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快手前三季度經(jīng)營虧損219億,直播業(yè)務(wù)萎縮,未來靠廣告?

來源: 雷達(dá)財(cái)經(jīng) 吳艷蕊 2021-12-06 08:20

11月23日,快手公布了2021年三季報(bào)。

公司營業(yè)收入204.93億元,同比增長33.45%;歸屬于母公司股東凈利潤為-70.86億元,同比增長75.80%。從整個前三季度來看,公司經(jīng)營虧損達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的219.11億元,較去年同期大增145%。

目前,快手主要收入來源于以廣告為代表的線上營銷服務(wù)、直播服務(wù)和以電商為代表的其他服務(wù)。不過,公司直播業(yè)務(wù)同比出現(xiàn)萎縮,電商增速不及公司年初預(yù)期。

目前,公司廣告業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁,不過可能面臨廣告寒冬沖擊。

截至三季度末,公司歸屬于母公司股東的權(quán)益為500.4億元,相比一季度末減少超百億。

自上市至今,快手股價(jià)累計(jì)下跌達(dá)79.53%,超萬億港元市值蒸發(fā)。

01

直播業(yè)務(wù)占比逐年下降

2021年第三季度,快手營業(yè)收入204.93億元,同比增長33.45%;歸屬于母公司股東凈利潤為-70.86億元,同比增長75.80%。

其中,直播收入77.24億元,占比37.7%;其他服務(wù)收入18.6億元,占比9.1%,線上營銷服務(wù)收入109.09億元,占總營收的53.2%。

在三大主營業(yè)務(wù)中,直播業(yè)務(wù)是快手三季度唯一出現(xiàn)萎縮的業(yè)務(wù),相較2020年同期的79.6億元,下降約2.97%。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到,此前直播是快手收入的主要來源。

在招股書中,快手稱“未能開發(fā)吸引用戶及廣告商的新廣告形式”。同時在風(fēng)險(xiǎn)因素中,直言若直播付費(fèi)用戶及其平均收入無法增長,則可能對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營及財(cái)務(wù)業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

2017年,公司直播實(shí)現(xiàn)收入79.49億元,占比95.3%,2018年直播實(shí)現(xiàn)收入186.15億元,占比91.7%;2019年,公司實(shí)現(xiàn)直播收入314.42億元,占比80.4%;2020年,公司直播收入332.09億元,占比下降至56.5%。

2021年一季度,快手直播收入72.5億元,較去年同期下降19.5%,占比下降至50%以下,為42.6%。直播收入下滑背后,2021年第一季度,直播平均月付費(fèi)用戶從上年同期6700萬降低至5200萬。

二季度,快手直播收入71.93億元,同比減少13.7%,占比下降至37.6%。

最終,整個前三季度快手直播收入221.68億元,相比2020年同期的253.09億元,下降12.41%。

02

電商業(yè)務(wù)尚未挑起大梁

由于快手的用戶粘度較高,電商業(yè)務(wù)被視為其在未來市場競爭中的殺手锏,承擔(dān)著公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的角色。早在2018年,快手便與辛巴、蛋蛋等主播合作,進(jìn)入到直播電商領(lǐng)域。

而抖音入局電商晚于快手。2019年6月,抖音與淘寶簽訂70億協(xié)議小試牛刀后,2020年簽約羅永浩正式入局直播電商。

然而,擁有先發(fā)優(yōu)勢的快手電商卻未能取得領(lǐng)先優(yōu)勢。根據(jù)平安證券研報(bào),當(dāng)前直播電商呈現(xiàn)出“淘抖快”三足鼎立的競爭格局。研報(bào)數(shù)據(jù)顯示,從2020年全年GMV看,淘寶直播GMV達(dá)4000億,抖音直播GMV在5000億左右,快手直播GMV為3812億。

三季報(bào)顯示,2021年第三季度,快手電商交易總額達(dá)到1758億元,同比增長86.1%。2021年9月,快手電商重復(fù)購買率進(jìn)一步提升至70%以上。快手小店對電商交易總額的貢獻(xiàn)率從2020年第三季度的71.4%增至2021年同期的90.0%。

整個前三季度,快手電商交易總額為4397.45億元。這一數(shù)據(jù)相比年初定下的8000億目標(biāo)上限,完成率約54.97%。

而據(jù)晚點(diǎn)LatePost報(bào)道,快手電商將今年的總成交額(GMV)目標(biāo)調(diào)整為6500億元。6500 億元是按 “寬口徑” 統(tǒng)計(jì)的,即包括在快手小店和跳轉(zhuǎn)到外部平臺上完成的交易;包括實(shí)際成交的訂單,也包括未付款、未發(fā)貨和退款的訂單。低于快手電商早期的目標(biāo)是7500億-8000億元。

