近日，優衣庫母公司迅銷集團公布了截至今年2月的2022財年中期報告，報告期內，迅銷集團綜合經營溢利總額同比增長12.7%至1892億日元（約合人民幣93億）；集團整體的總收益達到12189.77億日元（約合人民幣619億元），同比增長1.3%。

看似不錯的業績數據背后也有優衣庫的隱憂。

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日本、大中華區主力戰場疲軟

迅銷集團事業劃分為日本UNIQLO（優衣庫）事業分部、海外UNIQLO(優衣庫)事業分部、GU(極優)事業分部和全球品牌事業分部。

此次業績增長，主要是來源于海外UNIQLO事業分部，東南亞、南亞及大洋洲地區、北美及歐洲地區的優衣庫品牌業績表現。而集團旗下優衣庫和極優兩大品牌的日本及大中華地區業務，收益及溢利則錄得雙雙下降。

具體來看，日本UNIQLO事業分部方面，報告期內累計收益總額為4425億日元（同比下降 10.2%），經營溢利總額為809億日元（同比下降 17.3%）。與上年同期相比，雙雙大幅下降，一方面由于上年同期家居服等滿足居家需求的商品及AIRism口罩銷量強勁，致使比較基準過高；另一方面，則由于冬裝暢銷商品庫存短缺而發生機會流失。上半年同店銷售額同比下降 9.0%。電商銷售額同比也略有下降，為724億日元，同比微降1.9%；不過較2020財年同期增長約40%。

在海外UNIQLO事業分部方面，2022財政上半年收益總額為5932億日元（同比增長 13.7%），經營溢利總額為1003億日元（同比增長 49.7%)，收益及溢利雙雙大幅增長。東南亞、南亞及大洋洲、北美和歐洲地區的優衣庫業績表現良好，北美及歐洲地區的經營溢利在海外UNIQLO事業分部中占比約20%，僅次于大中華地區的約55%，也成為集團的主要收益來源之一。

公告顯示，報告期內迅銷集團在大中華區錄得收益3067.7億日元（去年同期為3108.07億日元），同比下降1.3%；同時收益占迅銷集團當期總營收的25.2%（去年同期為25.8%），占比稍有下降。雖然大中華區收益下降，大中華區市場仍為營收占比最大的海外市場。

對于大中華區的業績收窄，迅銷集團指出，主要原因是中國大陸的消費意愿受到疫情影響而大幅減弱。實際上，報告指出，香港、臺灣地區的收益和溢利是增加的。這也意味著，中國大陸市場正面臨業績下滑的風險。

另外，在GU(極優)事業分部方面，2022財政上半年收益總額為1228億日元（同比下降7.4%），經營溢利總額為93億日元（同比下降40.9%)，收益及經營溢利大幅下降，迅銷集團表示主要原因是季初氣溫持續向暖致使秋裝銷量不佳，而冬裝商品銷量雖好，但生產及物流延遲，導致機會流失。另外原材料價格及運輸也導致成本上升，為了擴大網店業務，導致物流及品牌營銷費用也增加。

門店方面，今年3月，迅銷集團全球資深副總裁、優衣庫大中華區首席市場官（CMO）吳品慧表示，未來優衣庫中國將保持每年80至100家門店的開店速度，并同時將門店下沉至三四線城市。可以看出，優衣庫對中國市場還是有長期投資的信心。

02

快時尚最后的尊嚴

此前，駝鹿新消費在文章《快時尚到了最危險的時候》中提到，從H&M、ZARA，到美特斯邦威、艾格、vera moda、百家好、拉夏貝爾，不管是歐美系、韓系、日系，還是本土品牌，各種風格各種價位的快時尚品牌，都越來越難討得消費者的歡心。

4月14日，拉夏貝爾A股股票將進入退市整理期交易，不久后，上交所將對其股票予以摘牌，終止上市。

2019年，Forever 21撤出中國后賣身；2020年8月荷蘭服裝品牌C&A出售；2020年底，Etam艾格破產清算；2020年，ZARA母公司Inditex集團曾宣布，擬在2020年-2021年關閉1000家-1200家門店，約占全球現有門店數量的13%-16%；2021年初，法國女裝品牌CacheCache也出售。

這些陪伴著80-90后成長的快時尚品牌也走向衰落。

相比之下，從前的競爭對手陸續離開，優衣庫還是站穩了市場。“潮流瞬息萬變，唯有風格永存”，香奈兒女士的這句話，形容優衣庫倒是十分貼切，優衣庫能夠在一眾快時尚品牌中屹立不倒，也許是因為它的風格使它成為最不像“快時尚”的品牌。

