來(lái)源/雷達(dá)財(cái)經(jīng)

作者/肖灑

一度登頂新加坡首富的張勇，繼續(xù)擴(kuò)張旗下的餐飲版圖。

5月13日，海底撈在美國(guó)證券交易委員會(huì)發(fā)布公告，海底撈的海外業(yè)務(wù)特海國(guó)際控股有限公司(下稱“特海國(guó)際”)將在美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上市，代碼“HDL”。

特海國(guó)際主要負(fù)責(zé)海底撈在大中華區(qū)（包括中國(guó)內(nèi)地、香港、澳門及臺(tái)灣）以外的餐廳業(yè)務(wù)，之前于2022年12月在港交所以介紹的方式掛牌上市，目前總市值超百億港元。

1971年出生于四川簡(jiǎn)陽(yáng)的張勇，17歲從簡(jiǎn)陽(yáng)一所技校畢業(yè)后，便開始在社會(huì)闖蕩。1994年，他決定和朋友合開一家火鍋店，第一家“海底撈”就此誕生。近30年來(lái)，海底撈憑著獨(dú)樹一幟的服務(wù)，成為國(guó)內(nèi)首屈一指的火鍋品牌。

從2016年起，張勇、舒萍夫婦旗下的頤海國(guó)際、海底撈和特海國(guó)際陸續(xù)在香港上市。2019年，張勇夫婦一舉登頂《福布斯亞洲》新加坡首富，身價(jià)約138億美元（按當(dāng)時(shí)匯率約合987億元）。然而，此后隨著海底撈業(yè)績(jī)波動(dòng)，張勇家族的財(cái)富也大幅縮水，2024年胡潤(rùn)全球富豪榜中張勇夫婦財(cái)富約為530億元，相比一年前縮水達(dá)220億元。

01

海底撈海外業(yè)務(wù)赴美上市

5月13日，海底撈在美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)披露公告，海底撈海外業(yè)務(wù)特海國(guó)際將發(fā)行269.27萬(wàn)股美國(guó)存托股票(ADS)，預(yù)計(jì)該股將在納斯達(dá)克股票市場(chǎng)交易，代碼為“HDL”。

本次發(fā)行完成后，假設(shè)承銷商不行使購(gòu)買額外美國(guó)存托股份的選擇權(quán)，張勇控制的實(shí)體將總共擁有公司已發(fā)行股份的45.66%。同時(shí)，張勇的配偶舒萍為特海國(guó)際的董事、董事長(zhǎng)。

2012年，海底撈開始了全球市場(chǎng)的布局，在新加坡開設(shè)了首家海外餐廳。其后逐步在北美、東亞、歐洲、澳洲等地區(qū)落地開業(yè)。

在2022年年底，海底撈決定將其海外業(yè)務(wù)，即特海國(guó)際分拆出來(lái)，單獨(dú)上市。當(dāng)年底，特海國(guó)際以介紹上市的方式登陸港交所上市。據(jù)悉，以該種上市方式，特海國(guó)際上市并不發(fā)行新股，也不涉及融資。

公告顯示，截至2023年12月31日，特海國(guó)際已在四大洲的12個(gè)國(guó)家擴(kuò)展至115家自營(yíng)餐廳，其中70家位于東南亞地區(qū)，17家位于東亞地區(qū)，北美地區(qū)則有18家，10家位于其他地區(qū)（包括澳大利亞、英國(guó)及阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)）。

而針對(duì)推動(dòng)雙重上市的原因，特海國(guó)際稱，此舉有利于擴(kuò)大其股東基礎(chǔ)，獲得額外資本，提升其在國(guó)際資本市場(chǎng)和消費(fèi)市場(chǎng)的企業(yè)形象和影響力，進(jìn)一步加強(qiáng)股份的流動(dòng)性。

根據(jù)最新披露，5月13日特海國(guó)際普通股在香港交易所的收市價(jià)為每股16.68港元，擬定每股ADS的價(jià)格為21.35美元，預(yù)計(jì)發(fā)行的凈收益約為4880萬(wàn)美元。如果承銷商行使全額購(gòu)買額外ADS的選擇權(quán)，則約為5682萬(wàn)美元。

所募資金扣除承銷傭金和發(fā)行費(fèi)用后，特海國(guó)際擬將約70%用于加強(qiáng)品牌和在全球擴(kuò)展餐廳網(wǎng)絡(luò)，其余用于提升供應(yīng)鏈管理能力、研發(fā)、營(yíng)運(yùn)資金和其他一般公司用途。

業(yè)績(jī)方面，特海國(guó)際直至去年才扭虧為盈。數(shù)據(jù)顯示，特海國(guó)際2019-2022年收入分別為約2.33億美元、2.21億美元、3.12億美元與5.58億美元，公司擁有人應(yīng)占年內(nèi)虧損3302萬(wàn)美元、5376萬(wàn)美元、1.51億美元與4124.8萬(wàn)美元。

