阿里一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，比此前極度悲觀的市場(chǎng)預(yù)期還是好上不少。

5月26日美股盤前，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2022財(cái)年第四季度（2022年Q1）及全年財(cái)報(bào)。兩個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，季度營(yíng)收達(dá)2042.52億元，經(jīng)調(diào)整 EBITA 為 158.11 億元，均好于市場(chǎng)預(yù)期（2007 億元和 153 億元）。

財(cái)報(bào)表現(xiàn)超預(yù)期，加上當(dāng)天聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議釋放出鴿派信號(hào)，26日阿里巴巴股價(jià)大幅反彈，最終收漲14.79%，創(chuàng)下近兩個(gè)月以來(lái)最大單日漲幅。最新市值為 2543 億美元，但相比 2020 年 11 月的最高點(diǎn)，一年半里依然下降了近 70%。

當(dāng)預(yù)期悲觀到了極點(diǎn)，「超過(guò)預(yù)期」本身的難度也已大幅降低，但這并不代表阿里已經(jīng)走出困境。細(xì)究阿里的幾大商業(yè)板塊，依然困難重重：中國(guó)數(shù)字商業(yè)的收入增長(zhǎng)率依然只有個(gè)位數(shù)，淘寶、天貓 GMV 甚至多年來(lái)首次不增反降；海外部門在東南亞、土耳其等地發(fā)展迅猛，但整體的收入增長(zhǎng)只有7%，甚至比中國(guó)部門還慢；云計(jì)算業(yè)務(wù)全年收入首破千億，但四季度的增長(zhǎng)率也已降至12%……

更值得擔(dān)憂的是：二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境劇變，上海和北京受疫情影響相繼進(jìn)入封控狀態(tài)，這給阿里電商的經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)了更大的不確定性，張勇在電話會(huì)上表示，淘寶、天貓的 GMV 在過(guò)去的 4 月里出現(xiàn)了超過(guò) 10 個(gè)百分點(diǎn)的下滑。

風(fēng)暴即將到來(lái)，Q1是暴風(fēng)雨前最后的寧?kù)o。

01 

淘特不負(fù)眾望，淘寶受到重創(chuàng)

本季是戴珊接管阿里中國(guó)數(shù)字商業(yè)部門后的第一個(gè)季度。從一季報(bào)的結(jié)果來(lái)看，這場(chǎng)換帥的過(guò)渡還算平穩(wěn)，雖然沒(méi)有帶來(lái)什么「意外之喜」，但也沒(méi)出什么茬子。

第四財(cái)季，阿里的中國(guó)數(shù)字商業(yè)部門同比收入增長(zhǎng) 8%，達(dá) 1403.3 億元（221.37 億美元），整個(gè) 2022 財(cái)年該部門收入收入同比增長(zhǎng) 18%，達(dá) 5927.05 億元人民幣 (934.97 億美元)。在國(guó)內(nèi)消費(fèi)者數(shù)量上，阿里也達(dá)成了超 10 億用戶的里程碑，其中有 9.03 億消費(fèi)者為年度活躍消費(fèi)者。

財(cái)報(bào)將此歸功于阿里在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)上的多元化嘗試，通過(guò)為不同的消費(fèi)者創(chuàng)造個(gè)性化的消費(fèi)場(chǎng)景并且提供「身臨其境」的消費(fèi)體驗(yàn)，有助于吸引并留存更多的用戶。

早在去年 12 月的投資者大會(huì)上，CFO 徐宏就曾對(duì)阿里的業(yè)務(wù)進(jìn)行過(guò)一次分類，對(duì)應(yīng)著具體的發(fā)展階段，阿里的業(yè)務(wù)可以被劃分為播種期、壯大期以及盈利期，不同發(fā)展階段的業(yè)務(wù)有著不同的任務(wù)與使命。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，淘寶、天貓已然十分成熟，未來(lái)目標(biāo)更多是從存量中謀質(zhì)量。擴(kuò)大消費(fèi)者規(guī)模的重?fù)?dān)自然落在了淘特、淘菜菜這類推出不久、仍處于播種期的業(yè)務(wù)身上。

淘特、淘菜菜倒也不負(fù)眾望。

2022 財(cái)年，淘特的年活躍消費(fèi)者超過(guò) 3 億，淘菜菜也收獲了 9000 萬(wàn)的活躍消費(fèi)者，整體來(lái)自欠發(fā)達(dá)地區(qū)的新增年活躍消費(fèi)者的比例超過(guò) 70%。

雖然專攻下沉市場(chǎng)的淘特于 2020 年才正式入局，比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拼多多晚了整整五年，但此次淘特的年活躍消費(fèi)者超 3 億卻只用了兩年，比拼多多快了半年。與此同時(shí)，淘特的年度支付訂單同比增長(zhǎng) 100%，發(fā)展之迅猛令人眼前一亮。

