成本的不斷上漲開(kāi)始讓零售業(yè)消化不良。

　　南都記者近日獲悉，曾揚(yáng)言欲占領(lǐng)北京1/4市場(chǎng)份額的太平洋百貨即將在年底前關(guān)閉其在北京的兩家門店，撤離北京市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)目前最大的跨區(qū)域百貨巨頭百盛百貨，繼關(guān)閉北京、長(zhǎng)沙兩店及出售揚(yáng)州店后，近日也表示可能再度關(guān)閉其位于上海遵義路的門店。

　　根據(jù)太平洋百貨北京地區(qū)關(guān)店事務(wù)新聞發(fā)言人陶玉聰?shù)恼f(shuō)法，此次關(guān)店的主要原因是物業(yè)租賃到期，對(duì)方提出的租金大漲，公司不再與盈科中心續(xù)簽。

　　“大型商業(yè)的租賃期限一般是10- 20年左右，從2004年中國(guó)零售市場(chǎng)放開(kāi)前后至今，零售業(yè)的擴(kuò)張已持續(xù)7- 10年。未來(lái)7- 8年，將有不少早期商業(yè)項(xiàng)目合約到期。”一家知名零售企業(yè)的副總裁向記者透露，由于租賃價(jià)格的水漲船高，零售業(yè)以往以租賃為主的“輕資產(chǎn)”運(yùn)營(yíng)模式讓很多商家面臨集體關(guān)店的危機(jī)。

　　租金、人工成本持續(xù)上漲

　　曾被認(rèn)為國(guó)內(nèi)最有朝氣的百貨公司、隸屬于臺(tái)灣遠(yuǎn)東集團(tuán)的太平洋百貨此前在內(nèi)地?fù)碛?0多家門店。據(jù)太平洋百貨的會(huì)員透露，其北京盈科店應(yīng)該會(huì)在10月25日關(guān)閉，五棵松店具體關(guān)閉日期未定。

　　“我們沒(méi)有看到具體的租金數(shù)據(jù)，但是可以肯定的是，與10年前太平洋百貨進(jìn)駐盈科中心時(shí)相比，現(xiàn)在的租金水平高得離譜。”太平洋百貨內(nèi)部人士猜測(cè)。據(jù)其透露，盈科中心上月底開(kāi)出的整租太平洋百貨鋪面價(jià)格為28元/平方米·月，以6.5萬(wàn)平方米規(guī)模計(jì)算，年租金為2184萬(wàn)元。

　　租金和人工成本的上升，給零售業(yè)帶了成本上升和經(jīng)營(yíng)壓力。根據(jù)百盛(H K .3368)2010年財(cái)報(bào)顯示，該公司去年員工成本增加30%至3 .6億港元。據(jù)百盛透露，2010年該公司員工成本占經(jīng)營(yíng)收益總額的百分比，自之前的7.1%上升至8.2%。而租金開(kāi)支則增長(zhǎng)15%至5 .76億港元，租金開(kāi)支占經(jīng)營(yíng)收益總額的比重從12.8%升至13.1%。據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)對(duì)零售百?gòu)?qiáng)企業(yè)的抽樣統(tǒng)計(jì)顯示，去年零售業(yè)人工成本平均上漲15%。

　　今年上述成本繼續(xù)上漲。世紀(jì)聯(lián)華內(nèi)部人士向記者表示，該公司今年1月份對(duì)一線員工工資普調(diào)，2、3月份對(duì)中層干部工資進(jìn)行調(diào)整，工資漲幅在20%左右。“銀泰百貨2011年上半年，員工工資、薪金及花紅從上一年同期的1 .02億元上升至1 .67億元人民幣。百貨店租金開(kāi)支從上年同期的1 .5億元增加到1 .75億元，員工成本在過(guò)去的6個(gè)月內(nèi)增至人民幣2 .2億元，較去年同期增加60 .3%。”銀泰百貨在今年上半年報(bào)告中如此披露。吉之島母公司永旺(香港)也表示，今年上半年員工成本占收益的百分比從9.8%上升至10.3%。

　　增加自有物業(yè)比例

　　在通脹高壓下，零售商利潤(rùn)被擠到邊緣，對(duì)租金水平波動(dòng)相當(dāng)敏感，導(dǎo)致零售業(yè)近年關(guān)店頻繁。“輕資產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，更多的商家開(kāi)始增加自有物業(yè)。

　　“我們主要是考慮到租約到期后租金的不可確定風(fēng)險(xiǎn)才增加自有物業(yè)，目的就是保持效益的持續(xù)性。”王府井百貨副總裁杜寶祥日前在廣州接受南都采訪時(shí)表示，自有物業(yè)也給商家提前進(jìn)入提供了機(jī)會(huì)，目前國(guó)內(nèi)很多商業(yè)項(xiàng)目建成后才招商，其結(jié)構(gòu)與需求有很大差異。

