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撰文/拾一

近日，在北京鵬潤大廈國美總部的全員大會上，國美電器董事長黃秀虹表示：公司到12月底之前，只會給員工上社保，不會再發工資了。黃秀虹還補充：今后中長期，工資發放也存在不確定性。會后公司會出具一份承諾書，員工可以各自去找主管簽字。

承諾書中的內容，讓很多國美員工認為“這是變相逼人離職”。

事實上，自去年下半年開始，關于國美流動危機的爆料和消息就沒停止過。一個多月前，“國美欠薪”的話題還一度沖上微博熱搜。

曾經的家電“帝國”如今已是大廈將傾。國美到底怎么了？

01

裁員、欠薪，國美陷入多事之“秋”

從去年年底，國美旗下多個平臺被爆出裁員、業務收縮，甚至拖薪等情況。

這在財報也有所體現。國美零售年中報數據顯示，國美員工由2021年末的32278名減少到2022年6月末的25701名，僅在上半年就減員6577人。

下半年，國美的“人員瘦身”計劃仍在持續進行中。據國美內部人士透露，新一輪的裁員從今年7、8月份起，國美基本每個部門都有30%-40%的裁員幅度，裁員名單不乏在職十余年的老員工。基本工資與績效工資的比例也從原先的8:2調成7:3，“統一發放通知讓員工簽字，否則直接辭退”。

裁員的同時，推遲發工資在國美內部也已成常態。有國美員工表示，4月至今的社保未交付，半年多的績效獎金也未發放。6月以后，越來越多的國美員工遭遇薪水發放押后。

與此同時，績效薪資從過去的20%占比提升到了40%，考核全憑主管打分。盡管很多員工在國美提出薪資調整計劃時拒絕簽字，但新規則仍被執行。有員工透露：“offer的工資構成寫的很模糊，基本是扯淡。只要完不成KPI，績效全扣、就是0。”最終員工們的到手薪水普遍少了20-30%不等。

上半年，對于種種負面，國美曾出面“辟謠”，否認給員工暫緩繳納社保、公積金。但9月下旬，在國美又一次因欠薪事件再次登上熱搜后，國美承認了欠薪、裁員的事實，稱“為保證公司正常運營，本月公司內部對薪酬發放做了一些臨時、應急的調整。同時，不排除將繼續實施減員計劃以進一步縮減運營成本”。 

國美的內部動蕩不止發生在“打工人”階層，過去一年見，不少國美高層甚至肱股之臣相繼離開公司。據不完全統計，2021年7月起，國美已知的“中高層”離職不下10位。去年7月，國美在線CEO向海龍僅辭職，國美電器CEO張德炬離職；去年8月，國美零售總裁王俊洲退休；今年7月，“打扮家”創始人崔健、CEO高非離職；8月，“真快樂”APP負責人丁薇、“國美管家”CEO曾之寧離職；9月，國美投資CEO何陽青、國美電器CEO王巍離職……

現在的國美已舉步維艱。

02

負債累累，國美不能承受之重

事實上，國美零售的危機早已顯露出端倪，一直以來，債務壓力都是國美零售頭上的達摩克里斯之劍。

財報數據顯示，截止2022年6月30日，國美零售總負債585.68億，其中有500.68億元流動負債，流動負債占比超85%，遠超同期121.09億元的總營收。

但國美的債務壓力并不是今年才有。2017年-2021年，國美零售流動負債分別為353.44億元、406.04億元、464.12億元、529.43億元以及521.50億元，同期其營業收入分別715.71億元、643.56億元、594.83億元、441.19億元以及464.84億元。在2020年、2021年，國美零售全年的營收已經無法抵消債務。

公開數據顯示，國美零售賬面價值250億人民幣的流動資產中，有超過一半是已抵押銀行存款及受限現金，金額達到了133億。此外，年中報報告期錄得的現金及等價物為24.1億元，相比去年43.8億元減少了約45%。

