復雜的大環境的確對資生堂集團帶來了很大的影響，但并沒有消耗其對中國市場的信心。

今日（8月10日）下午，資生堂發布了2022年上半年（1月至6月）財報和2022展望報告。

財報數據顯示，2022年上半年，資生堂集團實現凈銷售額4934億日元（約合人民幣247.19億元），同比下降0.8%；營業利潤為170億日元（約合人民幣8.51億元）。

其中，第二季度銷售額2594億日元（約合人民幣129.38億元），同比下降0.7%。

財報還指出，中國區成為資生堂的第一大市場，凈銷售額超過日本地區的1156.6億日元（約合人民幣57.88億元），居全球市場之首，達到1157.3億日元（約合人民幣57.92億元）。但中國地區凈銷售額同比下降14.2%，也是資生堂在全球范圍內銷售額降幅最大的市場。

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受市場環境影響

WIN2023戰略逆風

此前為了應對新冠肺炎疫情的影響，2021年，資生堂集團提出全新的“WIN 2023 and Beyond”的中長期戰略以及2030愿景，屆時的凈銷售目標為2萬億日元，營業利潤率為18%。以護膚美容（Skin Beauty）為核心進行根本的業務轉型，計劃到2030年成為“全球第一大美膚集團”。

資生堂將2021年定為重點進行結構改革的一年，2022年實現業務逐步恢復增長，2023年將是公司全面復蘇的一年，預計銷售額將達到1萬日元，營業利潤率將達到15％。

作為重返增長軌道的2022年，從上半年來看，雖說降幅很小，但表現仍不如預期。

正如財報中所說，當前“WIN 2023計劃”處于逆風狀態，一方面是中國、日本的市場復蘇延遲，另外一方面是能源價格上漲、全球通貨膨脹所帶來的市場環境的劇烈變化。

對比資生堂近5年的半年業績來看，2022年上半年的銷售額僅高于疫情爆發的2020年。

顯然，資生堂集團還未能擺脫全球疫情的影響。

02

中國首登資生堂第一大市場

2022上半年，資生堂集團在美洲以及旅游零售的凈銷售額持續保持強勁增長，但中國和日本銷售額同比均有下降。

分地區看，財報顯示，2022年上半年，資生堂在日本的銷售額同比下降2.3%至57.88億元；中國區銷售額大降14.2%至57.92億元；亞太地區表現良好，韓國和東南亞實現了強勁增長，同比上漲9.1%至15.7億元。另外，在NARS的推動下，美洲地區經濟持續增長，歐洲地區除了俄羅斯業務的暫停之外，表現穩定，在所有類別中持續增長。

雖然中國區的降幅最大，為近六年上半年業績中降幅最大，但仍占有最高的銷售額，成為資生堂的第一大市場。值得一提的是，NARS品牌的亮眼成績離不開中國區的貢獻。財報顯示，2022年“618”期間，資生堂集團在天貓渠道獲得了9%的銷售增長，僅NARS品牌的銷售增幅就超過了60%。

分品牌看，今年上半年，CPB和NARS品牌之外表現十分亮眼。其中，NARS品牌銷售額同比上漲幅度最大，達到26%；CPB品牌銷售額同比增長6%。同時，資生堂旗下香氛品牌也實現了同比15%的增長。

此外，資生堂SHISEIDO、IPSA茵芙莎、醉象、安熱沙等品牌銷售額則出現了不同幅度的下滑。其中，茵芙莎下滑幅度最大，達到14%；此外，怡麗絲爾和醉象也出現了兩位數的下滑。

另外，資生堂集團在財報中提及，因2021終止了與杜嘉班納的美妝合作，使得今年上半年集團歸母凈利潤相比去年同期上漲了22億元，至8.12億元，扭虧轉盈。

03

新動向：

加碼功能性護膚，入局重組膠原蛋白賽道

同樣在今天（8月10日），資生堂中國宣布其獨家出資的資悅基金完成相關監管備案。其首筆投資領投江蘇創健醫療科技有限公司（簡稱“創健醫療”）A輪融資，投資金額近億元。據悉，此次巨額投資投給了中國重組膠原蛋白生物材料的領軍企業——創建醫療。

據了解，資生堂中國此舉旨在提前布局美妝新型生物材料，計劃結合雙方產品研發、原料供給和渠道資源等優勢，探索功能性護膚產品的合作空間。同時，資悅基金的入資將在重組膠原蛋白發展的關鍵時期，助力創健醫療進一步夯實領先優勢。

當前，功能性護膚產品憑借其專業健康背景受到越來越多消費者的青睞，包括抗敏感、抗老化、強功效、純凈美膚、醫美術后精細化管理在內的細分領域正方興未艾，也因此成為資生堂中國前瞻部署的細分賽道。

據歐睿數據顯示，2019年功能性護膚品行業增速達32.3%，成為中國化妝品行業中增速最快的細分品類；預計2024年，其市場規模將增長至1010億元，占整體護膚品市場22.9%。

而這個細分賽道上的重組膠原蛋白行業也擁有著巨大的發展潛力。

國海證券數據顯示，重組膠原蛋白護膚品是我國功效性護膚品中增速最快的賽道。2021年我國功效性護膚品市場規模達308億元，其中重組膠原蛋白護膚品市場規模達46億元，至2027年有望達645億元。

本輪投資重組膠原蛋白賽道，是資生堂融入本土創新的新起點。資生堂中國CEO藤原憲太郎說，“我們希望通過品牌管理經驗和研發實力的加持，聚焦發展潛力巨大的功能性護膚領域，與創健醫療強強聯手，進一步推動中國美妝行業高質量發展。”

“作為最早進入中國的國際美妝集團，資生堂立足中國四十多年，始終堅信中國市場的巨大潛力，從未動搖投資中國的信心。資悅基金的設立正是我們對中國長遠承諾的有力體現。”藤原憲太郎就此表示，對中國市場持有巨大信心。

而從第一大海外市場成長為第一大市場，中國市場也迸發出來了極大的增長勢能和創新潛力。