「種子」生長(zhǎng)的不錯(cuò)，但已經(jīng)成熟的淘寶、天貓卻因疫情沖擊沒(méi)能在財(cái)年結(jié)束時(shí)「豐收」。

盡管整體來(lái)看，2022 財(cái)年淘寶、天貓有 98% 的原有消費(fèi)者持續(xù)保持活躍，有超過(guò) 1.24 億的活躍消費(fèi)者在淘寶和天貓上的年消費(fèi)額超過(guò) 1 萬(wàn)元人民幣；但從剛剛過(guò)去的第四季度來(lái)看，淘寶、天貓的季度 GMV 增長(zhǎng)出現(xiàn)了 19 年來(lái)的首次下滑。

財(cái)報(bào)顯示，今年 1 月、2 月的 GMV 增速基本與之前持平，但 3 月份卻出現(xiàn)了個(gè)位數(shù)的下滑，主要原因是受疫情反復(fù)影響，消費(fèi)者需求疲軟，供應(yīng)鏈和物流也出現(xiàn)了一定程度上的中斷。

據(jù)張勇在電話會(huì)上披露，4 月份淘寶、天貓的GMV更是出現(xiàn)了超過(guò) 10 個(gè)百分點(diǎn)的下降。

「在疫情下，商業(yè)能否持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)，是所有商家共同的核心關(guān)切。能夠在不確定的疫情態(tài)勢(shì)下，確定性地保障供應(yīng)鏈和物流的穩(wěn)定和暢通，商業(yè)才可能穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，消費(fèi)情緒和意愿才能更好地恢復(fù)。」張勇認(rèn)為促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)的關(guān)鍵在于供應(yīng)鏈和物流，并表示，「社會(huì)物流體系相比于四月已經(jīng)有很大程度的恢復(fù)，但消化積壓包裹仍需要一些時(shí)間。」

02 

國(guó)際業(yè)務(wù)下一站：歐洲

在國(guó)際業(yè)務(wù)方面，聚焦東南亞市場(chǎng)的 Lazada 依舊是增長(zhǎng)的主力。

2022 財(cái)年，國(guó)際商業(yè)部門年度活躍消費(fèi)者達(dá)到 3.05 億，財(cái)年訂單總量同比增長(zhǎng) 34%。其中 Lazada 的訂單強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng) 60%，Trendyol 訂單增長(zhǎng)達(dá) 68%，AliExpress 的訂單增長(zhǎng)量持平。

但本季度的增長(zhǎng)明顯放緩，根據(jù)財(cái)報(bào)，第四財(cái)季阿里國(guó)際商業(yè)零售業(yè)務(wù)收入 98.87 億元（15.60 億美元），較去年同期的 94.96 億元增長(zhǎng) 4%。四季度訂單總量同比增長(zhǎng) 7%，其中 Lazada 和 Trendyol 的訂單量保持上升趨勢(shì)，但 AliExpress（全球速賣通）的訂單量下降一定程度上抵消了前者的增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。

海外市場(chǎng)，阿里同樣深受外部環(huán)境及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的影響。

在電商業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的中東地區(qū)，僅 2021 年，土耳其的電商交易量就增長(zhǎng)了 79%，電商交易總額占土耳其貿(mào)易總額的近 18%，大約 70% 的交易是在手機(jī)應(yīng)用程序上進(jìn)行的。生長(zhǎng)于此的 Trendyol 在四季度訂單量穩(wěn)步增長(zhǎng) 48%。

而在東南亞地區(qū)，受疫情緩和、線下消費(fèi)放開(kāi)的影響，四季度 Lazada 的訂單增長(zhǎng)則由上一季度的 52% 放緩至 32%。

AliExpress 四季度訂單下降，更是直接受到歐盟 VAT 政策變化、疫情中供應(yīng)鏈中斷以及俄烏沖突的影響。

在三項(xiàng)主要的海外零售業(yè)務(wù)中，增長(zhǎng)放緩的 Lazada 面臨的競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。

首先是老對(duì)手 Shopee 的增長(zhǎng)依舊迅猛。

據(jù) Shopee 2022 年一季度財(cái)報(bào)顯示，Shopee GAAP 營(yíng)收 15 億美元，同比增長(zhǎng) 64.4%，訂單總數(shù)為 19 億筆，同比增長(zhǎng) 71.3%，盡管訂單增長(zhǎng)量低于前幾個(gè)季度超 100% 的成績(jī)，但與 Lazada 相比仍優(yōu)勢(shì)明顯。

其次是，去年 6 月 Shein 開(kāi)始進(jìn)入泰國(guó)、菲律賓、越南等東南亞市場(chǎng)，并在新加坡設(shè)立總部，今年 4 月，TikTok Shop 也逐漸將其跨境業(yè)務(wù)拓展到了泰國(guó)、馬來(lái)西亞等地區(qū)，隨著 Shein 和 TikTok Shop 的加入，東南亞的市場(chǎng)份額將進(jìn)一步被搶占，Lazada 面臨著不小的壓力。