針對此沉重的債務危機，國美在2022年中報中做出了風險說明：“未來運營可持續性存在不確定性，公司已審慎考慮多項計劃和措施以減輕財務困難及流動資金問題。

事實上，回歸后的黃光裕曾緊急為國美零售注入資產，預防債務危機蔓延。據悉，黃光裕將自持物業近20年的使用權，打包進上市公司，讓原本只剩12.6億元凈資產的國美零售回升到175億元；去年9月，黃光裕拋售了位于豐臺區南二環的北京悅秀城，回血26億元；今年7月，國美零售又與國美地產訂立協議，以優惠價收購國美商都及湘江玖號兩處物業產權，以增厚國美零售的有形資產。

與此同時，自去年12月底，黃光裕和妻子即開始頻繁減持手中的股票。據經濟觀察報統計，今年1月到9月，10次減持操作累計賣出45.98億股。其中，有12億股是以現金以外的資產進行交易，其余股份以平均每股0.186港元~0.55港元的價格進行交易。黃光裕夫婦套現金額達9.6億港元。

但與負債數額相比，種種操作顯得杯水車薪。在流動性危機面前，時間成為最大的敵人，據悉，國美零售有229.302億元的債務和利息是需要在一年內償還。

03

“18個月”豪言，終抵不過英雄遲暮

將時間撥回一年半以前。

2021年2月16日，黃光裕正式刑滿釋放。獲釋當天，國美股價漲了34%，創下2015年5月以來的新高，這也反映了市場對于這位曾經的“家電之王”一展作為的期待。

2021年2月18日的集團高管會上，黃光裕還放下豪言，稱力爭用18個月的時間，使企業恢復到原有的市場地位。為此，黃光裕對國美進行了“大刀闊斧”的改革，推出了主打娛樂化零售的平臺“真快樂”，以及以家裝業務為主的平臺“打扮家”。 

不過兩大業務線的發展都不順利。今年7月，因現金流問題，打扮家已全線業務暫停。而真快樂的實際運營情況也沒有讓國美真的快樂起來。

3月31日，國美在2021年財報會上，國美零售CFO方巍曾表示：真快樂的年訪問量4.4億，月活超過4200萬，日活達到200-300萬。而與之相對應的，是國美翻倍增長的廣告費用。財報顯示，2021年，國美的廣告費用從上年的3.09億元增加到9.62億元。

黃光裕野心很大，希望徹底改變國美的“電器零售基因”，向“社交+娛樂+全品類零售”的互聯網基因轉型。但如今早已線上流量紅利早已觸及天花板，高企的拉新費用，再加上當下互聯網各種業態已經十分固化，國美想要打造新的社交和娛樂平臺幾乎毫無機會。

從結果來看，國美真金白銀投入的兩大業務線，在電商平臺中幾乎沒有聲量。

國美內部人士表示，“在很多地方，國美零售的精力、財力根本無法兼顧。”有的地方國美電器門店去年9月的專場可以做到1500萬元的銷售額，今年同樣的專場不到300萬元。這背后，有市場需求不足的外部原因，但更重要的是資金、貨物緊張的內部原因。“黃老板把錢投到打扮家APP、真快樂APP等‘未來項目’上，錢卻打了水漂。”

黃光裕終究沒有拿到“逆襲劇本”，“18個月”的豪言落了空。今年8月19日，他發布了《致國美朋友們的一封信》，在信中，黃光裕稱由于對于執行困難預料不足，加之疫情長時間干擾，導致現實與這一目標有一定差距。他承認，自己并未交出及格答卷。并表示接受外界的質疑與批評。

認錯的同時，黃光裕又拋出了一個新目標：“2023年實現較高盈利并達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平。”

只是這一次，已沒有人愿意再相信黃光裕的“復興計劃”。在拖欠薪資、持續裁員、與供應商糾紛不斷的一地雞毛中，資不抵債的國美似乎距離“被時代浪潮拍死在沙灘上”僅一步之遙。

2023年尚未來到，但國美已經陷入前所未有的深淵。