在香港上市的茂業(yè)國(guó)際（00848.HK）4月15日復(fù)牌并發(fā)布公告稱，其麾下附屬公司成商集團(tuán)（600828.SH）擬進(jìn)行重組，此次重組可能涉及由該公司及其附屬公司擁有或經(jīng)營(yíng)的若干百貨店，但目前尚未協(xié)定與重組有關(guān)的任何條款。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪獲悉，2014年消費(fèi)走低和電商沖擊對(duì)于零售業(yè)有所影響，茂業(yè)國(guó)際一直在尋求提升之法，其麾下的零售門店分布在全國(guó)各地，盡管華南地區(qū)門店數(shù)量并非最多，但收益貢獻(xiàn)占比最大。而成商集團(tuán)在當(dāng)?shù)貐^(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手頗多，其在當(dāng)?shù)夭⒎亲顝?qiáng)勢(shì)業(yè)者，業(yè)界猜測(cè)，或許茂業(yè)國(guó)際此番希望通過(guò)對(duì)成商集團(tuán)的重組提升西南地區(qū)的百貨業(yè)績(jī)。

成商停牌

就在茂業(yè)國(guó)際宣告擬對(duì)成商集團(tuán)進(jìn)行重組百貨業(yè)務(wù)的同時(shí)，成商集團(tuán)同步公告披露，因籌劃重大事項(xiàng)，該公司股票已停牌。根據(jù)該公司接到的控股股東深圳茂業(yè)商廈有限公司的通知，重組可能涉及間接控股股東茂業(yè)國(guó)際控股有限公司及其附屬公司擁有或運(yùn)營(yíng)的若干門店。經(jīng)初步論證，上述事項(xiàng)對(duì)該公司構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組。相關(guān)方案以及審計(jì)、評(píng)估、法律以及財(cái)務(wù)顧問(wèn)等工作正在推進(jìn)過(guò)程中，該公司股票自4月15日起預(yù)計(jì)停牌不超過(guò)一個(gè)月。

茂業(yè)國(guó)際提醒投資者，目前尚未協(xié)定與重組有關(guān)的任何條款，且重組須待訂約方協(xié)定條款、中證監(jiān)及上交所批準(zhǔn)及訂約方訂立正式的法律協(xié)議后，方可作實(shí)。

記者在采訪中了解到，茂業(yè)國(guó)際一直喜好資本運(yùn)作，比如中兆投資是茂業(yè)國(guó)際的全資子公司，茂業(yè)國(guó)際創(chuàng)始人黃茂如持有茂業(yè)國(guó)際81.77%股份。中兆投資還是沈陽(yáng)商業(yè)城股份有限公司和茂業(yè)物流股份有限公司的控股股東。茂業(yè)系曾通過(guò)中兆投資舉牌銀座集團(tuán)股份有限公司（600858.SH）。

此外，黃茂如還曾經(jīng)通過(guò)深圳茂業(yè)商廈有限公司對(duì)深圳市國(guó)際企業(yè)股份有限公司（000056.SZ）舉牌，但在2012年一季度突然減持，之后從十大股東行列消失。

意欲何為？

既然是涉及重組，那么如何運(yùn)作？

茂業(yè)國(guó)際和成商集團(tuán)方面并沒(méi)有披露具體的重組方案。記者查閱茂業(yè)國(guó)際2014年度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，其目前共41家門店，其中華南地區(qū)7家，西南地區(qū)10家，華東地區(qū)11家，北方市場(chǎng)13家。頗有意思的是，根據(jù)上述數(shù)據(jù)可見(jiàn)，起家于深圳的茂業(yè)集團(tuán)，其門店數(shù)量居然在北方市場(chǎng)最多，華南最少。然而茂業(yè)國(guó)際2014年度的銷售所得款項(xiàng)總額的占比中，門店最少的華南地區(qū)貢獻(xiàn)率最高，占比達(dá)到38.5%，華東地區(qū)為20.1%，北方和西南市場(chǎng)均為20.7%，足見(jiàn)茂業(yè)國(guó)際在華南的強(qiáng)勢(shì)和在其他市場(chǎng)相對(duì)遜色。

一位長(zhǎng)期觀察四川地區(qū)商業(yè)地產(chǎn)的人士透露，四川的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)很激烈，成商集團(tuán)在當(dāng)?shù)乇憩F(xiàn)一般，而王府井百貨、伊藤洋華堂等品牌在當(dāng)?shù)胤浅?qiáng)勢(shì)。在聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的全國(guó)優(yōu)質(zhì)單體百貨門店中，茂業(yè)國(guó)際的單體門店也并不在靠前排名中。

“茂業(yè)國(guó)際一直喜歡資本運(yùn)作，他們希望通過(guò)資本方式迅速覆蓋全國(guó)市場(chǎng)，然而百貨業(yè)是有區(qū)域特色的業(yè)態(tài)，你在一個(gè)地方做得好，可能在另一個(gè)地方因?yàn)橄M(fèi)習(xí)慣和商品差異等原因而經(jīng)營(yíng)不佳，茂業(yè)國(guó)際屬于在華南地區(qū)很強(qiáng)，但在其他區(qū)域并不出色，我們猜測(cè)其或許想通過(guò)此次對(duì)于成商集團(tuán)的重組提升西南地區(qū)業(yè)績(jī)，也許會(huì)加大投入整合升級(jí)，又或許涉及其他資本運(yùn)作。”資深零售業(yè)內(nèi)人士諸先生分析。

茂業(yè)國(guó)際方面表示，其在2015年將在加速麾下購(gòu)物中心和百貨業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型，拓展多種業(yè)態(tài)組合，進(jìn)一步優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)和品牌組合，進(jìn)行差異化經(jīng)營(yíng)，有效提升毛利率，其目標(biāo)是成為中國(guó)最具領(lǐng)導(dǎo)地位的百貨連鎖企業(yè)。
　　（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 樂(lè)琰）