近日，“美的集團(tuán)回應(yīng)裁員”的話題登上了熱搜。

5月19日，針對(duì)社交媒體上傳出的裁員消息，美的集團(tuán)脈脈平臺(tái)官方賬號(hào)回應(yīng)稱，“鑒于對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的判斷，公司有序收縮非核心業(yè)務(wù)，暫緩非經(jīng)營性投資，多措并舉，進(jìn)一步夯實(shí)增長潛力，提高經(jīng)營業(yè)績。”

但對(duì)于裁員的具體比例，以及非核心業(yè)務(wù)、非經(jīng)營性投資的具體所指，美的集團(tuán)方面并沒有進(jìn)行明確回應(yīng)。

結(jié)合此前美的集團(tuán)董事長方洪波的悲觀判斷，“未來三年行業(yè)會(huì)面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬。”美的裁員過冬，也就不足為奇。

當(dāng)投資者詢問對(duì)未來寒冬的判斷依據(jù)時(shí)，方洪波說，美的歷經(jīng)多次經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，“春江水暖鴨先知”，公司的運(yùn)行機(jī)制使管理層對(duì)未來有很多預(yù)判，并且很快就能做出相應(yīng)調(diào)整和應(yīng)對(duì)。

此外，還有投資者比較關(guān)心，困難的形勢(shì)迎面襲來，美的準(zhǔn)備好了嗎？從過往業(yè)績看，美的營收規(guī)模和利潤都在三大家電巨頭中處于領(lǐng)先位置，但公司在營收恢復(fù)增長的2021年，利潤增速卻跌落至個(gè)位數(shù)。此外，還面臨毛利率下滑等問題。

在美的屢屢強(qiáng)調(diào)的B端方面，在業(yè)內(nèi)看來，新業(yè)務(wù)在一定時(shí)間內(nèi)尚無法成為增長引擎，B端業(yè)務(wù)要想在財(cái)務(wù)上產(chǎn)生規(guī)模性的回報(bào)需要較長時(shí)間。

收縮非核心業(yè)務(wù)越冬

近日，脈脈上流傳起“美的集團(tuán)要裁員50%，有的事業(yè)部已全裁”的消息，一石激起千層浪，引發(fā)網(wǎng)友的大量討論。

有認(rèn)證為美的集團(tuán)的員工稱，裁員確實(shí)存在，但認(rèn)為50%比例太夸張，要看不同的事業(yè)部。

也有網(wǎng)友求證美的各事業(yè)線裁員及賠償情況。其表示，美的集團(tuán)今年以來的優(yōu)化動(dòng)作沒有停過，目前已進(jìn)行到第2輪裁員，618之后會(huì)進(jìn)行第三輪裁員。

此前，也有財(cái)經(jīng)博主爆料稱，美的裁員已確認(rèn)的消息，“三年內(nèi)裁掉50%，今年預(yù)估能到25%-30%，看財(cái)報(bào)一年人員支出200億元，這里面能省很多出來，能有效改善利潤。”

據(jù)該博主，編外不在裁員范圍，很多通過轉(zhuǎn)編外避免被裁，但編外基本有一票否決權(quán)，沒有正編員工的合法權(quán)益。職能、生產(chǎn)、研發(fā)、銷售都有比率，尤其是職能。

“有看到校招畢業(yè)生被解約，也有應(yīng)屆畢業(yè)生被裁。”上述消息源透露，正編的賠償是N+1，主動(dòng)離職的沒有。

5月19日，美的集團(tuán)企業(yè)號(hào)在脈脈平臺(tái)發(fā)表回應(yīng)稱，今年鑒于對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的判斷，公司有序收縮非核心業(yè)務(wù)，暫緩非經(jīng)營性投資。

美的方面表示，隨著五大業(yè)務(wù)板塊的不斷發(fā)展，近年美的集 團(tuán)員工數(shù)量有所增加，2021年新增員工人數(shù)超1W+人，同比2020年增長35%。

對(duì)于具體裁員比例和數(shù)量，有媒體稱美的強(qiáng)調(diào)不會(huì)對(duì)市場傳言進(jìn)行回應(yīng)。

由于回應(yīng)中“有序收縮非核心業(yè)務(wù)”的這一說法，“美的集團(tuán)回應(yīng)裁員”的話題沖上熱搜。有網(wǎng)友稱，“學(xué)到新名詞了，有序收縮”。

據(jù)《財(cái)經(jīng)天下周刊》，在美的內(nèi)部論壇，有疑似方洪波的留言。其表示，2020年疫情發(fā)生后無論面臨什么樣的挑戰(zhàn)和困難，公司管理層都沒有采取任何的緊縮和優(yōu)化行動(dòng)。