　　今年8月，王府井在西安新城以7.9億元新增一處9萬(wàn)平方米的核心物業(yè)，從而使自有物業(yè)比例上升48%。有此想法的還有天虹商場(chǎng)。今年6月，天虹商場(chǎng)以3.2億元收購(gòu)江西南昌一處3 .8萬(wàn)平方米的物業(yè)擬開(kāi)設(shè)百貨店。此前該公司有45家連鎖百貨商場(chǎng)，但僅有2家屬自有物業(yè)。

　　“天虹上市時(shí)即表示，將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候增加核心商圈持有物業(yè)的比例，優(yōu)化資產(chǎn)配比，以應(yīng)對(duì)租金長(zhǎng)期上漲的不利局面。另外，自有物業(yè)在門店規(guī)劃和設(shè)計(jì)時(shí)，自主權(quán)更大，更有利于未來(lái)經(jīng)營(yíng)的展開(kāi)。我們判斷公司未來(lái)還會(huì)有購(gòu)置核心商圈合適物業(yè)的計(jì)劃，但發(fā)展戰(zhàn)略還是會(huì)以‘輕資產(chǎn)’為主，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例不超過(guò)30%。”招商證券分析師楊夏表示。

　　廣百集團(tuán)此前以5 .36億元拍得佛山南海金沙洲一塊住宅兼批發(fā)零售、住宿餐飲、商務(wù)金融地塊。據(jù)稱，該地塊計(jì)劃于2013年前開(kāi)出一家不低于5萬(wàn)平方米的廣百門店。記者了解獲悉，廣百股份目前擁有25家門店，自有物業(yè)只有廣百北京路總店、新大新以及新一城店，占比不到總規(guī)模的20%。廣百集團(tuán)董事長(zhǎng)荀振英曾在多個(gè)場(chǎng)合表示，未來(lái)將增加廣百自有物業(yè)的比例。

　　“輕資產(chǎn)”與“重資產(chǎn)”的平衡

　　目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上，大商股份、百聯(lián)股份、小商品城、歐亞集團(tuán)物業(yè)資產(chǎn)存量遙遙領(lǐng)先，重慶百貨、王府井、銀座股份、友誼股份、鄂武商、新世界等擁有超過(guò)20萬(wàn)平米的物業(yè)。

　　人工成本的上升、制造企業(yè)成本上升引發(fā)的進(jìn)貨成本的上升，已經(jīng)逼得商業(yè)企業(yè)利潤(rùn)微薄。連鎖零售業(yè)行業(yè)平均凈利潤(rùn)率只有1 .32%，即便是銷售額排名前十位的國(guó)內(nèi)零售商，凈利潤(rùn)率也只有1 .77%。中金公司分析師認(rèn)為，租金與C P I有著明顯的正向聯(lián)動(dòng)關(guān)系，擁有較多自有商業(yè)物業(yè)的公司能夠較好規(guī)避這一成本壓力，物業(yè)多的公司在通脹階段經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率還會(huì)有所提升。持有物業(yè)可緩解租金上漲壓力，計(jì)提折舊比較容易預(yù)測(cè)。

　　不過(guò)“自有物業(yè)投入成本較高，而未來(lái)現(xiàn)金流出更少，其不僅對(duì)百貨企業(yè)的估值影響不明顯，況且國(guó)內(nèi)A股再融資渠道不順暢，加大自有物業(yè)勢(shì)必加重公司資金鏈的壓力。”國(guó)內(nèi)一家知名百貨公司的拓展總監(jiān)也向記者表示，重資產(chǎn)增持物業(yè)，不僅沉淀資金大，而且拖慢擴(kuò)張速度。

　　該百貨公司拓展總監(jiān)表示，自建一家門店至少要2-3年時(shí)間，同樣也有前期培育期，能否成功存在未知。目前中國(guó)零售業(yè)仍然處于跑馬圈地階段，“輕資產(chǎn)”可以加速擴(kuò)張占領(lǐng)市場(chǎng)，而持有物業(yè)減慢了擴(kuò)張速度就等于喪失了市場(chǎng)機(jī)遇。

　　記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，很多商家都認(rèn)為，無(wú)論是“輕資產(chǎn)”和“重資產(chǎn)”發(fā)展都要有機(jī)結(jié)合，比例合理配置。“我個(gè)人認(rèn)為，這兩者之間應(yīng)該有一個(gè)合理的比例，比如輕重資產(chǎn)3：7或者4：6的比例，最多自有物業(yè)不能超過(guò)50%，否則結(jié)構(gòu)就很難平衡了。”上述知名百貨公司高管表示。
　�。戏蕉际袌�(bào) 田愛(ài)麗）