行業(yè)整體上看，零售板塊2011年市盈率預(yù)期為23倍左右，位于歷史估值中位以下。6月份社會消費(fèi)品零售總額環(huán)比上升了1.38個(gè)百分點(diǎn)，對消費(fèi)板塊的投資奠定了較好的基本面基礎(chǔ)。零售商有望保持較高水平的同店增長及毛利率穩(wěn)中有升，進(jìn)而增加盈利彈性。

　　下半年該行業(yè)有幾個(gè)看點(diǎn)：一是個(gè)人所得稅起征點(diǎn)上調(diào)政策施行；二是繼續(xù)受益于通脹，毛利率有望保持高位，盈利彈性大；三是有自有物業(yè)的商業(yè)企業(yè)將有更好盈利體現(xiàn)。

　　建議關(guān)注預(yù)期動態(tài)低估值、業(yè)績預(yù)增、盈利彈性較大的公司如百聯(lián)股份和合肥百貨；友好集團(tuán)業(yè)績持續(xù)增長，上半年收入增長預(yù)測為35%。另外，重慶百貨、友阿股份等均存在補(bǔ)漲機(jī)會。
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