方洪波表示，這一次確實(shí)面臨更大的壓力和沖擊，自己和管理層經(jīng)過1-2個(gè)月的反復(fù)討論在掙扎中才做出艱難的選擇，關(guān)停非核心業(yè)務(wù)，緊縮非核心品類，抑制投資控制費(fèi)用。

根據(jù)2021年美的集團(tuán)年報(bào)，當(dāng)期美的集團(tuán)在職員工總數(shù)為16.58萬人，上年同期，公司在職員工總數(shù)為14.92萬人。

財(cái)報(bào)顯示，截至2021年末美的集團(tuán)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為405.5億元，較上年增加了170億元。截至今年一季度末，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為79.79億元，同比下降6.72%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額85.87億元，較上一季度末增長121.25億元。

顯然，美的集團(tuán)具備經(jīng)營活動(dòng)造血能力，看起來也不缺錢。不過從另一個(gè)角度而言，其裁員動(dòng)作其實(shí)有跡可循。

據(jù)業(yè)內(nèi)消息稱，5月初，美的集團(tuán)董事 長兼總裁方洪波在集團(tuán)管理層交流會(huì)中表示： “未來三年將會(huì)面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬。 ”

會(huì)上，方洪波表示，面對(duì)未來幾年的行業(yè)寒冬，要?jiǎng)?chuàng)新與效率并舉來應(yīng)對(duì)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。公司的應(yīng)對(duì)策略一方面是2C做出變革，另一方面是向2B轉(zhuǎn)型，打造第二增長曲線，但目前沒有大的并購計(jì)劃。

在此種預(yù)判之下，方洪波談到，2022年，公司目標(biāo)是收入合理、恢復(fù)盈利，重點(diǎn)在于改善盈利能力，“具體目標(biāo)是恢復(fù)到2019年盈利水平”。

而在更早之前，今年4月25日，美的集團(tuán)曾對(duì)部分非核心業(yè)務(wù)發(fā)布“關(guān)停并轉(zhuǎn)”要求通知，由集團(tuán)CFO鐘錚牽頭負(fù)責(zé)推動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，美的發(fā)展到現(xiàn)在的規(guī)模，單純追求規(guī)模已經(jīng)不是最重要的，追求品牌溢價(jià)是遲早的事，但不能一蹴而就，這些措施效果如何尚待觀察。

2021年利潤增速趕不上營收增速

2021年，美的終于從“低增長”的泥潭中走了出來，三年來增速首次達(dá)到兩位數(shù)，營收規(guī)模也歷史性的突破了3000億元。

同花順ifind數(shù)據(jù)顯示，2018年，美的集團(tuán)的營業(yè)總收入增速出現(xiàn)大幅滑坡，由2017年的51.35%滑落至8.23%。接下來兩年，美的集團(tuán)的業(yè)績亦未有太大起色，其營業(yè)總收入依舊只有個(gè)位數(shù)增幅，分別為6.71%和2.27%。

增速放緩的背后，是傳統(tǒng)家電行業(yè)進(jìn)入存量時(shí)代。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，我國家電市場零售額從7951億元增長至8333億元，平均增速僅為4%，其中2019年與2020年更是連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長。

與此同時(shí)，美的集團(tuán)的大手筆并購結(jié)果不理想，增加了增收難度。

2016年，美的集團(tuán)確立了全球化經(jīng)營的新戰(zhàn)略。當(dāng)年6月29日，德國工業(yè)機(jī)器人庫卡集團(tuán)監(jiān)事會(huì)及執(zhí)行管理委員會(huì)達(dá)成一致意見，推薦庫卡集團(tuán)股東接受美的要約收購，美的與庫卡集團(tuán)簽署了《投資協(xié)議》。

不過這筆耗資近300億的跨境收購，很快出現(xiàn)業(yè)績變臉，營收一年不如一年。

2017-2019年，庫卡營收分別為271.45億元、254.42億元和249.52億元，歸母凈利潤分別為6.91億元、9966萬元和7581萬元。2020年?duì)I收降至206.52億元，歸母凈利潤直接虧損8.1億元，幾乎將前三年的盈利吞噬殆盡。

庫卡對(duì)美的集團(tuán)的“傷害”不止于此。總價(jià)約292億元的收購款主要為貸款，每年的利息是一大筆支出。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止2021年6月30日，美的集團(tuán)抵押借款中283.19億是購買的KUKA81.04%的股權(quán)作為抵押，占非流動(dòng)負(fù)債比重的47.11%，該款項(xiàng)的利息每半年支付一次，于2022年8月到期。

