出品/電商報Pro

作者/李響

最近的阿里，還真是好消息不斷。

光是趕著上月末，市場監(jiān)管總局宣布阿里巴巴完成三年整改這一條，就足以令整個集團感到振奮。

更何況，阿里在完成整改的同時，還完成了在香港的上市，成為了港交所和紐交所雙重主要上市公司。

縱然外界質(zhì)疑之聲從未間斷，但阿里卻用事實證明了那句話：機會，永遠留給有準備的人。

對于阿里而言，當(dāng)前集團已經(jīng)邁過眼前的大坎，步入了轉(zhuǎn)折時刻，未來的關(guān)鍵在于如何走得更穩(wěn)，活得更久。

01

阿里的動作越來越快

回顧這兩年的阿里，可謂是動作頻頻，整改力度空前。

從阿里“1+6+N”組織變革，到80后吳泳銘兼任阿里巴巴集團CEO、淘天集團董事長吳泳銘、淘天集團CEO，再到阿里完成在香港的雙重上市。

圖源：央視新聞

把落點放在今年，不難發(fā)現(xiàn)，除了完成在香港的雙重上市，阿里還搞了很多大動作。

這不，最近阿里正在大量回購股票。8月15日，阿里發(fā)布2025財年第一季度業(yè)績報告。報告顯示，截至2024年6月30日止季度，阿里已投入58億美元回購6.13億股普通股，力度超越過去數(shù)季度。

8月29日，阿里又斥資約5997.28萬美元，回購了592.26萬股股份。

阿里如此大手筆回購股票，只有一個目的：穩(wěn)固軍心，提升市場信心。

當(dāng)然，對焦慮的阿里來說，光靠自己還不夠，它還需要找個“幫手”。

今年2月，淘寶悄悄啟動了微信支付功能的內(nèi)測。據(jù)淘寶客服當(dāng)時透露，“淘寶后續(xù)將逐步全部進行覆蓋微信支付，而且時間不會太長”。

上月，淘寶特價版App（淘特）在支付方式上進行了重要更新，新增了微信支付的選項。

圖源：淘特

此消息一經(jīng)傳出，立即引發(fā)了外界的廣泛猜測與熱議。不少人表示，“淘寶估計也快了”“阿里和騰訊可能真要和好了”……

果不其然，最新消息顯示，淘寶將全面接入微信支付。這樣一來，淘寶勢必會吸引更多用戶回歸淘寶進行消費，這對阿里來說，無疑大有好處。

綜合種種行動來看，阿里顯然是下定了決心要重振旗鼓，重返巔峰。

可話又說回來了，能否重回巔峰，這仍是后話，未來的事情誰也說不準。

不談過去，只談現(xiàn)在的話，阿里當(dāng)下仍需要更多的定力來打持久戰(zhàn)。

而在這場持久戰(zhàn)中，阿里最大的對手有且只有拼多多一個。

去年11月28日，拼多多發(fā)布2023年第三季度業(yè)績報告。報告顯示，拼多多第三季度實現(xiàn)營收688.4億元，同比增長93.9%；實現(xiàn)美國通用會計準則口徑凈利潤155.4億元，凈利潤率達到22.6%。

這份財報發(fā)布第二天，拼多多市值漲至1924億美元，首次超過阿里1918億美元市值。

而今年5月22日，拼多多發(fā)布2024年第一季度業(yè)績報告。報告顯示，拼多多第一季度實現(xiàn)營收868億元，同比增長131%，實現(xiàn)美國通用會計準則口徑凈利潤為279.978億元，同比增長246%。

這份增長更為夸張的財報一經(jīng)發(fā)布，拼多多市值再度超越阿里。

面對來勢洶洶的競爭對手，阿里的焦慮情緒溢于言表，不得不開始重新審視自家的業(yè)務(wù)。這一背景下，阿里對淘天的電商運營策略進行了調(diào)整，弱化了原本強調(diào)的絕對低價戰(zhàn)略，并對“僅退款”政策進行了松綁。

今年618大促之后，淘天調(diào)轉(zhuǎn)方向，表示不再強推“五星價格力”；8月開始，淘寶進一步優(yōu)化商家體驗，允許店鋪綜合評分達到4.8分及以上的商家，在“僅退款”問題上享有更大的自主協(xié)商權(quán)限；9月，淘天旗下的批發(fā)平臺1688更是推出新舉措，對高評分商家“僅退款”中遭遇的損失給予一定補貼，并特別開通了綠色申訴通道。