除了GMV增速不如預(yù)期,快手電商的貨幣化率(電商貨幣化率,是指單位銷售額下,平臺能獲取的收入(包括技術(shù)服務(wù)費(fèi)、銷售傭金、廣告收入等)也低于同行。

按照財(cái)報(bào),公司三季度其他服務(wù)收入18.6億元,即使全是電商收入,貨幣化率為1.06%,低于二季度的1.4%。

目前主流電商平臺中,貨幣化率較低的拼多多也常年超過3%,京東的貨幣化率9%左右, 阿里為6%左右。

03

線上營銷服務(wù)或遭遇廣告寒冬沖擊

在三大塊業(yè)務(wù)中,線上營銷服務(wù)是唯一三季度收入過百億的業(yè)務(wù)。

對此,公司解釋稱,主要是由于流量增長以及廣告主數(shù)量增加,這得益于廣告精準(zhǔn)度以及廣告主的用戶體驗(yàn)提升。

不過,線上廣告整體出現(xiàn)增速放緩現(xiàn)象。

其中,廣告業(yè)務(wù)增速下滑最多的是嗶哩嗶哩,從Q2的201%下滑至Q3的110%;騰訊從Q2的23%下滑至Q3的5%;百度從Q2的18%下滑至Q3的6%。值得注意的是,百度廣告業(yè)務(wù)占營收比例是最大的,達(dá)61.13%。

對此,快手聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官程一笑在出席三季度財(cái)報(bào)電話會議時表示,“從長期來看,我們?nèi)匀粚ψ陨韽V告業(yè)務(wù)的持續(xù)增長保持信心。快手的廣告業(yè)務(wù)目前還相對處于較早期階段,與我們的時長市占率相比,我們的廣告業(yè)務(wù)市占率仍然有很大的提升空間。”

04

巨額銷售費(fèi)用加大虧損

與快手線上營銷服務(wù)收入增速相比,公司自身銷售及營銷開支漲幅更勝一籌。

2021年第三季度,快手的銷售及營銷開支為110億元,較去年同期的61億元同比增長79.9%。銷售及營銷開支占總營收的比重同樣從39.9%增加到了53.8%。

財(cái)報(bào)稱主要是由于產(chǎn)品推廣、品牌營銷活動及海外市場拓展的開支增加導(dǎo)致推廣及廣告開支增加。

對于快手整體銷售成本,由2020三季度的87億元增加至當(dāng)期的120億元,同比增長37.1%。原因之一為,隨著用戶群體擴(kuò)大及業(yè)務(wù)增長(包括海外)導(dǎo)致用戶流量增加,寬帶費(fèi)用及服務(wù)器托管成本、物業(yè)及設(shè)備及使用權(quán)資產(chǎn)折舊以及無形資產(chǎn)攤銷亦有所增加。

具體來看,2021年第三季度,快手應(yīng)用平均月活躍用戶5.73億,同比增長19.50%。其中,每位日活躍用戶日均使用市場從2020年三季度的88.2分鐘,上升到了2021年三季度的119.1分鐘,同比增長35.03%。同時,日活躍用戶平均線上營銷服務(wù)收入從去年同期的22.7元增長到了人民幣34元,漲幅達(dá)49.80%。

對于用戶數(shù)的增長,財(cái)報(bào)稱得益于2021年6月將用戶及產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)重組,并推動用戶全周期管理;同時,快手通過提供豐富的內(nèi)容、產(chǎn)品及服務(wù),持續(xù)優(yōu)化用戶體驗(yàn)。此外,伴隨著快手持續(xù)挖掘并釋放變現(xiàn)潛力,賦能內(nèi)容創(chuàng)作者、廣告主和商家,為快手的總收入增長的部分原因。

銷售費(fèi)用的快速上漲,讓公司經(jīng)營虧損迅速增加。

整個前三季度,公司經(jīng)營虧損219.11億元,較去年同期大增145%。

與此同時,公司負(fù)債率抬頭。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2017年快手資產(chǎn)負(fù)債率為388.35%。2018年為316.66%,2019年為271.93%,2020年末該數(shù)值達(dá)到了406.92%。靠著IPO募資補(bǔ)血,上市后的快手,資產(chǎn)負(fù)債率在2021年第一季度末降到了37.62%,至三季度末,再度上升至45.13%。

截至三季度末,公司歸屬于母公司股東的權(quán)益為500.4億元,較一季度末的602.75億元,減少102.35億元。

本文為聯(lián)商網(wǎng)經(jīng)雷達(dá)財(cái)經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載,版權(quán)歸雷達(dá)財(cái)經(jīng)所有,不代表聯(lián)商網(wǎng)立場,如若轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。

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