近日，可口可樂公司宣布以56億美元（折合人民幣約360億元）收購運動飲料制造商BodyArmor全部控制權，這項交易對BodyArmor的估值約為80億美元，也是可口可樂（KO）歷史上最大的品牌收購。

可口可樂公司認為，BodyArmor能為其提供運動飲料和補水上的增量產品線，具有巨大的長期增長潛力。該項交易的完成，意味著BodyArmor與百事公司旗下佳得樂(Gatorade)的競爭將加劇。

隨著可口可樂展現對運動飲料市場更大的野心，后疫情時代的飲料行業或將迎來新戰場。

快樂水不再受捧

BodyArmor成立于2011年，主要生產運動功能性飲料，公司總部位于美國紐約。已故NBA明星科比是BodyArmor的早期投資者。根據尼爾森的數據，截至2021年2月6日，BodyArmor的美元銷售額同比增長43.4%，現已超過10億美元。

之前可口可樂已經擁有BodyArmor 30%股份，成為該品牌第二大股東。而在今年2月，就有消息稱，可口可樂在申請增持BodyArmor的股份，以獲得公司的控股權。此次可口可樂完成收購余下的70%股份。

BodyArmor此次交易成為可口可樂歷史上最大的品牌收購案，超過了2018年可口可樂為進軍咖啡業務收購Costa Coffee支付的51億美元。

據了解，科比此前參與了對BodyArmor的數輪投資，總計投入約1000萬美元。2013年科比投資之前，BodyArmor年銷售額約為300萬美元。在科比注入資金后的第一年，其銷售額超過3690萬美元，同比增長216.34%。由此，BodyArmor得以動搖佳得樂在運動飲料上的絕對市場地位。

BodyArmor銷售一直在持續增長。此前BodyArmor財報預計，2018年到2021年將實現約6倍的銷售額增長。市場人士分析稱，預計BodyArmor今年的零售額將達到14億美元左右。而在2018年，可口可樂首次投資時，其年銷售額僅為2.5億美元。

加碼運動飲料或許是可口可樂必經之路。可口可樂大部分飲料銷量來自其碳酸飲料業務，但“肥宅快樂水”也面臨瓶頸期，近年可口可樂的業績一路走低。自2012年可口可樂年收入達到480億美元的高峰后，營收便一路下滑。2017年，可口可樂營收首次跌破400億美元至362.12億美元，凈利潤同比下滑超八成，2018年，可口可樂營收同比下滑10%至343億美元。

2020年營收下滑到歷史最低330.14億美元，同時宣布裁員減崗，而計劃裁掉4000名美國、加拿大、波多黎等地的員工的消息更是一時間備受大眾爭議。今年第三季度可口可樂營收飆升16%至100.42億美元。這是自疫情爆發以來，可口可樂第三季度的銷售量首次超過了2019年。

可口可樂營收的低迷與全球消費趨勢改變有密切關系。當前，伴隨著消費者健康意識的提高，全球消費呈現出減糖、抗糖的趨勢。其中高含糖量的碳酸飲料受到影響最為顯著。根據美國有關機構2019年數據，美國碳酸軟飲料銷量連續11年下跌。

“買買買”緩解焦慮

另一方面，可口可樂營收的低迷受到原材料價格上漲影響。為此，在上個季度，可口可樂公司在保持產品銷量同比增長6%的同時，將產品平均價格上調了6%。

為了緩解來自業績的焦慮，可口可樂早已著手 “去碳酸化”轉型，在產品布局上做出了巨大調整。在產品布局上，可口可樂一方面大資金收購無關碳酸飲料如Costa咖啡，布局低度酒、果汁等, 一方面也大幅度削減產品。僅在去年，可口可樂就砍掉了旗下200個品牌，其中包括zico椰子水、綠罐低糖可樂Coke Life、Tab無糖汽水等。

隨著全球飲料行業消費升級和大單品時代的消逝，產品呈現出精準細分趨勢。在中國市場，可口可樂更是加快了“全品類飲料”戰略的步伐，將重心放在年輕人喜歡的低度酒和低溫奶等新消費品類。

可口可樂今年6月和9月在中國分別推出了“Topo—chico”硬蘇打氣泡酒和檸檬道（Lemon—Dou）日式檸檬氣泡酒。同時，可口可樂正式進軍中國國內低溫奶市場，與蒙牛合資企業—可牛了乳制品有限公司推出了“鮮菲樂”品牌，主打全脂白奶、低脂白奶、巧克力奶3款產品。

盡管可口可樂提高零售價，轉型“去碳酸化”，布局全品類，要想在業內保持領先地位，也絕非輕而易舉。隨著近年來健康飲食、運動健身的風潮在全球蔓延，功能飲料的想象空間也變得不可估量。

可口可樂和百事可樂（PEP）這兩大巨頭，在運動飲料這一戰場上的競爭態勢也愈發明顯。百事公司通過“康百聯盟”在中國市場生產和銷售佳得樂，包括在今年推出佳得樂清爽無糖維生素電解質飲料，滿足國內市場輕運動及日常補水場景。據統計，目前佳得樂以68%的市占率位于主導地位。

此前，可口可樂公司旗下的運動品牌Powerade（爆銳）已經在華上市。本次收購BodyArmor后，可口可樂公司是否會同樣把其帶入中國市場和佳得樂正面對壘，仍是未知數。