圖源：每日經(jīng)濟新聞

短短一年多，淘天在低價方面就完成了自我顛覆，從最初的積極應(yīng)對轉(zhuǎn)變成了謹慎后撤。

對于阿里而言，淘天的電商業(yè)務(wù)作為其核心支柱，面對拼多多在低價市場的強勢地位，直接挑戰(zhàn)并非易事。

或許正是基于這一點，阿里開始調(diào)轉(zhuǎn)車頭，通過聚焦用戶體驗、強化商家運營、優(yōu)化服務(wù)流程等方面，來與拼多多繼續(xù)較量。

02

拼多多放慢了腳步

而拼多多這邊，不知道是不是為了回應(yīng)阿里的頻繁動作，最近也進行了一系列調(diào)整。

8月26日，拼多多發(fā)布截至6月30日的第二季度財報。財報顯示，2024年第二季度，拼多多實現(xiàn)營收970.6億元，同比增長86%；調(diào)整后歸屬于普通股東凈利潤344.3億元，同比增長125%。

圖源：拼多多

在財報發(fā)布的同時，拼多多宣布將投入百億資源包以扶持具有產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新能力的新質(zhì)商家、新質(zhì)產(chǎn)業(yè)帶，并大幅度減免優(yōu)質(zhì)商家的交易手續(xù)費，預(yù)計在未來一年內(nèi)減免100億元。

在這之前，拼多多還向商家推出資源位技術(shù)服務(wù)費、推廣軟件服務(wù)費可退權(quán)益，似乎要把更多利潤讓渡給商家。

說到這，不免有人會產(chǎn)生猜測，難道拼多多會像淘天一樣，著手弱化低價策略？

但其實不然，拼多多雖有意要扶持商家，并未表現(xiàn)出轉(zhuǎn)向弱化低價的跡象，它希望的是“兩手抓”。

日前，有消息稱，拼多多發(fā)布了《“百億補貼”活動規(guī)則》更新公示通知。通知內(nèi)容顯示，參與“百億補貼”活動的商家，如填報的活動商品價格超過其他活動的同款商品價格，且商家已授權(quán)平臺執(zhí)行活動商品自動跟價，平臺有權(quán)進行改價。

圖源：北京商報

不僅如此，拼多多還提升了“百億補貼”商家的準入門檻。

拼多多方面表示，一旦發(fā)現(xiàn)店鋪存在售賣假冒偽劣商品、違反商品描述及質(zhì)量抽檢規(guī)則、物流履約不達標等違規(guī)行為，平臺將采取嚴厲措施，包括但不限于對違規(guī)商品或信息進行降權(quán)處理、屏蔽展示、直接刪除、下架商品乃至全面禁售。

同時，平臺保留取消商家活動參與資格、將活動商品從資源位移除的權(quán)利，并在至少六個月內(nèi)或永久期限內(nèi)，限制該商家參與平臺任何活動的資格。

如此看來，拼多多的低價策略并未動搖，多半會在低價這條路上，“一條道走到黑”。

03

雙方競爭進入最為焦灼的階段

現(xiàn)下的拼多多，與阿里完全是“道不同不相為謀”。

此前，在財報電話會上，拼多多董事長兼聯(lián)席 CEO 陳磊表示，未來幾年，拼多多可能都不會進行回購和分紅。

相較于阿里積極通過大量回購股票來增強市場信心的舉措，拼多多當(dāng)前似乎并未將過多精力放在直接提升資本市場信心上，其策略重心正聚焦于如何實現(xiàn)可持續(xù)的健康增長。

在這次財報電話會上，拼多多集團執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻表示，“競爭環(huán)境的加劇是電商行業(yè)的主旋律，高收入的增長是不可持續(xù)的。”接下來，拼多多犧牲短期的利潤是必須的，管理層已經(jīng)達成共識，愿意為長期的健康發(fā)展付出代價。

拼多多堅守低價策略，同時避免通過回購等手段干預(yù)資本市場，而阿里則選擇弱化低價策略，并通過回購等方式增強市場信心。這兩大電商巨頭在戰(zhàn)略選擇上已明顯分道揚鑣，各自朝著截然不同的方向邁進。

當(dāng)前局勢下，阿里的電商板塊承壓，但正處于變革轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點，拼多多的增長依然難得，卻也面臨不確定性，二者之間的競爭依舊膠著，勝負難料。

拼多多求穩(wěn)，阿里求進。接下來，阿里與拼多多的電商大戰(zhàn)，必定火花四濺，充滿濃濃的火藥味。