在去年 12 月的投資者日上，Lazada CEO 李純?cè)硎疚磥?lái)將服務(wù) 3 億東南亞消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)年均 GMV1000 億美元的增長(zhǎng)目標(biāo)。如今，服務(wù) 3 億東南亞消費(fèi)者倒是達(dá)成了，但是 GMV 的 1000 億美元增長(zhǎng)怕是遙遙無(wú)期。

但好在 Lazada 也沒(méi)打算只在東南亞這一棵樹上「吊死」。

今年 4 月，有外媒曝出消息稱 Lazada 將走出東南亞，開(kāi)啟全球化擴(kuò)張，歐洲是其選擇的第一站。

背后原因無(wú)外乎兩個(gè)，其一是早在去年 10 月，Shopee 就曾嘗試在法國(guó)上線運(yùn)營(yíng)，但其發(fā)展不及預(yù)期甚至還造成其母公司 Sea 的市值一度跌去近 74%，Shopee 在歐洲發(fā)展受阻無(wú)疑為 Lazada 日后開(kāi)發(fā)這一新市場(chǎng)留下了口子。

其二是阿里的物流和倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋了歐洲的大部分地區(qū)，能夠?yàn)?Lazada 的業(yè)務(wù)提供基礎(chǔ)支持，加之阿里的 Trendyol、AliExpress 均涉及歐洲業(yè)務(wù)，三者共同發(fā)力也許更能抵御不確定的市場(chǎng)環(huán)境變化所造成的影響。

在國(guó)際批發(fā)業(yè)務(wù)方面，過(guò)去一個(gè)財(cái)年，阿里巴巴國(guó)際站也找到了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

2022 財(cái)年，外貿(mào)中小企業(yè)在阿里巴巴國(guó)際站平臺(tái)上完成的交易額同比增長(zhǎng) 46%，通過(guò)向更多的商家開(kāi)放數(shù)字外貿(mào)服務(wù)，阿里國(guó)際站正逐漸轉(zhuǎn)型為數(shù)字化外貿(mào)全鏈路服務(wù)平臺(tái)，并由此帶來(lái)了增值服務(wù)收入的快速增長(zhǎng)。

03 

云業(yè)務(wù)「冒尖」，其他業(yè)務(wù)仍未「上岸」

核心的國(guó)內(nèi)外商業(yè)業(yè)務(wù)之外，此次阿里的云計(jì)算業(yè)務(wù)表現(xiàn)也算亮眼。

2022 財(cái)年，云計(jì)算業(yè)務(wù)總收入為總收入為 1001.8 億元人民幣 (158.03 億美元)，同比增長(zhǎng) 21%，首次實(shí)現(xiàn)年度盈利；四季度，云計(jì)算業(yè)務(wù)收入達(dá) 189.71 億元（29.93 億美元），同比增長(zhǎng) 12%。

據(jù) CFO 徐宏在電話會(huì)議上披露，過(guò)去一年阿里在技術(shù)上投入的成本費(fèi)用超過(guò) 1200 億元。高成本的投入給阿里帶來(lái)了一系列的科技成果，分布式儲(chǔ)存系統(tǒng)「盤古」、CPU 芯片倚天 710、磐久、神龍 4.0、龍蜥、靈杰等多款底層自研技術(shù)產(chǎn)品相繼面世并入選領(lǐng)先科技成果。

與此同時(shí)，云計(jì)算的發(fā)展也將有利于阿里全球化業(yè)務(wù)的發(fā)展。

截至 2022 年 3 月 31 日，阿里云共為全球 27 個(gè)地域提供云計(jì)算服務(wù)，并于去年年內(nèi)在印尼、菲律賓、韓國(guó)、泰國(guó)以及德國(guó)等地新成立了數(shù)據(jù)中心。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，云業(yè)務(wù)的另一個(gè)重要組成部分釘釘在過(guò)去一年為超過(guò) 2100 萬(wàn)個(gè)組織的用戶提供了遠(yuǎn)程服務(wù)，為現(xiàn)代企業(yè)和組織提供了新的工作、共享和協(xié)作方式。

但除了云計(jì)算，阿里其他的業(yè)務(wù)情況則乏善可陳。

本地消費(fèi)服務(wù)部門年活躍消費(fèi)者約為 3.76 億，同比增長(zhǎng) 20.5%，季度凈增 400 萬(wàn)；2022 財(cái)年年度及季度訂單量分別同比增長(zhǎng)超 25% 和約 9%。

