎奧特萊斯和貴友大廈去年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都達(dá)到了歷史最高水平。僅燕莎奧特萊斯一家的銷售額就達(dá)到近30億元，這一數(shù)字甚至相當(dāng)于西單商場(chǎng)北京、外埠全部門店的總銷售業(yè)績(jī)。

　　后續(xù)考驗(yàn)更加艱巨

　　在北京市國(guó)資委的主導(dǎo)下，西單商場(chǎng)完成對(duì)新燕莎控股的收購(gòu)，既為北京市大型國(guó)有商業(yè)資產(chǎn)的重組拉開了序幕，也開啟了西單商場(chǎng)、新燕莎控股兩家新老零售企業(yè)嶄新的發(fā)展篇章。

　　不過(guò)，由于這是一次“以小吞大”的收購(gòu)，也引發(fā)了業(yè)內(nèi)不少質(zhì)疑聲。據(jù)一位知情人透露，不少新燕莎系高管都曾表示，“對(duì)新西單未來(lái)的前景持觀望態(tài)度”。

　　業(yè)內(nèi)對(duì)于新西單未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂并非毫無(wú)道理。事實(shí)上，西單商場(chǎng)和新燕莎控股在完成商業(yè)層面的整合后，還將面臨更艱巨的考驗(yàn)。據(jù)悉，西單商場(chǎng)去年的總銷售業(yè)績(jī)超過(guò)30億元，利潤(rùn)近7000萬(wàn)元，達(dá)到開業(yè)以來(lái)的最高點(diǎn)。不過(guò)，這一數(shù)字與新燕莎控股2009年超過(guò)50億元的營(yíng)業(yè)收入相比較為遜色。

　　在商業(yè)專家看來(lái)，“迎娶”新燕莎控股進(jìn)門后，新西單未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的決策者能否在保持自身大眾時(shí)尚百貨經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，幫助新燕莎控股在高端商業(yè)領(lǐng)域挖掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，將是這艘北京新商業(yè)巨擘能否破冰前行的關(guān)鍵。
　　（北京商報(bào)　記者李鐸）