來源/時代周報

撰文/郭鵬

中秋將至，白酒銷售旺季近在眼前，茅臺酒商卻難言輕松。近日，時代周報記者走訪北京多家煙酒店，多數商家均表示，目前53度500ml的飛天茅臺（下稱“飛天茅臺）銷售情況不理想。因價格波動較大，部分商家停止回收飛天茅臺。

今年，飛天茅臺價格總體處于下跌態勢，尤其是6月以來，價格出現較大幅度的下降。據酒價數據統計賬號《今日酒價》發布的茅臺酒批發價格數據，今年2月4日，2024年出廠的飛天茅臺（散）價格最高，達2715元/瓶，隨后價格一路走低，6月24日，2024年出廠的飛天茅臺（散）價格降至2080元/瓶，是今年截至目前最低值。

今年618期間，飛天茅臺價格大跌。此后，貴州茅臺（600519.SH）推出多項穩價措施。

6月初，貴州茅臺暫停部分地區企業申購1499元飛天茅臺。6月中下旬，貴州茅臺與多地經銷商開展溝通會，聽取意見，號召大家團結一心，不允許低價銷售，共同維護茅臺價格。6月底，貴州茅臺調整商品投放策略，取消12瓶/箱的飛天茅臺投放開箱及同步廢除拆箱銷售指令。

受多項穩價措施影響，飛天茅臺價格回調。據今日酒價數據，8月1日-8月30日，2024年飛天茅臺（散）單日價格均在2400元/瓶以上。

但穩價措施沒能讓飛天茅臺價格保持穩定，進入9月，2024年出廠的飛天茅臺（散）價格再度跌破2400元/瓶，9月9日，該產品價格降至2365元/瓶。同日，2024年飛天茅臺（原箱）價格降至2535元/瓶。

△圖片來源：時代周報

飛天茅臺消費遇冷，酒商往日熱情漸失。在北京東三環的一家煙酒店，2024年出產的飛天茅臺標價仍然是2999元/瓶�！皟r簽是去年裝修完擺上的，早就應該換了，但由于平時沒人詢問茅臺價格，所以一直沒有改變價簽�，F在只有幾個老客戶來買茅臺，直接報時價就行�！钡曛鬣嶌`說。

01

回收開始挑品相

茅臺酒價格下跌的影響，一線商家感觸最深。

在北京東三環的某大型社區，周久經營一家煙酒店多年，除了對外售賣也回收飛天茅臺酒。他告訴時代周報記者，因飛天茅臺價格走低，他給出的回收價是2100元/瓶�！艾F在收酒和賣酒都要看商品品相，之前價格貴的時候，沒人挑品相的毛病�！敝芫谜f。

景路在北京朝陽區開了一家主營茅臺的店鋪。現在他不再回收茅臺，景路表示，現在回收價格太低，“一般在2000元/瓶出頭，報價太低也擔心被客戶罵，就不再回收了�！�

一位老酒回收商也感慨，前年回收價能到2800元/瓶，現在回收價格比之前差的遠，“怕是很難再回到之前的高點�！�

飛天茅臺價格下跌，擠壓商家利潤。北京一家煙酒店老板的宋光透露，現在他店內飛天茅臺售價2500元/瓶-2600元/瓶，一瓶利潤降至100元左右。

單瓶能賺100元已經算是好事，酒價下跌疊加銷售不順，景路的店虧損嚴重。景路表示，今年店里茅臺進貨價高、銷量下降，目前已經虧了20多萬�！拔疫@還不算最慘的，有同行進貨多，賠的更多，甚至有賠了100多萬的�！本奥氛f。

02

直銷渠道營收踩剎車

目前，一瓶飛天茅臺出廠價約為1169元/瓶，零售指導價為1499元/瓶，而1499元/瓶飛天茅臺的銷售渠道包括貴州茅臺直營渠道“i茅臺”、京東超市、天貓超市、企業申購渠道等。

在今年飛天茅臺價格大幅下跌時，貴州茅臺一度暫停企業申購渠道。但最近，景路聽說該渠道又被恢復。對此他表示，企業渠道開放后，市場上的供應會變得更多，一些大企業可以直接購買茅臺，間接減少他的潛在客戶。

時代周報記者以企業身份向北京國酒茅臺銷售有限公司詢問，現在企業是否可以申請以1499元/瓶價格購買茅臺。該公司工作人員表示，此前企業申請渠道處于飽和狀態，企業不能申請，但現在貴州茅臺恢復了企業申請渠道，企業提供營收、凈利潤相關證明文件，方能進行申請購買。

市場波動并未影響貴州茅臺的經營表現。

財務數據顯示，今年上半年，貴州茅臺營收819.31億元，同比增長17.76%；凈利潤416.96億元，同比增長15.88%。

時代周報記者梳理貴州茅臺近幾年半年報發現，自2019年以來，貴州茅臺今年上半年營收增幅僅次于2023年上半年營收增速。

但或是為了促進銷售，貴州茅臺罕見地大幅度提高銷售費用。據其半年報，其銷售費用達26.17億元，同比增長46.53%。銷售費用規模創上市以來同期最高值，銷售費用增長率創2019年以來最高值。

貴州茅臺半年報顯示，銷售費用中的廣告宣傳及市場費用增幅明顯。上半年，該費用達23.34億元，同比增長48.11%。

此外，或受貴州茅臺控貨影響，其直銷渠道營收不再高速增長。據其半年報，貴州茅臺直銷渠道收入337.28億元，同比增長7.35%，而批發代理渠道收入479.86億元，同比增長26.50%。

△圖片來源：時代周報制圖

時代周報記者梳理貴州茅臺2020年以來半年報數據發現，2021年-2023年，貴州茅臺直銷渠道收入一直保持高速發展，營收增速分別為84.45%、120.42%、49.98%，營收規模分別為95.04億元、209.49億元、314.20億元。

相較之下，2021年-2023年，貴州茅臺的批發代理渠道表現較弱。期間，該公司批發代理渠道營收同比增速分別為1.93%、-7.32%、3.60%，營收規模分別為395.05億元、366.14億元、379.33億元。

文中鄭靈、宋光、周久、景路均為化名