此外便是巨額商譽(yù)和無形資產(chǎn)。據(jù)財(cái)報(bào)，截至2021年末，美的集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表中商譽(yù)賬面價(jià)值為278.75億元，其中收購庫卡產(chǎn)生的商譽(yù)為205.45億元。

4月30日，美的集團(tuán)披露了2021年年報(bào)，營業(yè)收入3412.33億元，同比增長20.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤285.74億元，同比增長4.96%。

公司營收首次突破3000億元，增速為2018年以來最快，不過這份財(cái)報(bào)仍然有軟肋。其中凈利潤增速遠(yuǎn)低于營收增速，或與行業(yè)整體狀況有關(guān)。

根據(jù)中國家用電器協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)家電行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為1.73萬億元，同比增長15.5%；利潤為1218億元，僅同比增長4.5%。

另據(jù)年報(bào)顯示，美的2021年整體制造業(yè)務(wù)毛利率是24.05%，同比減少了1.04%，而2019年的毛利率是30.55%，已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。

毛利率一方面代表了企業(yè)對(duì)上游原材料成本的控制能力，又代表了對(duì)渠道（消費(fèi)者）的議價(jià)能力。面對(duì)全球銅、鋼等大宗原材料價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高，美的似乎沒有太好的辦法，而家電行業(yè)競爭激烈，公司顯然也沒有通過提價(jià)把成本轉(zhuǎn)嫁出去。

因此，如何提升盈利能力，成了美的管理層的主要焦慮。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)，前述5月初的內(nèi)部交流會(huì)上，美的高管提到，公司提升盈利的舉措是提高效率、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

據(jù)其介紹，除了今年第一季度空調(diào)均價(jià)有所提升外，今年各條線產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都會(huì)優(yōu)化，旗下高端AI家電品牌COLMO的營收目標(biāo)是翻倍。

今年3月份，美的空調(diào)、海爾空調(diào)宣布將于3月16日起漲價(jià)，漲幅從8%-10%不等，原因均為原材料成本上漲。

不過對(duì)于價(jià)格能否順利傳導(dǎo)至終端，業(yè)內(nèi)有不同的觀點(diǎn)。有分析指出，對(duì)用戶來說，價(jià)格的上漲是特別敏感的因素，會(huì)在一定程度上影響市場銷售。此外一季度除干衣機(jī)外的大家電銷量同比兩位數(shù)下滑，更對(duì)價(jià)格調(diào)整在終端落地帶來不確定性。

B端能否擔(dān)起重任？

盡管基于對(duì)未來的謹(jǐn)慎判斷，不斷收購兼并的美的開始主動(dòng)放緩?fù)顿Y，但對(duì)于To B業(yè)務(wù)的布局決心并未減弱。

財(cái)報(bào)中，公司表示報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)To B和To C業(yè)務(wù)并重發(fā)展，推動(dòng)國內(nèi)與海外業(yè)務(wù)的雙重質(zhì)變。

交流會(huì)上美的高管表示，目前集團(tuán)的To B業(yè)務(wù)在打基礎(chǔ)，沒有為2022年設(shè)立營收、盈利目標(biāo)。今年在4個(gè)核心B端業(yè)務(wù)板塊，除了汽車零部件，其他的已基本不需要集團(tuán)投入。

此前，美的在To B業(yè)務(wù)上花費(fèi)巨量資金用于收購。除了收購庫卡94.55%的股份并在今年完成私有化，2020年控股菱王電梯，收購泰國日立壓縮機(jī)，今年初又出資近23億元成為萬東醫(yī)療控股股東。

從營收結(jié)構(gòu)上看，在美的目前的B端布局中，2021年工業(yè)技術(shù)事業(yè)群營收201億元，同比增長44%；樓宇科技事業(yè)部營收197億元，同比增長55%；機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部營收253億元，同比增長23%；數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收83億元，同比增長51%。

雖然收入增速很快，但總計(jì)約750億元的收入，與集團(tuán)3000億元的營收體量相比還很小，短期內(nèi)難以成為美的第二個(gè)利潤增長曲線。

有觀察人士直言，B端一旦形成規(guī)模，盈利能力就會(huì)比較穩(wěn)定，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較小。從目前收入數(shù)據(jù)來看，美的仍然沒有撕掉“家電”的標(biāo)簽，從To C到To B還有很長的路要走，這也可能是不被投資看好的原因。

截至發(fā)稿，美的集團(tuán)股價(jià)報(bào)收56.9元，總市值3981億元，與去年最高位超7000億元的總市值相比，蒸發(fā)了3300多億元。