來(lái)源/時(shí)代財(cái)經(jīng)

撰文/周嘉寶

收購(gòu)遙望科技四年后， “女鞋第一股”星期六正在徹底變成一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

近日，本土?xí)r尚鞋履品牌星期六（002291.SZ）公告稱，擬將公司名稱由“星期六股份有限公司”變更為“佛山遙望科技股份有限公司”；證券簡(jiǎn)稱從“星期六”變更為“遙望科技”。

自此，這家成立了近30年的時(shí)尚鞋履品牌或?qū)⒊蔀闅v史。近些年，星期六一直在推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。一方面，其將鞋類銷(xiāo)售相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行掛牌出售，逐漸剝離鞋類業(yè)務(wù)；另一方面，借助收購(gòu)而來(lái)的遙望網(wǎng)絡(luò)積極布局短視頻及直播電商領(lǐng)域。

“脫鞋入網(wǎng)”后，星期六不僅在戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)上改頭換面，創(chuàng)始人張澤民更不斷減持套現(xiàn)，在公司管理上退居二線，僅保留控制權(quán)。時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，目前遙望網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人謝如棟成為上市公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、法定代表人，遙望網(wǎng)絡(luò)副總裁馬超成為上市公司董事。

從女鞋第一股到MCN概念股，或許也映照著中國(guó)女鞋市場(chǎng)的落寞和直播產(chǎn)業(yè)的興起。

“女鞋第一股”決心混直播圈

成立于1993年的星期六，2009年憑借鞋履業(yè)務(wù)成為國(guó)內(nèi)A股上市的首家鞋業(yè)公司。旗下?lián)碛小癝T&SAT”（星期六）、“D:FUSE”（迪芙斯）等鞋履自有品牌。

但隨著時(shí)裝鞋潮流的衰落，星期六的鞋履業(yè)務(wù)也逐步淪為“時(shí)代的眼淚”。

財(cái)報(bào)顯示，2009年上市首年，星期六實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.8億元，凈利潤(rùn)為1.14億元，而到了2013年，星期六營(yíng)收增至18.44億元，凈利潤(rùn)卻僅剩0.36億元。此后，星期六鞋履業(yè)務(wù)便一蹶不振，2017年底，主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為鞋履生產(chǎn)與銷(xiāo)售的星期六全年?duì)I收降至15.04億元，凈虧損達(dá)3.47億元。

這家老牌時(shí)尚鞋履公司開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型。2018年，星期六宣布斥資17.88億元收購(gòu)杭州遙望網(wǎng)絡(luò)科技有限公司89.4%股權(quán)，一腳踏入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。后者為一家成立于2010年的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生產(chǎn)機(jī)構(gòu)（MCN），業(yè)務(wù)包括手游、互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)、互聯(lián)網(wǎng)廣告投放和廣告代理，從2018年開(kāi)始布局直播電商領(lǐng)域。

2019年，星期六以17.71億元巨資對(duì)遙望網(wǎng)絡(luò)完成了收購(gòu)，這一交易對(duì)價(jià)超過(guò)了公司在2018年的全年?duì)I收。

此后，星期六對(duì)遙望網(wǎng)絡(luò)的投資仍在不斷加碼，不僅增發(fā)募資，擬用近17億元募集資金投入YOWANT（遙望）數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)云平臺(tái)建設(shè)和社交電商生態(tài)圈建設(shè)，還進(jìn)一步從股東手中收購(gòu)遙望網(wǎng)絡(luò)股份。目前，星期六股份有限公司以約99.9%的股權(quán)比例對(duì)遙望網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行絕對(duì)控股。

與此同時(shí)，星期六在互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)的營(yíng)收也從2019的年8.54億元增至2021年的22.66億元；該部分營(yíng)收占比從40.83%提升至80.62%。到2022年上半年，星期六在互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)的收入已經(jīng)占據(jù)公司營(yíng)收的90%，達(dá)16.22億元。

一心押注互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，星期六的鞋履業(yè)務(wù)逐漸式微。2018年-2021年，星期六服裝鞋類業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模從13.57億元減少至5.38億元；該類業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重從88.63%銳降至19.12%。到2022年上半年，星期六服在服飾鞋類行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入僅有1.76億元，占比公司總營(yíng)業(yè)收入不過(guò)10%。

如今，鞋履業(yè)務(wù)幾乎淪為“棄子”。今年下半年，星期六整合了除鞋類業(yè)務(wù)商標(biāo)外的鞋類銷(xiāo)售相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，兩度掛牌出售全資子公司星期六鞋業(yè)的100%股權(quán)，由于無(wú)人接盤(pán)，掛牌價(jià)從首次的6億元降至第二次的4.8億元。

