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菜鳥歸巢。

今天，阿里巴巴集團發布公告，宣布擬以37.5億美元收購菜鳥少數股東股份和員工股權，撤回菜鳥上市申請。未來，菜鳥將作為阿里巴巴核心業務的組成部分和電商的重要基礎設施，更好加強與阿里電商業務的協同發展；阿里巴巴則將繼續加大對物流領域的戰略級投入，支持菜鳥全球擴張。

這是一個意料之外，又在情理之中的消息——對市場來說，甚至算不上意外。

考慮到各方面因素，這是一個利好多方的務實決定。接近阿里人士表示，撤回上市申請，體現了阿里對菜鳥的長期信心：當前IPO無法體現菜鳥的戰略價值，集團直接投入菜鳥的力度將比菜鳥上市融資得到的資源更大，有利于菜鳥專注建設能力、尋求進一步全球發展。

對阿里巴巴來說，在集團戰略聚焦之下，這一調整有利于菜鳥與國內和海外電商業務更好協同，令業務共同獲得更大的競爭優勢和發展空間。

阿里收購員工和小股東持股，也體現了阿里對長期參與菜鳥成長的各方負責任，對菜鳥、對股東都是利好，讓員工有回報，也有助于阿里的整體價值得到更好彰顯。

時值阿里巴巴啟動1+6+N組織變革一周年。

其間，美國宣布擴大先進計算芯片出口管制，國內云廠商面臨著無法獲取關鍵組件的風險，這給國內云廠商帶來了不確定性。在此背景下，阿里決定不再推進云智能集團的完全分拆。

加上市場對消費股投資氣氛低迷，估值遠低于預期，盒馬IPO也告暫緩。

現在，隨著菜鳥撤回IPO，有人可能會認為，阿里的組織變革是不是又回到了原點？

在過去，不乏企業以上市與否判定成敗輸贏，甚至成為目的和終極追求。但時代變了，企業拋去浮躁，回歸本質，沉下心來搞發展，會是一個新常態，也應該是一個新常態。

而對阿里巴巴來說，過去一年的變化確實令人應接不暇。但同樣有目共睹的是，新管理層履新半年來，發展路徑逐漸理清，一系列積極成效正在顯現——公司戰略更加聚焦，管理風格更加務實，核心業務團隊士氣更高，年輕化管理團隊正相繼走上重要崗位。

阿里已經不是一年前的阿里。

變革雖多，但主線清晰。主動求變、因時而變、以變應變，正是阿里最重要的一條方法論。

菜鳥最新變化，難而正確的決定

實際上，菜鳥并非唯一一家撤回上市申請的物流公司。

在市場較為弱勢的時候，企業達不到目標估值，希望等待更好的時機，已經是共識。對菜鳥來說，現在IPO顯然無法凸顯這樣一家全球電商物流領先企業的內在價值，撤回上市無疑是對菜鳥、對股東、對員工都負責任的決定。

更重要的是，在戰略聚焦之下，這一調整與阿里巴巴的戰略重點和菜鳥的發展方向相一致。

接下來，菜鳥作為基礎設施，與阿里的核心電商業務將能實現更好協同，為淘天提供履約、最后一公里配送和退貨服務，為AIDC提供端到端物流、運輸和配送服務，以差異化的物流服務支持國內和海外電商增長，提供更好的消費者物流體驗，也讓阿里巴巴的整體競爭力和價值更好彰顯。而在阿里巴巴的支持下，菜鳥能夠專注于能力提升，進而繼續擴大其全球物流網絡，成為服務全球客戶的領先平臺。可以說，這是一個在當前條件下能夠實現多贏的正確決定。

阿里更務實、更聚焦

去年9月，阿里巴巴集團管理層交接班，蔡崇信、吳泳銘分別出任董事長、CEO。在半年時間里，阿里重新梳理戰略優先級。聚焦電商主業，錨定云計算+AI，就成了阿里一系列調整的主要原則。

11月中旬，吳泳銘首次對外披露阿里的新戰略大圖，進一步明確核心業務發展策略——淘天將堅持消費分級和價格力策略；阿里云將堅持“公共云優先、AI優先”；AIDC則建設全球領先的數字化供應鏈網絡，在重點新興市場取得突破。

隨著阿里的戰略聚焦，業務增長路徑更加清晰：國內電商有效執行用戶為先和價格力策略，同時投資于消費者服務全程體驗提升，在2月發布的最新一季度財報中，淘天實現GMV、訂單量、交易買家等多項核心業務指標的強勁增長。AIDC繼續快速增長，跨境業務的增長尤為明顯，在重點區域市場持續取得進展。阿里云堅持AI驅動、公共云優先，盈利能力提升，同時優化銷售服務體系，目標直指更快增長。菜鳥與跨境電商業務實現高效協同，跨境物流履約解決方案帶動收入持續穩健增長。

即將進入新財年，“新阿里”戰略更為聚焦，發展陣型更清晰——以電商（國內+國際）和云為核心業務，菜鳥提供支撐國內和海外電商發展的基礎能力，協同發展令阿里的整體價值更能完整清晰地展現出來。對于確定性的核心業務，由阿里加大戰略級投入，也向內外部清晰釋放了面向未來的增長信號與決心。

虎嗅向淘天、AIDC、云等業務的多位員工了解到，作為核心業務員工，比以往更有期待、有目標。“團隊士氣明顯比較高漲”，一位淘天員工說道。一位在阿里跨境電商業務工作多年的員工表示，過去幾個月來，跨境業務增長勢頭好，比以往更有信心。

過去半年，阿里一批少壯良將走上前臺，年輕化管理團隊相繼走上重要業務崗位。2023年9月12日，新接任淘天集團CEO的吳泳銘就發布內部信，宣布80后管理團隊全面接棒淘天。今年3月，本地生活、盒馬也相繼由年輕管理者出任CEO。

2023年AI大模型爆發，阿里也看到了新增量機會：半年時間，阿里聚焦AI大模型賽道投出了五個“獨角獸”（月之暗面、MiniMax、智譜AI、零一萬物、百川智能，又稱“大模型五虎”）。另一邊，合理有序退出非核心資產，在2024 財年的前9個月，阿里共完成了17億美元的非核心資產退出。

對于核心業務，阿里聚焦聚焦再聚焦。對于非核心業務，阿里大刀闊斧，明確取舍。對于電商、云計算、AI，加上菜鳥的物流基礎能力，阿里旗幟鮮明地堅定投入。這些都為阿里撐起了更大的想象空間。

取舍清晰、戰略聚焦之外，阿里也變得更加務實。

對當前的阿里來說，推動一家子公司成功上市的故事，吸引力可想而知。但風險和挑戰也可想而知。能夠一切從實際出發，及時評估調整，不怕“打臉”，正是這家公司治理更加成熟務實的表現。在內部變革疊加市場環境劇烈變化的關鍵一年中，“知止”更考驗管理層的勇氣和擔當。

墨守陳規、一成不變，從來不是中國互聯網的基因。今年是阿里成立的第25個年頭，過去一年的變革甚至“折騰”，在其公司發展歷史上固然濃墨重彩，但“折騰”的過程中，只要方向越來越清晰，就是好事——這就是改革。在今天的環境下，敢改敢變就是可貴的。畢竟變化才是這個行業保持活力、持續進化的秘訣。

主動“折騰”了一年的阿里，放下包袱，重新站在起跑線上。