10月15日晚，名創(chuàng)優(yōu)品正式登陸紐交所。從創(chuàng)立至今，依靠物美價廉的“十元店”，名創(chuàng)優(yōu)品將年營收做到了近百億元規(guī)模，業(yè)務遍布全球。

面對來自“歐美的奢侈品牌受到消費者的盲目追捧”和“仿冒低質的商品充斥市場”的兩級分化態(tài)勢，名創(chuàng)優(yōu)品跳上了“物美”與“價廉”的平衡木。如今，在阿里巴巴喊出“未來三年內在全國增設至少1000家‘1元店’”時，名創(chuàng)優(yōu)品還能高枕無憂嗎？

美股來了個“十元店”

名創(chuàng)優(yōu)品在紐交所敲鐘上市，股票代碼“MNSO”，定價20.00美元，高于此前的發(fā)行區(qū)間上限，總發(fā)行 3040萬股ADS，連同超額配售權發(fā)行股份，市值達69.92億美元。此次募資將主要用于擴張全球門店和零售網(wǎng)絡，升級倉儲和物流網(wǎng)絡、提升數(shù)字化運營系統(tǒng)等。

在快消品新零售專家鮑躍忠看來，以目前名創(chuàng)優(yōu)品的體量和規(guī)模，快速上市是企業(yè)需要作出的一個重要選擇。

自創(chuàng)立以來，名創(chuàng)優(yōu)品以“十元店”形象被消費者熟知。在招股說明書中，名創(chuàng)優(yōu)品定位為“一家發(fā)展迅速的全球價值零售商，提供各種以設計為主導的生活方式產品”，其產品范圍涵蓋家居日用品、小型電子產品、美妝護膚品等11個品類，超8000個核心SKU，營業(yè)收入來源于商品的銷售和向加盟商收取的費用。

在產品方面，名創(chuàng)優(yōu)品（集團）董事會主席兼首席執(zhí)行官葉國富將其打法總結為“三高三低”，即“高顏值、高品質、高效率；低成本、低毛利、低價格”。截至2020年6月30日，名創(chuàng)優(yōu)品商品銷售收入為81億元，占比89.7%。

在店鋪方面，名創(chuàng)優(yōu)品憑借可加盟的“十元店”遍地開花，擁有超過4200家門店，業(yè)務覆蓋超過80個國家/地區(qū)。截至今年6月底，名創(chuàng)優(yōu)品向加盟商收取的“許可費、基于銷售的特許權使用費以及管理和咨詢服務費”為5.9億元，占比6.6%。

受疫情影響，截至2020年6月30日，名創(chuàng)優(yōu)品在中國的收入減少了5％，由64億元縮減至60億元，在海外市場，其門店關閉了20％以上。2020年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品在中國的同店銷售額同比下降32.6％。

經(jīng)濟學家、新金融專家余豐慧建議，紐交所的監(jiān)管體制十分嚴格，名創(chuàng)優(yōu)品上市后應放慢擴張腳步，對于加盟店的質量做好把關，以求穩(wěn)妥發(fā)展。

“質”與“量”的選擇題

“名創(chuàng)優(yōu)品最大的核心競爭力是極致的性價比和高頻上新，極致的性價比和高頻上新說起來很容易，要做到很難。我們就要做難而有價值的事情，這就是名創(chuàng)優(yōu)品存在的意義。”葉國富在上市儀式上說。

 如今，隨著世界經(jīng)濟的空前繁榮，一方面，來自歐美的奢侈品牌受到消費者的盲目追捧；而另一方面，仿冒低質的商品充斥著市場。這兩方面致使民眾的消費方式呈現(xiàn)一種兩極分化的現(xiàn)象。

面對消費兩級分化，名創(chuàng)優(yōu)品著實在“夾縫”中撈了一筆金。數(shù)據(jù)顯示，2019年，名創(chuàng)優(yōu)品的成交總額(GMV)達到190億元。在截至2020年6月30日的財年中，名創(chuàng)優(yōu)品營收為89.79億元，雖然較2019財年的93.95億元下降了4.4%，但在2020財年，名創(chuàng)優(yōu)品毛利潤為27.32億元，較2019財年的25.11億元增長8.8%；毛利率達到30.4%，高于2019財年的26.7%。

