來源/斑馬消費(fèi)

撰文/楊偉

擺脫牛散馮彪后，海南椰島重回國資懷抱已1年，經(jīng)營逐步走上正軌，但危機(jī)尚未解除。

對于海口國資來說，亟待帶領(lǐng)公司扭轉(zhuǎn)虧損局面。在今年5月舉行的股東會上，公司明確提出要回歸主業(yè)發(fā)展，積極開拓市場。

過去3年，海南椰島旗下鹿龜酒、海王酒的銷售狀況均不太樂觀，市場總體呈萎縮趨勢。如今的保健酒市場，勁酒獨(dú)霸，各大酒企齊齊加碼。海南椰島逝去的日子，找回來太難。

01

內(nèi)控嚴(yán)重失守

回歸國資懷抱一年，海南椰島（600238.SH）還有很多方面亟待改善。6月29日，公司回復(fù)上交所對2023年報(bào)的監(jiān)管工作函，如實(shí)回應(yīng)了主業(yè)發(fā)展以及內(nèi)部管控等多個(gè)方面的情況。

公司內(nèi)控的缺失令人震驚，一位普通出納，可以輕松轉(zhuǎn)走公司近2000萬元巨款。

2023年6月28日，海南椰島回歸海口國資，在國有股東和第二大股東全德能源（江蘇）推薦的管理團(tuán)隊(duì)就任之后，開展了合規(guī)整改專項(xiàng)工作。當(dāng)年10月，公司發(fā)現(xiàn)子公司酒業(yè)發(fā)展出納林某某有侵占資金的嫌疑。

據(jù)公安部門調(diào)查，林某某侵占公司資金凈額1986.11萬元，后僅追回88.70萬元。

這么多資金是怎么被轉(zhuǎn)走的？調(diào)查發(fā)現(xiàn)，林某某利用財(cái)務(wù)管控漏洞，實(shí)際控制個(gè)別子公司U盾，再利用公司電商支付寶提現(xiàn)的權(quán)限，陸續(xù)將資金轉(zhuǎn)到個(gè)人或他人名下，隨后還對審批文件、銀行回單和銀行對賬單進(jìn)行篡改、偽造后，交付會計(jì)辦理后續(xù)業(yè)務(wù)。

為此，全德能源（江蘇）主動站出來“解圍”，出具《債務(wù)豁免通知函》，豁免截至2023年12月31日對公司的借款本金及利息1897.41萬元，全額彌補(bǔ)因該事項(xiàng)對上市公司造成的損失。

除了員工侵占巨額資金，子公司印章被偽造冒用更加肆無忌憚。今年1月，公司發(fā)現(xiàn)，子公司椰島投資陸續(xù)出現(xiàn)5家直接登記在其名下的股權(quán)投資。后經(jīng)查明，這些企業(yè)系假冒偽造子公司印章。

以上種種異常，都顯示出海南椰島在流程管理、審批權(quán)限以及印章管理等過程中的巨大漏洞。公司稱，已將印鑒管理、財(cái)務(wù)內(nèi)控等作為年度審計(jì)重點(diǎn)。

02

酒類業(yè)務(wù)低迷

24年前，海南椰島以保健酒第一股登陸資本市場，旗下最知名的產(chǎn)品，莫過于椰島鹿龜酒。它曾是國內(nèi)保健酒老大，與椰汁并列為兩大海南特產(chǎn)。

2001年，椰島鹿龜酒收入規(guī)模高達(dá)3.89億元，毛利率71.65%，是公司收入、業(yè)績絕對主力。尤其是在餐飲終端，椰島鹿龜酒一家獨(dú)大。

2007年，椰島鹿龜酒被評為中國名牌產(chǎn)品，2014年第五次被評為保健酒品牌價(jià)值第一名，品牌價(jià)值百億元。

然而，海南椰島未能依托資本市場優(yōu)勢，將保健酒產(chǎn)品做大，而是盲目啟動多元化，先后涉足貿(mào)易、地產(chǎn)和食品等領(lǐng)域。保健酒主業(yè)，就此荒廢。

2016年，公司以椰島鹿龜酒為代表的中高端酒產(chǎn)品收入降至1.50億元。2001年至2016年的15年里，勁酒崛起，成為保健酒領(lǐng)域的新一任霸主，椰島鹿龜酒逐漸邊緣化。

2021年至2023年，椰島鹿龜酒收入分別為0.69億元、0.32億元和0.19億元，今年一季度，僅有355.91萬元，同比下降46.04%。

上述同期，公司酒類業(yè)務(wù)收入分別為3.37億元、3.09億元和1.44億元，毛利率由46.13%降至39.31%。

在醬酒的浪潮中，海南椰島以輕資產(chǎn)模式曲線參與其中，試圖梅開二度。

2021年，子公司椰島糊涂酒業(yè)與仁懷市茅臺鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)達(dá)成合作；2023年11月，與貴州茅臺鎮(zhèn)國威酒業(yè)合作推出椰島·國威”系列產(chǎn)品，并簽訂不低于1.3億元的采購成品酒協(xié)議。

2023年，海南椰島白酒收入0.36億元，占公司酒類收入的24.85%。公司稱，要深入醬酒核心產(chǎn)區(qū)潛心打造醬酒品牌。

03

擺脫馮彪

2021年至2023年，海南椰島三連虧，合計(jì)虧損約3.27億元。造成如今危險(xiǎn)之境，和前幾年控制權(quán)爭奪不無關(guān)系。

2014年，第二大股東富安控股將其持海南椰島5000萬股，轉(zhuǎn)讓給東方財(cái)智。后者在二級市場不斷增持，耗資數(shù)億元，在2015年底成為第一大股東。

由于東方系、海口國資所持股份比例差別不大，此后4年里，公司處于無控股股東、無實(shí)控人的局面。

2016年，知名牛散馮彪當(dāng)選公司董事長，獨(dú)攬經(jīng)營大權(quán)。他能通過炒股成為業(yè)內(nèi)鼎鼎大名的牛散，但在治理上市企業(yè)過程中，未見出彩之處，相反，海南椰島連續(xù)兩年歸母凈利潤虧損，2018年披星戴帽，走到退市邊緣。

為扭轉(zhuǎn)危局，海南椰島開啟大營銷戰(zhàn)略，但巨額廣告費(fèi)砸出去了，未能明顯帶動產(chǎn)品銷售，公司日子愈發(fā)難過。

2019年前三季度，海南椰島血虧1.3億元，如若不能改變局面，只能走上退市絕路。公司不得不通過轉(zhuǎn)讓旗下子公司陽光置業(yè)70%股權(quán)、賣掉公司辦公樓，才得以成功保殼。

跌跌撞撞數(shù)年，馮彪萌生退意。2020年，公司擬非公開發(fā)行股份收購博克森傳媒80%股權(quán)，借此由保健酒向搏擊體育賽事組織和經(jīng)營轉(zhuǎn)型。這場精心策劃的重組以失敗告終，馮彪算盤落空。

去年4月，東方君盛所持公司股份股權(quán)被司法劃轉(zhuǎn)，持股比例由14.17%降至4.13%，公司第一大股東變更為海口國資，馮彪出局。

在國資主導(dǎo)之下，管理層更新到位，經(jīng)營逐漸走上正軌。但是，扭轉(zhuǎn)虧損的局面并非一朝一夕。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.54億元，同比減少28.77%，歸母凈利潤-748.16萬元，較上年同期的-1426.77萬元，已大幅收窄。