出品/聯(lián)商專欄

撰文/聯(lián)商高級(jí)顧問團(tuán)成員 王國平

編輯/娜娜

餐飲業(yè)迎來小重磅消息，樂視準(zhǔn)備三年投資1個(gè)小目標(biāo)給漢堡王開店，吹響進(jìn)軍餐飲行業(yè)的號(hào)角。餐飲投資浪潮此起彼伏，成為各方資本狩獵的對(duì)象。

樂視為何投資餐飲業(yè)？

如果不是因?yàn)閴?mèng)想窒息了，也不可能出來找新的出路。現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)沒風(fēng)口，那點(diǎn)營收不夠塞牙縫，一個(gè)季度只做幾千萬，匹配不上夢(mèng)想前進(jìn)的高度，需要尋找新的風(fēng)口賽道。餐飲作為增量賽道，疊加漢堡王品牌力，外加自己資金注入，似乎是一條不錯(cuò)的通路。

很多人覺得餐飲行業(yè)舉步維艱，其實(shí)是種錯(cuò)覺，這幾年，很多商業(yè)項(xiàng)目都是靠餐飲來填鋪，總體來說效果不錯(cuò)。以近5年福州市場為例：

很多人拿2023年數(shù)據(jù)與2022年數(shù)據(jù)對(duì)比，得出餐飲大面積倒閉，其實(shí)福州市場餐飲企業(yè)倒閉數(shù)量還沒疫情前的2019年多。倒閉餐飲企業(yè)同比增幅過大，一方面是2022年餐飲企業(yè)在硬撐，希望管制結(jié)束后有春天；另一方面是餐飲短期增量局部過大，以及新手大量入場，出現(xiàn)部分地區(qū)消費(fèi)增量無法消化餐飲增量，部分餐飲企業(yè)被動(dòng)退出市場。

近5年來，福州餐飲企業(yè)凈增量連續(xù)創(chuàng)出新高，從年增餐飲企業(yè)不到萬家，到年增跨過1萬家、2萬家門檻，市場投資熱度持續(xù)高漲。

餐飲行業(yè)引來爆發(fā)，主要受益于幾個(gè)方面：

1、城市化進(jìn)程

雖然房子不好賣了，不影響人口進(jìn)一步進(jìn)入城鎮(zhèn)。部分城鎮(zhèn)的擴(kuò)張，也把周邊農(nóng)村匡入城鎮(zhèn)。人口的集中，所需要的餐飲數(shù)量同增長。這種聚集效應(yīng)讓餐飲企業(yè)有了更多的生存土壤。

2、餐飲消費(fèi)基礎(chǔ)受眾可支撐餐飲快速發(fā)展

民眾工作生活節(jié)奏加快，推動(dòng)了快餐行業(yè)的快速發(fā)展。年輕人因?yàn)椴幌矚g買房，又懶得做飯，正在不斷成為餐飲消費(fèi)增量來源。下沉市場與一、二線城市差不多有2-10年的代差，適合早年在一、二線城市發(fā)展的品牌快速下沉。像麥當(dāng)勞、肯德基已經(jīng)成為很多鄉(xiāng)鎮(zhèn)的標(biāo)配，就差漢堡王落地慢些。像漢堡王這種分量大的漢堡特別適合農(nóng)民種田回家時(shí)半路買一個(gè)充饑，就是價(jià)格需要更加接地氣一些。

3、供應(yīng)鏈逐步完善，為快速布網(wǎng)提供基礎(chǔ)

國內(nèi)這幾年的冷庫布局加速，已經(jīng)可以陸續(xù)滿足眾多企業(yè)的需求。冷鏈技術(shù)的發(fā)展提升食品的保存和配送需求，為餐飲企業(yè)快速布網(wǎng)提供了更多可能。特許經(jīng)營在以往碰到的基建不支撐問題，導(dǎo)致管理、品質(zhì)管控不到位等問題，理論上都可以更好的解決。

如果能選麥當(dāng)勞、肯德基，當(dāng)然最好。如果這兩個(gè)品牌不能給到更好的條件，漢堡王是挺合適的標(biāo)的。品牌有一定知名度及管理能力；在國內(nèi)發(fā)展一般，不會(huì)太強(qiáng)勢(shì)；缺錢又想快速擴(kuò)張。漢堡王需要金主的關(guān)注，樂視也需要合適的餐飲投資標(biāo)的，雙方暫時(shí)都能愉快地“交往”。

漢堡王為了獲得樂視的資金會(huì)付出什么？

漢堡王自身肯定也是看到了餐飲市場正在狂飆的機(jī)會(huì)，可惜錢不夠多。雖然市場傳說中充滿了流動(dòng)性過剩，但大部分企業(yè)實(shí)際上很難貸到款，想拿低息貸款門都沒有。信貸市場通常都是旱的旱、澇的澇。想要拿到資金，必然要付出一定的代價(jià)。特別是像樂視這么缺錢的企業(yè)，拿錢出來投資肯定更加謹(jǐn)慎。

為此，漢堡王或者說漢堡王此次交易的代理商北京王道漢堡公司需要提供以央行5年LPR最高利率的代價(jià)，來獲取樂視的一個(gè)小目標(biāo)。漢堡王愿意給出較高的利率，說明這是漢堡王能夠獲得最低成本的資金了。

樂視投資漢堡王的目的也不單單是為了那點(diǎn)利息。如果漢堡王發(fā)展如預(yù)期當(dāng)中的順利，樂視可以把1個(gè)小目標(biāo)置換成北京王道漢堡的注冊(cè)股本。北京王道漢堡的注冊(cè)資本為2500萬，1個(gè)小目標(biāo)注入進(jìn)去后，北京王道漢堡的實(shí)際控制人將直接轉(zhuǎn)變?yōu)闃芬暋８鶕?jù)樂視與北京王道的約定：

如果樂視給漢堡王的資金順利產(chǎn)生利多，樂視第一年就可以把4000萬的資金轉(zhuǎn)為北京王道漢堡公司的注冊(cè)股份，從而稀釋掉原股東的籌碼，變成實(shí)際控制人。

樂視與漢堡王的這種模式設(shè)計(jì)有點(diǎn)類似于定向可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的意思，既可以保守穩(wěn)定獲取利息收益，也可以根據(jù)需要進(jìn)行轉(zhuǎn)股，獲得公司股份。

其實(shí)在實(shí)際操作中，漢堡王很可能需要樂視進(jìn)行轉(zhuǎn)股。因?yàn)榻枞?億資金，會(huì)導(dǎo)致漢堡王負(fù)債率畸形，到時(shí)候不論信用評(píng)級(jí)，或金融機(jī)構(gòu)，都可能發(fā)出預(yù)警。

樂視投資漢堡王是切中國餐飲賽道的風(fēng)口，漢堡王提供品牌模式，樂視提供資金，如果雙方合作順利，可以在更多下沉市場看到漢堡王的身影。以樂視投資金額可能開出數(shù)量對(duì)應(yīng)的門店，未來漢堡王可能成為樂視的主營業(yè)務(wù)。

餐飲賽道是個(gè)好賽道，樂視投資漢堡王有可能真是一門好生意。