此前，葉國富曾在接受采訪時介紹，名創(chuàng)優(yōu)品的一款杯子一年賣1000萬個，僅這一款杯子，名創(chuàng)優(yōu)品的毛利就達到了1000萬元。盡管這款杯子的利潤很低，但已經(jīng)符合名創(chuàng)優(yōu)品的發(fā)展。如今，名創(chuàng)優(yōu)品每年的銷售額基本上都以50%的速度增長。

不過，俗話說，“一分價錢一分貨”。在經(jīng)濟學家宋清輝看來，名創(chuàng)優(yōu)品從本質上來講就是一間“雜貨店”，很難在“質”與“量”中找到平衡點。未來，名創(chuàng)優(yōu)品應下大力氣去除劣性標簽。

事實上，名創(chuàng)優(yōu)品也曾登質檢黑榜。近日，上海藥品監(jiān)督管理局網(wǎng)站發(fā)布的《2020年第1期化妝品監(jiān)督抽檢質量公告》顯示，名創(chuàng)優(yōu)品（廣州）有限責任公司代理的一款名為“一步可剝指甲油”抽檢不合格，檢出三氯甲烷含量高達589.449μg/g。根據(jù)《化妝品安全技術規(guī)范》（2015版）規(guī)定，三氯甲烷檢測標準限值為0.40μg/g，該指甲油三氯甲烷含量超標1400多倍。

“肉搏”低價市場

放眼全球，名創(chuàng)優(yōu)品并非是“十元店”的鼻祖。據(jù)悉，1939年成立的Dollar general（達樂集團）和1986年成立的Dollar tree（美元樹），是美國廣為人知的“1元店”，且兩家分別于1968年和1995年實現(xiàn)上市。以Dollar tree（美元樹）為例，2019年，其銷售額達到236.1億美元，總營收為70.4億美元，凈盈利為8.27億美元。

在國內市場，早年間，大街小巷的“2元店”早已不計其數(shù)。盡管彼時的“2元店”并非只賣2元的產品，而是打著“2元”的旗號吸引客流量，但諸多企業(yè)嗅到了其中的商業(yè)機密——“薄利多銷”，要求產品既有設計感，價格又親民。

有報道稱，在類似名創(chuàng)優(yōu)品這樣的新型日用品店內，單品價格主要集中在10-30元，單次人均消費額約為64元，而每周1-2次的消費頻次，遠高于大部分業(yè)態(tài)。

然而，正當消費者正大喊“十元店真香”時，名創(chuàng)優(yōu)品迎來了強勁對手。10月9日，淘寶特價版在上海推出首家“1元體驗店”；10月10日，淘寶特價版啟動“1元更香節(jié)”，1億件廠貨每件只要1塊錢，包郵到家，活動一直持續(xù)到“雙11”。

“這意味著，名創(chuàng)優(yōu)品將與淘寶展開角逐。而名創(chuàng)優(yōu)品難以高枕無憂，面臨著激烈的市場競爭。”宋清輝分析道。

鮑躍忠認為，當市場從“10元”降維“1元”，價格只是表象。在零售終端，比拼的是渠道、宣傳、產品、供應鏈等綜合運營能力。名創(chuàng)優(yōu)品需要盡快由原來的“開店思維”轉向“用戶運營思維”，實現(xiàn)用戶價值最大化。

為此，名創(chuàng)優(yōu)品實行了“711戰(zhàn)略”，即每7天上100款新品，與超過600家企業(yè)合作。并自2016年以來與Hello Kitty、漫威、迪士尼等17個全球知名IP合作，推出聯(lián)名爆款，提升品牌價值與知名度。

關于未來發(fā)展的更多規(guī)劃，名創(chuàng)優(yōu)品相關負責人稱目前處于緘默期。