其中「到家」業(yè)務(wù)里的餓了么受疫情影響，非餐（生鮮、藥物等）訂單需求量猛增；「到目的地」業(yè)務(wù)中的高德、飛豬本財(cái)年訂單快速增長(zhǎng)則主要由高德用戶的使用頻率增多以及交易量提升推動(dòng)。

菜鳥業(yè)務(wù)板塊在 2022 財(cái)年（抵銷跨分部交易的影響后）的收入同比增長(zhǎng) 24% 至 461.07 億元，主要得益于來(lái)自跨境電商零售業(yè)務(wù)中第三方商家的收入增長(zhǎng)，以及為中國(guó)商務(wù)零售業(yè)務(wù)提供的履約解決方案和增值服務(wù)的增長(zhǎng)。

在物流基建方面，過(guò)去一年菜鳥極為重視 eHubs、干線、分揀中心以及最后一公里派送網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)加強(qiáng)國(guó)際物流建設(shè)，日均處理的跨境及國(guó)際包裹量超 450 萬(wàn)個(gè)。第四財(cái)季，菜鳥更是有 2 個(gè)新的國(guó)際分揀中心投入使用，阿里海外的自營(yíng)分揀中心增至 9 個(gè)。

數(shù)字媒體與娛樂(lè)版塊，財(cái)年收入同比增長(zhǎng) 3% 至 322.72 億元。四季度收入為 80 億元，同比下降 1%，持續(xù)虧損，優(yōu)酷日均付費(fèi)用戶規(guī)模同比增長(zhǎng) 14%，依舊是在 88VIP 會(huì)員計(jì)劃的幫助下才得以實(shí)現(xiàn)。

04 

謹(jǐn)慎前進(jìn)

考慮到無(wú)法控制疫情風(fēng)險(xiǎn)以及其他不確定性，阿里沒(méi)有提供今年的財(cái)務(wù)指引。

面對(duì)愈發(fā)不確定的宏觀環(huán)境，一向敢于嘗試的阿里也開(kāi)始變得慎之又慎。

財(cái)報(bào)電話會(huì)上，阿里公布了下一財(cái)年的關(guān)鍵財(cái)務(wù)目標(biāo)，「高質(zhì)量發(fā)展」、「優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)」、「建設(shè)云基礎(chǔ)設(shè)施」、「保持健康的現(xiàn)金流」是四大關(guān)鍵詞。

在經(jīng)濟(jì)前景不明朗，地緣政治越發(fā)復(fù)雜的情況下，阿里選擇在控制成本的同時(shí)，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長(zhǎng)，通過(guò)發(fā)展高質(zhì)量的消費(fèi)者、數(shù)字商業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施以及技術(shù)創(chuàng)新，在不確定中謀求穩(wěn)定、可持續(xù)的收入增長(zhǎng)。

當(dāng)被問(wèn)及成本控制將涉及哪些方面時(shí)，CFO 徐宏給出了兩個(gè)回答，一是關(guān)停長(zhǎng)期價(jià)值不明顯的業(yè)務(wù)，二是根據(jù)業(yè)務(wù)的不同性質(zhì)很多業(yè)務(wù)端均需進(jìn)行相應(yīng)的降本增效。

「整體的角度來(lái)講，我們沒(méi)有對(duì)利潤(rùn)或收入的具體要求標(biāo)準(zhǔn)，但是提升運(yùn)營(yíng)效率、降本增效，控制好現(xiàn)金余額一定是未來(lái)一年很重要的任務(wù)。」

疫情風(fēng)險(xiǎn)外，政策的變動(dòng)一向也是各大互聯(lián)網(wǎng)公司以及大眾關(guān)注的焦點(diǎn)。

前不久，5 月 17 日全國(guó)政協(xié)召開(kāi)了名為「推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展」的專題協(xié)商會(huì)。在會(huì)上，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理劉鶴指出「企業(yè)家是最重要的創(chuàng)新主體，要支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展」，此外還表達(dá)了將「支持?jǐn)?shù)字企業(yè)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上市」。

消息一出，市場(chǎng)普遍認(rèn)為這是一個(gè)利好的信號(hào)，各大巨頭自然也對(duì)未來(lái)的發(fā)展自信不少。

「近期國(guó)家已經(jīng)通過(guò)各種方式釋放了對(duì)于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)、保民生的強(qiáng)烈信號(hào)，」張勇在電話會(huì)上表達(dá)了對(duì)此事的看法，「這些方面包括了非常重要的消費(fèi)領(lǐng)域，包括基本的民生領(lǐng)域、供應(yīng)鏈領(lǐng)域等等，這些都與阿里的業(yè)務(wù)息息相關(guān)。」

張勇表示，阿里未來(lái)將致力于履行社會(huì)責(zé)任，承諾讓消費(fèi)者過(guò)上更好的生活，幫助商家推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)還將密切關(guān)注政策的最新進(jìn)展，保證公司合規(guī)且遵守政策規(guī)范。