轉(zhuǎn)型四年，無(wú)論是星期六出售鞋履業(yè)務(wù)，還是此次的更名，都意味著這家以女鞋起家的公司，已徹底甩掉“鞋履”標(biāo)簽，All in互聯(lián)網(wǎng)。

創(chuàng)始人瘋狂減持，遙望網(wǎng)絡(luò)謝如棟成單一最大股東

隨著星期六鞋履時(shí)代的落幕，創(chuàng)始人及公司實(shí)控人張澤民、梁懷宇夫婦似乎也無(wú)心戀戰(zhàn)。

在完成對(duì)遙望網(wǎng)絡(luò)的收購(gòu)之后，張澤民夫婦便開(kāi)始減持套現(xiàn)。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2020年1月至2021年7月，星期六控股股東及一致行動(dòng)人云南兆隆、新加坡力元（LYONE GROUP PTE. LTD.）和云南邁之佳通過(guò)三次減持計(jì)劃共減持超5123萬(wàn)股，套現(xiàn)金額超10億元。三次減持后，張澤民夫婦上市公司持股比例由約28.72%下減少至21.62%。

另外，此前張澤民控股的云南邁之佳企業(yè)管理有限公司，雖然仍然與其保持一致行動(dòng)人關(guān)系，但據(jù)星期六投資者關(guān)系部工作人員透露，該企業(yè)所持有的上市公司股份已在2021年全數(shù)賣(mài)出。

不僅如此，根據(jù)星期六發(fā)布的三季報(bào)，今年9月，公司第一大股東云南兆隆又通過(guò)大宗交易減持300萬(wàn)股。而這一減持后，遙望網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)始人謝如棟以9.52%的股權(quán)占比成為了公司最大的單一大股東。

至此，張澤民和妻子梁懷宇分別通過(guò)云南兆隆企業(yè)管理有限公司和新加坡力元，合計(jì)持有的上市公司股份比例也進(jìn)一步降至17.32%。

更重要的是，星期六的管理層架構(gòu)也在今年4月發(fā)生了重要變化。在董事會(huì)換屆中，遙望網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人謝如棟成為上市公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、法定代表人，遙望網(wǎng)絡(luò)副總裁馬超成為上市公司董事。

這意味著，僅保留對(duì)上市公司控制權(quán)的創(chuàng)始人張澤民，已經(jīng)退出了公司經(jīng)營(yíng)一線，其擁有的是17.32%的股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

事實(shí)上，早在星期六宣布并購(gòu)遙望網(wǎng)絡(luò)時(shí)，坊間對(duì)于遙望網(wǎng)絡(luò)“借殼上市”的傳言不絕于耳。

時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，遙望網(wǎng)絡(luò)曾于2015年12月掛牌新三板，于2017年3月摘牌。遙望網(wǎng)絡(luò)總裁方劍對(duì)媒體透露，從新三板退出是因?yàn)橄肴ジ髁鞯馁Y本市場(chǎng)。

如今看來(lái)，“借殼星期六”的猜測(cè)也并非空穴來(lái)風(fēng)。追溯張澤民夫婦保留控制權(quán)的原因，或只是因?yàn)樵诋?dāng)年并購(gòu)遙望時(shí)為穩(wěn)定軍心做出的一紙承諾。根據(jù)上市公司公告，保留控制權(quán)的承諾有效期將截止至2024年3月22日。

針對(duì)遙望網(wǎng)絡(luò)“借殼”猜想，星期六投資者關(guān)系部對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱“無(wú)法回應(yīng)”，至于創(chuàng)始人未來(lái)是否會(huì)持續(xù)減持，該部門(mén)同時(shí)表示“要看股東的個(gè)人意愿”。

營(yíng)收兩年增3倍，明星直播業(yè)務(wù)靠譜嗎？

鞋履生意的落幕已成定局，而直播電商正如日中天。

公開(kāi)資料顯示，遙望網(wǎng)絡(luò)從2018年底開(kāi)展電商直播業(yè)務(wù)�！�2022 年（上）中國(guó)直播電商市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2017至2021年，國(guó)內(nèi)直播電商市場(chǎng)交易規(guī)模從196億元猛增至23615億元，其中2018年同比增速高達(dá)589.46%。

