行業整體上看，零售板塊2011年市盈率預期為23倍左右，位于歷史估值中位以下。6月份社會消費品零售總額環比上升了1.38個百分點，對消費板塊的投資奠定了較好的基本面基礎。零售商有望保持較高水平的同店增長及毛利率穩中有升，進而增加盈利彈性。

　　下半年該行業有幾個看點：一是個人所得稅起征點上調政策施行；二是繼續受益于通脹，毛利率有望保持高位，盈利彈性大；三是有自有物業的商業企業將有更好盈利體現。

　　建議關注預期動態低估值、業績預增、盈利彈性較大的公司如百聯股份和合肥百貨；友好集團業績持續增長，上半年收入增長預測為35%。另外，重慶百貨、友阿股份等均存在補漲機會。
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