在短短兩個月之后，物美商業(01025，HK)的私有化便宣告成功，2016年1月7日即將從港股市場退市。但這并不意味著物美會淡出公眾視野，可以肯定的是，物美仍將活躍在零售江湖中。

　　物美商業2003年以每股6.22港元的價格在香港聯交所創業板上市交易，2010年轉至香港主板交易。今年10月20日，物美商業和物美控股聯合發布公告，雙方建議撤銷物美商業在H股的上市地位，由物美控股及其全資附屬公司有條件要約收購物美商業H股及內資股股票。

　　該公司坦承，近年來，集團的盈利狀況受到日益上漲的人工及租金成本和源自線上線下運營商競爭的不利影響。私有化的目的是為了更方便地進行并購，用該公司的話來說，就是“通過擴大規模而產生協同效應及權衡集團盈利性和發展規模”。

　　私有化進程異常順利

　　10月20日晚間，停牌兩周的物美商業宣布，將就H股及內資股進行自愿有條件要約，倘落實，此舉將導致物美退市。該公司給出了每股6.22港元的要約價格，較停牌前的3.27港元溢價了90％以上。

　　這個價格看起來還不錯，但《每日經濟新聞》記者注意到，有基金的持股成本遠高于物美的私有化要約價格。比如Genesis Asset Managers，在2013年持股首次超過5%，當時增持的價格高達13.31港元，該基金此后一路增持至2014年的13.95％，增持價格區間為7.24港元至13.31港元之間；再比如Capital Research and Management Company，其在2011年持股首次超過5％，當時增持價格更是達16.7港元，其在2012年持有物美的股權增至9.13％，而增持價格區間為14.49港元至16.5港元。而此次要約價格為6.22港元，如此大的價差，讓不少投資者認為，物美商業此次私有化進程可能不會太順利。

　　但實際上，物美商業的私有化只用了兩個月時間，便宣告塵埃落定，這在港股私有化的歷史上并不多見。

　　12月24日，物美商業發布公告稱，在當日舉行的內資股類別股東大會、H股類別股東大會以及臨時股東大會上，私有化的提案已經獲得正式通過。其中，參與投票的內資股股東全票贊成，而參與投票的H股股東也僅有0.04％投出了反對票。截至12月24日下午4時30分，已經有87.74％的H股接受了要約，要約人持股數已經達到了91.6％。

　　至此，私有化已成定局，而物美商業H股在聯交所的最后交易日為12月30日(本周三)。2016年1月7日，物美商業將正式撤銷在聯交所的上市地位。

　　未來將繼續推進并購

　　而在撤銷上市地位之后，物美又有何打算呢？

　　物美這樣描述私有化的原因：“公司近年盈利狀況一直受到日益上漲的人工及租金成本，以及源自線上及線下運營商競爭的不利影響。由于經濟增長放緩及國內零售額下跌，預期經營環境仍將嚴峻，公司盈利狀況將繼續面臨下行壓力，如果私有化建議得以實施，將會使公司有較多靈活性及時做出投資決定，同時將對股東投資回報的不利影響降至最低，因為新的擴張和并購將帶來成本上漲和盈利攤薄。”

　　也就是說，私有化的目的，便是更方便地進行并購。用該公司的話來說，就是“通過擴大規模而產生協同效應及權衡集團盈利性和發展規模”。

　　投資者一定還記得，2013年物美曾試圖通過收購卜蜂蓮花，但這一收購最終告吹。不過，物美的收購腳步一直沒有停下。此前物美相繼吞下美廉美、新華百貨、浙江供銷超市等區域零售龍頭。

　　2014年，物美商業又以14億元的高價，攬下百安居七成股權。而就在上個月16日，物美相關負責人對媒體表示，公司已經正式從華潤萬家手中收購了樂購大成東店，而另外一家樂購門店的收購正在進一步溝通中。

　　那么，物美商業眼下會有什么新動作嗎？記者致電物美投資者關系部，對方表示，物美仍然將專注于實體店的發展，也會繼續并購之路。“之前因為種種原因，還有忙于公司的私有化，溝通的一些項目暫時擱置，但未來肯定會繼續跟進這些項目。更多內容目前還不便對外透露，但有消息會向媒體通報。”
　　（每日經濟新聞　作者：賈麗娟）