大環(huán)境的紅利，讓遙望網(wǎng)絡(luò)成為了飛上風(fēng)口的“豬”。根據(jù)星期六財(cái)報(bào)，2019年-2021年，子公司遙望網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)收規(guī)模從7.44億元增至22.19億元，兩年增長(zhǎng)近三倍。2022年上半年，遙望網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)收入已達(dá)16.09億元，這一規(guī)模是去年同期的2.14倍。

多名業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，目前遙望網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)是電商行業(yè)頭部MCN機(jī)構(gòu)，也是國(guó)內(nèi)少有的抖音、快手雙平臺(tái)并行運(yùn)營(yíng)的機(jī)構(gòu)。根據(jù)財(cái)報(bào)，2022年上半年公司直播電商銷(xiāo)售GMV約55億元。

和其他MCN機(jī)構(gòu)不同，明星直播是遙望網(wǎng)絡(luò)的一張“王牌”。公司官網(wǎng)顯示，包括王祖藍(lán)、張柏芝、張予曦、婁藝瀟、賈乃亮、黃圣依、鄭秀妍Jessica等都是遙望網(wǎng)絡(luò)的簽約合作藝人。2022年上半年，公司累計(jì)簽約藝人超40位，簽約藝人主要投入短視頻和直播電商業(yè)務(wù)。

盡管擁有賈乃亮、黃圣依等已在平臺(tái)站穩(wěn)腳跟的成熟主播，但依賴電商直播業(yè)務(wù)的遙望網(wǎng)絡(luò)并非沒(méi)有增長(zhǎng)隱憂。

杭州電商直播行業(yè)資深人士林歡（化名）告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，與明星合作雖然能帶來(lái)更多流量，但是大部分明星直播的帶貨業(yè)績(jī)并不突出，“近兩年MCN機(jī)構(gòu)開(kāi)始大量簽約中小明星，有很多沉在下面的（明星）。從遙望的體系來(lái)說(shuō)，這一業(yè)務(wù)不僅看運(yùn)氣，還要加上藝人的綜合實(shí)力，值不值得他們花錢(qián)來(lái)推廣。”

時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，MCN機(jī)構(gòu)與明星合作，既可以按場(chǎng)次和提成結(jié)算，也可以進(jìn)行深度捆綁。但是，機(jī)構(gòu)要想在直播領(lǐng)域?qū)⒚餍谴蛟斐赡軒ж浀拇罂�，綜合推廣成本可能要花費(fèi)上千萬(wàn)元。

林歡對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)直言，“遙望網(wǎng)絡(luò)的明星直播板塊是不賺錢(qián)的�！绷硗�，遙望的達(dá)人直播板塊在快手平臺(tái)有瑜大公子等頭部主播，但遙望的達(dá)播競(jìng)爭(zhēng)力卻并不突出。據(jù)媒體報(bào)道，瑜大公子的帶貨成績(jī)遠(yuǎn)不如同一平臺(tái)的頭部主播辛巴。

遙望的大手筆投入也體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。2022年上半年，星期六營(yíng)業(yè)收入18.01億元的同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本卻高漲81%至13.81億元。公司解釋稱是系社交電商業(yè)務(wù)規(guī)模和收入增加，相應(yīng)的流量推廣成本、合作方分成成本增加。

與此同時(shí)，單看遙望網(wǎng)絡(luò)，其盈利能力并不穩(wěn)定。2019年-2021年，雖然遙望網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)收入從7.44億元增至22.19億元，但凈利潤(rùn)卻從2.11億元降至6529萬(wàn)元。2022年上半年，營(yíng)業(yè)收入16.09億元，凈利潤(rùn)則回升至1.8億元。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)電子商務(wù)研究所執(zhí)行所長(zhǎng)崔麗麗對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，今年上半年，遙望盈利能力在MCN機(jī)構(gòu)中算可以的�！叭绻纬闪吮容^成熟的知名IP合作模式，以及自我造血式的孵化新人模式，盈利相對(duì)比較可持續(xù)。”

不過(guò)，她也同時(shí)提及，平臺(tái)相關(guān)規(guī)則的調(diào)整，行業(yè)監(jiān)管政策的影響，明星個(gè)人的輿情，以及消費(fèi)情況等外部因素，都能夠影響其盈利狀況。

No Agency時(shí)尚行業(yè)獨(dú)立分析師唐小唐此前就對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，押注MCN對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)有著極大的不確定性，這類企業(yè)長(zhǎng)期依賴于“概念”與“熱點(diǎn)炒作”，缺乏持久的核心盈利模式，和實(shí)業(yè)公司相比抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力很低。

也就是說(shuō)，風(fēng)口一旦過(guò)去，它們更容易“歸零”。