迅銷集團表示，為了致力成為全世界第一的品牌，一直在貫徹并傳播“LifeWear 服飾人生”的理念。幾十年來，優衣庫在面料、品質上給消費者植入了舒適、百搭、性價比高等印象。“基本款”也成為了優衣庫最主要的風格。

作為一個優衣庫“資深愛好者”，95后樂樂已經把優衣庫摸透了，她經常會和朋友分享這次促銷買了什么，也會吐槽優衣庫多少年來不變的“傳統”——一層一層的貼折扣簽，上個月原價199元/件的休閑褲，這個月變成149元/件，下個月可能就是129元/件。

優衣庫對反復貼簽的行為似乎也不避諱，簽貼得非常隨意，常常兩個折扣簽沒有對齊、邊角沒有貼平還可以撕開看上一次價格的事情經常發生。

樂樂對這種事情見怪不怪，除了經常購買打折商品外，她還發現了優衣庫的“寶地”，靠近試衣間的位置，經常擺放著各類服飾，這些商品可能有些瑕疵或者污漬，往往普通人還看不出來，問過營業員才知道，這些商品價格在原價的1-3折左右。

對于樂樂來說，買不起奢侈品的她，但又不愿意買雜牌或者網購。優衣庫對她來說是最好的選擇，一站式購齊，衣服的品牌長期可信賴，服務也有保障。比起現在進入ZARA、H&M等商店，優衣庫對她來說是穩定、長期的選擇。

03

正在“被蠶食”的優衣庫

和樂樂相反，90后瑤瑤大學畢業那兩年，優衣庫是她衣柜里最多的牌子，冬天的羽絨服，夏天的連衣裙、防曬服，配飾圍巾、內衣等等。

過了這么多年，瑤瑤已經不再將優衣庫作為自己逛商場必進的店了，她更偏向個性化、時尚的衣服，專業運動、潮流百變、專業內衣的品牌現在市面上比比皆是。價格方面，她也更愿意接受千元以上的衣服來代替優衣庫的一系列“基本款”了，畢竟，優衣庫遇見撞衫的滿大街都有。

“優衣庫更像一個工具箱。”瑤瑤表示，現在她只會購買一些特定的東西，比如秋衣秋褲、防曬服，這些價格不高，同時又有相對質量保證的商品，但是這樣的商品可替代性強。“什么時候需要才會去看，并不像平時逛街那樣，就算不買也會進去挑選。”她已經很久沒去優衣庫了，上一次還是前年冬天給家人買了一套睡衣。

隨著國人文化自信、消費水平日漸提高，Z世代的消費意識覺醒，消費觀念逐漸改變。對于很多外國牌子的品牌溢價，國內消費者并不買單，伴隨著新消費品牌越來越多，上一批消失的快時尚品牌市場份額正在被瓜分。

同時，那些擅長電商運營、互聯網營銷的年輕品牌，更能快速適應市場變化，輕裝上陣，更易轉型。

優衣庫很早就抓住了向電商轉型的機會，實現了迅銷集團電商和門店的庫存信息一體化，顧客可以在線上下單，門店發貨或到店取貨。優衣庫是吃到了電商紅利的，天貓雙11女裝榜，曾蟬聯六年TOP1。

不過，2021年的雙11，優衣庫失去了第一的位置，落到第三名。第一、二名分別為設計師集合品牌ITIB、羽絨服品牌波司登。

值得一提的是，ITIB在當時只是剛成立一年左右的新銳品牌，靠著“直播+獨立設計師”模式，以薇婭直播間為主要銷售渠道，產品由獨立設計師設計，ITIB提供供應鏈生產。

近些年，優衣庫將產品創新主要依托于聯名，與奢侈品牌的設計師合作，推出了主要以優衣庫風格為主的聯名款，如與藝術家KAWS的聯名UT、與設計師吉爾·桑的合作系列單品等，都受到不少追捧。

另外，和眾多文化IP、動漫形象等合作聯名也在迎合新世代的年輕人。小黃人、櫻桃小丸子、漫威系列等等。光4月上半個月內，優衣庫發布了與泡泡瑪特、 《機動戰士高達》、PAUL&JOE女裝、紐約輕奢時裝品牌Theory、優衣庫Mame、JW ANDERSON大師聯名情侶裝、哆啦A夢聯名UT等7項聯名合作。

對比優衣庫“工具箱”式的購物，它最大的危機似乎來自除聯名外再無其他產品創新的設計，以及多年來再沒有出現像HEATTECH保暖系列的“爆款”。以內衣為例，因“無尺碼內衣”一炮而紅的Ubras橫空出世，蕉內、內外等品牌都是在舒適內衣系列上，直接搶奪優衣庫原本的市場份額。