而在2023年，特海國(guó)際營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.94%至6.68億美元，公司擁有人年內(nèi)應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)162.19%至2565.3萬(wàn)美元。

對(duì)于扭虧的原因，特海國(guó)際表示，首先是因?yàn)槊考也蛷d的平均翻臺(tái)率提高，其次是內(nèi)部管理及營(yíng)運(yùn)的改善，讓與餐廳經(jīng)營(yíng)效率相關(guān)的成本及開支優(yōu)化。

對(duì)應(yīng)的，公司的翻臺(tái)率由2021年的每日2.1次改善至2022年的每日3.3次，并于2023年進(jìn)一步改善至每日3.5次；每家餐廳的平均每日收入從2021年的0.1萬(wàn)美元增加到2022年的1.54萬(wàn)美元，并在2023年進(jìn)一步增加到1.63萬(wàn)美元。

然而，進(jìn)入2024年一季度，特海國(guó)際又陷入虧損。根據(jù)公司發(fā)布的截至2024年3月31日止三個(gè)月未經(jīng)審核財(cái)務(wù)資料，2024年第一季度實(shí)現(xiàn)總收入為1.876億美元，同比增長(zhǎng)16.6%，主要得益于海底撈餐廳業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。

同期，公司錄得虧損凈額450萬(wàn)美元，而2023年同期為凈利潤(rùn)560萬(wàn)美元，本期錄得虧損凈額主要是因?yàn)樵摷径蠕浀脜R兌虧損凈額1300萬(wàn)美元。

不過(guò)，特海國(guó)際的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)持續(xù)改善。2024年一季度相較于上年同期，公司客人總訪問(wèn)量由600萬(wàn)人次增加至730萬(wàn)人次；翻臺(tái)率由每日3.3次增加至每日3.9次；每家餐廳的平均每日收入從1.59萬(wàn)美元增加至1.75萬(wàn)美元；每位客人的平均消費(fèi)從26美元下降至24.9美元。

02

“火鍋一哥”張勇的發(fā)家史

目前，張勇夫婦已手握海底撈、頤海國(guó)際和特海國(guó)際三家港股上市公司，總市值超千億港元。如果特海國(guó)際順利登陸納斯達(dá)克，張勇將迎來(lái)第四個(gè)IPO。

作為餐飲界當(dāng)仁不讓的贏家，張勇是如何憑借普通的火鍋生意發(fā)家致富的呢？公開資料顯示，海底撈張勇出生于1970年，四川簡(jiǎn)陽(yáng)人。

1988年，18歲的張勇就中專畢業(yè)了，在這個(gè)年齡很多人才剛考上大學(xué)。隨后他進(jìn)入了父親當(dāng)廚師的四川拖拉機(jī)廠當(dāng)起了電焊工，這一干就是6年時(shí)間。

但張勇也不甘心每個(gè)月只拿93.5元的工資，他開始學(xué)周圍的人下海經(jīng)商。幾年時(shí)間里，他搗騰過(guò)撲克牌游戲機(jī)、賣過(guò)汽油，都失敗了。

1994年，張勇在老家四川簡(jiǎn)陽(yáng)擺起了四張桌子，利用業(yè)余時(shí)間賣起了麻辣燙。后經(jīng)過(guò)深入仔細(xì)的市場(chǎng)調(diào)查分析，張勇跟女友舒萍，以及好有施永宏及女友李海燕，四個(gè)人湊了8000元，打了四張火鍋?zhàn)溃谝患摇昂５讚苹疱仭闭介_業(yè)。

此后，眾所周知的是張勇通過(guò)其敏銳的商業(yè)嗅覺和獨(dú)特的商業(yè)思維，成功地將海底撈從一家普通的火鍋店發(fā)展成為全球知名的餐飲品牌。

據(jù)悉，開業(yè)之初，張勇目標(biāo)已不在四川本土，而是把眼光投向了全國(guó)。之后他不斷向國(guó)內(nèi)大型餐飲企業(yè)求經(jīng)學(xué)藝，鉆研出海底撈獨(dú)樹一幟的服務(wù)體系。

張勇還倡導(dǎo)親情式的管理，他曾說(shuō)自己一直在琢磨餐飲業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力究竟是什么，是環(huán)境、口味、食品安全？還是服務(wù)品質(zhì)？最后發(fā)現(xiàn)都不是，“我覺得如果人力資源體系打造好了，反而有可能會(huì)成為海底撈未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力�！�

除此之外，在張勇的主導(dǎo)下，海底撈成功突破了家族企業(yè)的天花板。2004年，張勇提出讓自己的妻子舒萍和施永宏的妻子李海燕離開公司，只做股東。

張勇隨后又在2007年讓施永宏也離開海底撈，并以原始出資額的價(jià)格從施永宏夫妻手中購(gòu)買了18%的股權(quán)。2007年，張勇夫婦成了海底撈68%絕對(duì)控股的股東。

2018年9月，海底撈在中國(guó)香港上市，第一天市值便突破千億港元，這也讓張勇躋身巨富行列。不到一年時(shí)間，海底撈市值逼近2000億港元大關(guān)，張勇順利成為新加坡首富。

目前，除了上市的海底撈、特海國(guó)際，張勇夫婦還擁有另一家上市公司的股權(quán)，即早在2016年登陸資本市場(chǎng)的頤海國(guó)際。

頤海國(guó)際是海底撈的底料供應(yīng)商，前身為海底撈成都分公司。截至2023年底，張勇舒萍夫婦共同持有頤海國(guó)際31.44%的股份。

不過(guò)，由于海底撈股價(jià)的節(jié)節(jié)敗退，就個(gè)人財(cái)富層面而言，張勇夫婦目前的身家較巔峰期大幅縮水。胡潤(rùn)全球富豪榜顯示，2023年和2024年，張勇、舒萍的財(cái)富分別為750億元、530億元，據(jù)此計(jì)算張勇夫婦財(cái)富一年縮水220億元。

03

火鍋賽道競(jìng)爭(zhēng)加劇

海底撈的發(fā)展，也并非一帆風(fēng)順。尤其疫情期間的逆勢(shì)擴(kuò)張，將公司一度帶入虧損的境地。

過(guò)往財(cái)報(bào)顯示，2017年底海底撈還僅僅只有273家門店，2018年上市當(dāng)年新開店近200家，全球門店數(shù)量達(dá)到466家。2019新開308家，2020年頂著施虐的疫情繼續(xù)猛擴(kuò)544家。

2021年全年，新開業(yè)421家海底撈餐廳，同時(shí)關(guān)閉276家。也正是這一年，海底撈迎來(lái)上市后首虧，虧損金額達(dá)41.6億元，其中計(jì)提由于閉店計(jì)劃處置長(zhǎng)期資產(chǎn)的一次性損失超過(guò)36.5億元。

在這份巨虧業(yè)績(jī)披露前夕，張勇急流勇退，將海底撈CEO職位交棒給有“最牛服務(wù)員”之稱的楊麗娟。張勇曾反思稱，“疫情幾年我總是決策失敗，我覺得應(yīng)該開放了結(jié)果關(guān)了，我覺得應(yīng)該關(guān)了結(jié)果放開了，每次都踩偏�！�

進(jìn)入2022年，隨著整個(gè)餐飲業(yè)復(fù)蘇，海底撈重回盈利。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2022年海底撈實(shí)現(xiàn)收入約為347.41億元，凈利潤(rùn)約13.73億元。

根據(jù)2023年業(yè)績(jī)公告，海底撈全年?duì)I業(yè)收入為414.53億元，同比增長(zhǎng)33.6%；公司所有者應(yīng)占利潤(rùn)為44.99億元，同比增長(zhǎng)約227.33%。

值得注意的是，隨著業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，今年3月4日，海底撈品牌自成立以來(lái)首次宣布大規(guī)模開放加盟許可。目前，海底撈已成立加盟事業(yè)部，加盟海底撈的最低資金門檻超過(guò)1000萬(wàn)元。

有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前餐飲市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)回暖，頭部餐飲企業(yè)開放加盟趨勢(shì)愈加明顯，不少品牌選擇開放加盟擴(kuò)充市場(chǎng)，從而導(dǎo)致火鍋賽道的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

2024年1月，九毛九集團(tuán)發(fā)布公告，自2月1日起，將逐步開放旗下太二酸菜魚和山的山外面酸湯火鍋的加盟與合作業(yè)務(wù)。3月8日，珮姐老火鍋也表示，尋找城市合伙人，正式開放特許加盟。

在大龍燚火鍋創(chuàng)始人柳鷙看來(lái)，火鍋市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)更加激烈了，大批創(chuàng)業(yè)者涌入市場(chǎng)，大量新的火鍋店出現(xiàn)，已經(jīng)形成了可怕的“門對(duì)門競(jìng)爭(zhēng)”。他表示，接下來(lái)火鍋市場(chǎng)將不可避免地迎來(lái)一次大洗牌，優(yōu)勝劣汰會(huì)成為常態(tài)。

這種情況下，作為行業(yè)領(lǐng)頭羊的海底撈，自然也隨著大量新品牌的涌入，和現(xiàn)有品牌通過(guò)加盟等方式而擴(kuò)大市場(chǎng)份額，競(jìng)爭(zhēng)壓力無(wú)疑會(huì)顯著增加。